$MSTR báo lãi 20,9 tỷ USD trong Q3. Cổ phiếu giảm 7,8% vào ngày hôm sau.
Tại sao? Vì chi tiết nằm ở phần chú thích cuối trang.
Toàn bộ 20,9 tỷ USD đến từ khoản lãi đánh giá lại $BTC theo giá thị trường. Không phải tiền mặt. Không phải doanh thu phần mềm (giảm 3% so với cùng kỳ năm trước). Chỉ là lãi trên giấy tờ.
Đây mới là những điều đáng chú ý:
Hiện $MSTR nắm giữ 252.517 $BTC với giá vốn trung bình 75.446 USD. Giá hiện tại khoảng 77.237 USD. Chỉ cao hơn giá vốn 2,4%.
Lợi suất BTC từ đầu năm đến nay: -3,7%. Nói cách khác: mức pha loãng đang vượt tốc độ tích lũy. Mỗi cổ phiếu hiện sở hữu ÍT $BTC hơn trước.
Năm nay, $MSTR đã bán lượng $BTC trị giá 431 triệu USD để trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và mua lại $STRC. Hội đồng quản trị đã cho phép bán thêm tối đa 1,25 tỷ USD để bổ sung dự trữ tiền mặt và trả nợ.
Mua lại $STRC: đã chi 2,04 tỷ USD với giá trung bình 97,39 USD (thấp hơn mệnh giá 100 USD). Chương trình chỉ còn 956 triệu USD. Trong khi đó, hạn mức mua lại $MSTR trị giá 1 tỷ USD? Chưa động đến.
Dự trữ tiền mặt: 5,07 tỷ USD, đủ trang trải nghĩa vụ trong 3,4 năm. Nhưng đây là cái bẫy: càng nhiều cổ phiếu ưu đãi = càng nhiều cổ tức cố định = càng chịu áp lực phải huy động vốn, dùng cạn dự trữ hoặc bán tháo $BTC.
À, CFO Andrew Kang vừa từ chức. Họ nói là vì lý do cá nhân. CEO sẽ tạm đảm nhiệm vị trí này cho đến khi CFO mới nhậm chức vào tháng 1 năm 2027.
Những điều tôi đang theo dõi:
Giá $BTC so với giá vốn 75.446 USD
Diễn biến giá $STRC quanh mốc 100 USD
Các hồ sơ 8-K hằng tuần về hoạt động mua/bán
Khi nào lợi suất BTC chuyển sang dương
20,9 tỷ USD trông rất hấp dẫn trên giấy tờ. Nhưng nếu bạn đang nắm giữ $MSTR, tốt hơn hết là bạn phải hiểu sự khác biệt giữa lợi nhuận kế toán và giá trị thực tế mà mỗi đồng coin mang lại cho cổ đông.
Không phải lời khuyên tài chính. Hãy tự nghiên cứu.
Tại sao? Vì chi tiết nằm ở phần chú thích cuối trang.
Toàn bộ 20,9 tỷ USD đến từ khoản lãi đánh giá lại $BTC theo giá thị trường. Không phải tiền mặt. Không phải doanh thu phần mềm (giảm 3% so với cùng kỳ năm trước). Chỉ là lãi trên giấy tờ.
Đây mới là những điều đáng chú ý:
Hiện $MSTR nắm giữ 252.517 $BTC với giá vốn trung bình 75.446 USD. Giá hiện tại khoảng 77.237 USD. Chỉ cao hơn giá vốn 2,4%.
Lợi suất BTC từ đầu năm đến nay: -3,7%. Nói cách khác: mức pha loãng đang vượt tốc độ tích lũy. Mỗi cổ phiếu hiện sở hữu ÍT $BTC hơn trước.
Năm nay, $MSTR đã bán lượng $BTC trị giá 431 triệu USD để trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và mua lại $STRC. Hội đồng quản trị đã cho phép bán thêm tối đa 1,25 tỷ USD để bổ sung dự trữ tiền mặt và trả nợ.
Mua lại $STRC: đã chi 2,04 tỷ USD với giá trung bình 97,39 USD (thấp hơn mệnh giá 100 USD). Chương trình chỉ còn 956 triệu USD. Trong khi đó, hạn mức mua lại $MSTR trị giá 1 tỷ USD? Chưa động đến.
Dự trữ tiền mặt: 5,07 tỷ USD, đủ trang trải nghĩa vụ trong 3,4 năm. Nhưng đây là cái bẫy: càng nhiều cổ phiếu ưu đãi = càng nhiều cổ tức cố định = càng chịu áp lực phải huy động vốn, dùng cạn dự trữ hoặc bán tháo $BTC.
À, CFO Andrew Kang vừa từ chức. Họ nói là vì lý do cá nhân. CEO sẽ tạm đảm nhiệm vị trí này cho đến khi CFO mới nhậm chức vào tháng 1 năm 2027.
Những điều tôi đang theo dõi:
Giá $BTC so với giá vốn 75.446 USD
Diễn biến giá $STRC quanh mốc 100 USD
Các hồ sơ 8-K hằng tuần về hoạt động mua/bán
Khi nào lợi suất BTC chuyển sang dương
20,9 tỷ USD trông rất hấp dẫn trên giấy tờ. Nhưng nếu bạn đang nắm giữ $MSTR, tốt hơn hết là bạn phải hiểu sự khác biệt giữa lợi nhuận kế toán và giá trị thực tế mà mỗi đồng coin mang lại cho cổ đông.
Không phải lời khuyên tài chính. Hãy tự nghiên cứu.