Tóm tắt:

• Các quỹ phòng hộ đã bán ròng cổ phiếu AI trên toàn cầu trong 5 phiên liên tiếp, xóa sạch toàn bộ lượng mua kể từ đầu năm 2025.

• Các vị thế mua đã thúc đẩy đợt bán tháo, với tốc độ nhanh gấp khoảng 3,5 lần so với các vị thế mới đặt cược chống lại AI.

• Hàn Quốc bước vào thị trường giá xuống, còn Đài Loan ghi nhận dòng vốn nước ngoài rút ra trong một ngày cao kỷ lục, lên tới 9,3 tỷ USD.

• Đòn bẩy gộp ở mức 310,3%, gần mức cao nhất trong 5 năm, vì vậy Goldman dự báo sẽ còn có thêm hoạt động giảm đòn bẩy.

Theo dữ liệu của Goldman Sachs Prime Brokerage, các quỹ phòng hộ đã đảo ngược toàn bộ lượng mua ròng cổ phiếu AI kể từ đầu năm 2025 chỉ trong vòng 5 phiên giao dịch.

Các quỹ đã bán ròng cổ phiếu AI toàn cầu từ ngày 8 đến 14 tháng 10. Họ cũng bán tháo khoảng 20 tỷ USD cổ phiếu công nghệ trong hai tuần.

Phần lớn hoạt động đến từ việc cắt giảm các vị thế mua, với tốc độ cao gấp khoảng 3,5 lần so với việc mở các vị thế bán mới. Goldman cảnh báo quá trình giảm đòn bẩy có thể tiếp diễn.

Tốc độ bán tháo lớn thứ hai trong dữ liệu của Goldman

Đợt bán tháo lớn thứ hai trong dữ liệu lịch sử của Goldman, chỉ sau cú lao dốc hồi tháng 7. Cổ phiếu toàn cầu cũng ghi nhận lượng bán ròng mạnh, chạm mức -2,1 độ lệch chuẩn chỉ trong một ngày. Các vị thế mua chiếm phần lớn lượng thoái vốn, trong khi dòng tiền từ các vị thế bán vẫn gần mức thấp, khoảng -13%.

Rổ cổ phiếu được các quỹ phòng hộ ưa chuộng của Goldman giảm 4,2% vào ngày 22 tháng 10, mức giảm trong ngày tồi tệ nhất kể từ năm 2011. Trên toàn thị trường cổ phiếu, các quỹ đã cắt giảm khoảng 7,8% tổng mức độ tiếp xúc. Steno Research cho biết đây là mức sụt giảm lớn nhất trong dữ liệu của Morgan Stanley kể từ năm 2016.

TIN LỚN: Dữ liệu của Goldman cho thấy các quỹ phòng hộ đã xóa sạch TOÀN BỘ lượng mua cổ phiếu AI kể từ năm 2025 chỉ trong 5 ngày.

Bộ phận môi giới sơ cấp của ngân hàng ghi nhận các quỹ này bán ròng cổ phiếu AI toàn cầu trong năm phiên liên tiếp, đảo ngược toàn bộ lượng mua cổ phiếu AI kể từ đầu năm 2025.

Họ cũng bán khoảng 20 TỶ USD… pic.twitter.com/6KmES4ofZk

— Coin Bureau (@coinbureau) ngày 1 tháng 11 năm 2026

Các quỹ phòng hộ vẫn duy trì tỷ trọng phân bổ lớn trong những khung thời gian dài hơn. Tỷ trọng phân bổ ròng vào cổ phiếu AI giảm từ 31,7% hồi đầu tháng 6 xuống còn 26,1%.

Rachel Hu của Goldman Sachs Asia cho biết phản hồi giao dịch từ Đài Loan cho thấy làn sóng bán tháo ít mang tính “đầu hàng” hơn so với hồi tháng 7. Bà cho biết áp lực bán có thể vẫn còn tiếp diễn.

Thị trường châu Á và các ngành công nghệ chịu ảnh hưởng nặng nề

Chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp Hàn Quốc bước vào vùng thị trường giá xuống, và Seoul đã kích hoạt cơ chế ngắt mạch. Đài Loan ghi nhận dòng vốn ngoại chảy ra trong một ngày lớn nhất từ trước đến nay, khoảng 9,3 tỷ USD. Một số ngân hàng trung ương châu Á đã can thiệp vào thị trường tiền tệ.

Các nhà sản xuất chip nhớ Samsung, SK Hynix, Micron và SanDisk mất hơn 700 tỷ USD giá trị vốn hóa trong chưa đầy hai tuần. Cổ phiếu chip giảm 15,6% trong tháng 10, trong khi S&P 500 giảm chưa đến 1%. Chỉ số bán dẫn Philadelphia ghi nhận phiên giảm điểm thứ bảy liên tiếp.

Tám trong số 11 ngành của Mỹ ghi nhận bán ròng, dẫn đầu là công nghệ thông tin và công nghiệp. Trong khi đó, các quỹ phòng hộ mua cổ phiếu y tế và hàng tiêu dùng thiết yếu. Goldman mô tả động thái này là “sự dịch chuyển nhẹ sang vị thế phòng thủ”.

Mức đòn bẩy khiến rủi ro giảm đòn bẩy vẫn hiện hữu

Đòn bẩy gộp trong sổ giao dịch môi giới sơ cấp của Goldman chỉ giảm 0,4 điểm phần trăm xuống còn 310,3%, gần mức cao nhất trong 5 năm. Đòn bẩy ròng giảm 1,5 điểm xuống còn 73,3%. Goldman cho biết đòn bẩy gộp cao đồng nghĩa với quy mô có thể bán ra lớn hơn mức mà mức độ tiếp xúc ròng thể hiện.

Rich Privorotsky thuộc bộ phận Delta-One của Goldman đã mô tả tình thế tiến thoái lưỡng nan này trong một báo cáo qua đêm. Ông viết: “Nhìn lại, giao dịch gây đau đớn là mua vào cổ phiếu AI và bán khống trái phiếu.”

Ông nói thêm rằng nhu cầu về năng lực tính toán “có thể tăng theo cấp số nhân, nhưng nguồn vốn sẵn có để tài trợ cho nhu cầu đó thì không thể.”

Các nhà phân tích vẫn chia rẽ về triển vọng. JPMorgan nghiêng về quan điểm xem đợt giảm này là cơ hội mua vào. Goldman thận trọng hơn, viện dẫn dòng vốn ngoại chảy ra khỏi châu Á ở mức kỷ lục và đòn bẩy cao. Các vị thế được xây dựng trong năm 2023 và 2024 vẫn còn nguyên trong danh mục của các quỹ phòng hộ.

Bài viết Các quỹ phòng hộ xóa sạch lượng mua cổ phiếu AI trong hai năm chỉ trong năm ngày, theo dữ liệu của Goldman xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.