Tóm tắt:
OpenAI hiện tìm cách huy động 20 tỷ USD với mức định giá 1,25 nghìn tỷ USD, giảm từ 1,4 nghìn tỷ USD, sau khi hạ mục tiêu 10 tỷ USD.
Chênh lệch hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) kỳ hạn 5 năm của CoreWeave vượt 1.100 điểm cơ bản vào giữa tháng 10, khi trái phiếu của công ty giảm xuống dưới 80%.
Blackstone, một nhà đầu tư chủ chốt, cảnh báo Anthropic có thể không đạt được xếp hạng cấp độ đầu tư sau khi IPO.
Citigroup dự báo chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI sẽ vượt 2,8 nghìn tỷ USD đến năm 2029; Morgan Stanley nhận định còn thiếu hụt 1,5 nghìn tỷ USD.
Liệu cơn sốt rót vốn vào AI có bắt đầu rạn nứt? Câu hỏi này thu hút sự chú ý sau khi Financial Times đưa tin về hai trở ngại mới của ngành.
OpenAI đã giảm mục tiêu huy động vốn 10 tỷ USD và hiện tìm cách huy động 20 tỷ USD với mức định giá 1,25 nghìn tỷ USD. Blackstone cũng cảnh báo Anthropic có thể không được xếp hạng tín nhiệm đầu tư sau IPO.
Goldman Sachs ước tính đến đầu tháng 10 năm 2026, các nhà đầu tư đã cho các công ty liên quan đến AI vay khoảng 500 tỷ USD.
Hai trở ngại làm dấy lên câu hỏi về nguồn vốn cho AI
Coin Bureau đã nêu câu hỏi này trong một bài đăng trên X. Bài đăng cho biết OpenAI đã cắt giảm mục tiêu huy động vốn 10 tỷ USD. Mục tiêu mới là 20 tỷ USD, với mức định giá 1,25 nghìn tỷ USD, giảm từ 1,4 nghìn tỷ USD.
Liệu cơn sốt đầu tư vào AI có đang bắt đầu rạn nứt?
FT đưa tin về hai trở ngại mới.
OpenAI đã CẮT GIẢM mục tiêu huy động vốn 10 TỶ USD.
Hiện công ty tìm cách huy động 20 TỶ USD với mức định giá 1,25 NGHÌN TỶ USD, giảm từ 1,4 NGHÌN TỶ USD.
Blackstone, nhà đầu tư chủ chốt trong thương vụ tài trợ chip trị giá 63 TỶ USD của Anthropic… pic.twitter.com/9We0OGKTDI
— Coin Bureau (@coinbureau) ngày 31 tháng 10 năm 2026
Trở ngại thứ hai liên quan đến Anthropic. Blackstone là nhà đầu tư chủ chốt trong thương vụ tài trợ chip trị giá 63 tỷ USD của công ty. Họ cảnh báo Anthropic có thể không được xếp hạng tín nhiệm đầu tư sau IPO.
Hoạt động cho vay trong lĩnh vực này tăng nhanh. Goldman Sachs ước tính đến đầu tháng 10 năm 2026, các nhà đầu tư đã cho các công ty liên quan đến AI vay khoảng 500 tỷ USD. Trong khi đó, chi phí bảo hiểm trái phiếu của một số công ty có liên quan đến AI trước nguy cơ vỡ nợ đã tăng mạnh trong tháng 10.
Thị trường tín dụng cho thấy những dấu hiệu căng thẳng ban đầu
Chênh lệch hoán đổi rủi ro tín dụng cho thấy các bên cho vay nhìn nhận cơn sốt đầu tư vào AI ra sao. Chênh lệch kỳ hạn 5 năm của CoreWeave vượt 1.100 điểm cơ bản vào giữa tháng 10.
Chênh lệch của Oracle đạt khoảng 300 điểm cơ bản trong tháng 10. Chênh lệch của Meta chạm mức cao kỷ lục 114,79 điểm cơ bản vào ngày 22 tháng 10, sau khi công bố kết quả kinh doanh.
Trái phiếu của CoreWeave cũng chịu áp lực. Theo SiliconANGLE và Naked Capitalism, giá trái phiếu giảm xuống dưới 80% mệnh giá, còn lợi suất tiến sát 15% vào thứ Năm. Công ty hiện có khoảng 52 tỷ USD nợ và nghĩa vụ thuê.
Dự án Jupiter của Oracle là một ví dụ khác. Khu phức hợp rộng 1.400 mẫu Anh nằm tại Quận Doña Ana, bang New Mexico. Các khoản vay liên quan trị giá khoảng 18 tỷ USD đang được giao dịch ở mức 89 đến 91 xu trên mỗi đô la mệnh giá.
Việc bị từ chối cấp phép, các vụ kiện về môi trường và chậm trễ xây dựng đã khiến tiến độ lùi lại ít nhất bảy tháng. Do đó, theo các nguồn tin, Oracle đã viện dẫn điều khoản bất khả kháng, còn xếp hạng tín nhiệm của công ty giảm xuống BBB-, cao hơn mức đầu cơ một bậc.
Tốc độ vay vốn và dự báo chi tiêu
FT đưa tin kế hoạch xây dựng hạ tầng AI trị giá khoảng 10 nghìn tỷ USD của Mỹ đang bắt đầu rạn nứt. Lượng nợ do các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn phát hành đạt 121 tỷ USD vào năm 2025, gấp bốn lần mức trung bình lịch sử. Bank of America dự đoán con số này sẽ tăng thêm 100 tỷ USD vào năm 2026. Tốc độ này tương tự đợt xây dựng hạ tầng viễn thông thời bong bóng dot-com.
PIMCO ước tính chi phí đầu tư vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn chiếm 93% đến 94% dòng tiền hoạt động. Tín dụng tư nhân đang bù đắp một phần khoảng trống này.
Apollo và Blackstone đã hoàn tất gói tài trợ trị giá 35 tỷ USD vào tháng 6, có tên Project Big Sky. Gói này tài trợ cho việc Anthropic thuê các bộ xử lý tensor do Google thiết kế. Sau đó, Blackstone đã đề xuất một gói tiếp theo trị giá khoảng 36 tỷ USD.
Bất chấp những dấu hiệu này, dự báo chi tiêu vẫn tiếp tục tăng. Citigroup hiện dự đoán các tập đoàn công nghệ sẽ chi hơn 2,8 nghìn tỷ USD cho hạ tầng AI đến năm 2029.
Morgan Stanley ước tính mức thiếu hụt vốn là 1,5 nghìn tỷ USD so với 2,9 nghìn tỷ USD chi phí đầu tư vào trung tâm dữ liệu trong giai đoạn 2025–2028. Trong khi đó, ngày 15 tháng 10, Barclays hạ khuyến nghị đối với Dell, Hewlett Packard Enterprise và NetApp xuống mức nắm giữ.
Các cổ phiếu đó cùng với Oracle và CoreWeave đã mất khoảng 80 tỷ USD giá trị chỉ trong một phiên giao dịch. Barclays nhận thấy các doanh nghiệp chỉ dành khoảng 5% ngân sách CNTT cho AI, và một phần tư số đó được chi cho phần cứng.
Bài viết Is the AI Funding Boom Starting to Crack? OpenAI Cuts Target by $10 Billion xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.