Trong năm ngày liên tiếp vào tháng 10, các quỹ phòng hộ đã bán cổ phiếu AI. Đến cuối đợt, họ đã bán hết số cổ phiếu AI mua từ đầu năm 2025, theo dữ liệu của Goldman Sachs.

Morgan Stanley cho biết các quỹ phòng hộ đã giảm hơn 8% tổng số vị thế đặt cược vào cổ phiếu kể từ tháng 6, đánh dấu đợt rút lui mạnh nhất của họ kể từ ít nhất năm 2017. Tác động thể hiện rõ trên giá cổ phiếu khi cổ phiếu các công ty công nghệ lớn lao dốc tuần trước, khiến thị trường mất 2 nghìn tỷ USD.

Tác động tập trung ở một góc của thị trường. S&P 500 gần như không biến động trong suốt giai đoạn đến cuối tháng 10. Các nhà sản xuất chip nhớ Samsung, SK Hynix, Micron và SanDisk mất hơn 700 tỷ USD giá trị vốn hóa trong chưa đầy hai tuần.

Vì sao các quỹ phòng hộ tháo chạy khỏi cổ phiếu AI

Các quỹ phòng hộ vay tiền để gia tăng quy mô đặt cược. Khi giá giảm, thua lỗ tăng nhanh, nên các quỹ bán ra để giảm rủi ro. Lực bán đó kéo giá xuống thấp hơn và buộc họ phải bán thêm.

Phần lớn đang tìm đường thoát thân, chứ không đặt cược vào một cú sụp đổ. Theo số liệu của Goldman, trong ngày bán mạnh nhất, họ bán số cổ phiếu đang nắm giữ với tốc độ nhanh gấp khoảng 3,5 lần so với tốc độ mở các vị thế bán khống mới.

🚨TIN LỚN: Dữ liệu của Goldman cho thấy chỉ trong 5 ngày, các quỹ phòng hộ đã bán sạch TOÀN BỘ cổ phiếu AI họ mua từ năm 2025. Bộ phận môi giới chính của ngân hàng ghi nhận họ bán ròng cổ phiếu AI toàn cầu trong 5 phiên liên tiếp, đảo ngược toàn bộ lượng mua cổ phiếu AI kể từ đầu năm 2025. Họ cũng bán khoảng 20 TỶ ĐÔ LA… pic.twitter.com/6KmES4ofZk

— Coin Bureau (@coinbureau) ngày 1 tháng 11 năm 2026

Rồi ngày 22 tháng 10 ập đến. Rổ cổ phiếu được các quỹ phòng hộ ưa chuộng của Goldman giảm 4,2%, đánh dấu ngày tệ nhất kể từ năm 2011. Bộ phận môi giới chính của ngân hàng đã tóm tắt tình hình.

“Nếu thứ Năm tuần trước đã thấy tệ, thì hôm nay còn tệ hơn,”

Nhà đầu tư vĩ mô Jordi Visser đổ lỗi cho tiền vay, chứ không phải nhu cầu yếu. Ông ước tính đòn bẩy mất 18 tháng để hình thành và 75 ngày để tháo gỡ.

Bong bóng AI vỡ? Bitcoin về 0? Quỹ phòng hộ lao đao? Có vẻ như thị trường sắp chạm đáyTrong video tuần này: https://t.co/qmGNKDhQt9Xét trên nhiều khía cạnh, đây là một trong những sự kiện giảm đòn bẩy cổ phiếu lớn nhất của các quỹ phòng hộ trong 30 năm qua, dù nền kinh tế không giảm đòn bẩy.Với cổ phiếu… pic.twitter.com/CxXJSVDzf1

— Jordi Visser (@jvisserlabs) ngày 25 tháng 10 năm 2026

Lợi nhuận doanh nghiệp tăng khoảng 20%, và nhu cầu tính toán AI vẫn vượt xa nguồn cung. SK Hynix dự báo tình trạng thiếu hụt bộ nhớ sẽ kéo dài đến năm 2030. Tom Lee của Fundstrat nghi ngờ một người bán buộc phải bán đã gây ra đợt lao dốc.

Goldman nhận định tình hình ảm đạm hơn. Ngân hàng cho biết quá trình tháo gỡ có vẻ mới ở gần điểm bắt đầu hơn là điểm kết thúc, theo Deep News đưa tin. Lượng cổ phiếu AI mà các quỹ nắm giữ vẫn thuộc nhóm 17% cao nhất trong ba năm qua.

Ngày 26 tháng 10, BeInCrypto đặt câu hỏi liệu bong bóng AI vỡ ở Trung Quốc có lan sang Mỹ hay không. Vài ngày sau, đợt bán tháo cuối tháng 10 khiến Nasdaq-100 mất khoảng 2 nghìn tỷ đô la giá trị vốn hóa.

Nếu Goldman đúng, các quỹ phòng hộ vẫn còn rất nhiều thứ để bán.