Từng là một trong những cá voi nổi tiếng nhất trong hệ sinh thái BAYC, Maji Đại ca (Hoàng Lập Thành) lại được đưa tin là đã bán BAYC. Khác với việc rao bán công khai và giao dịch trên các sàn NFT như OpenSea hay Blur, lần này anh xử lý những chú vượn blue-chip thông qua giao dịch ngoài sàn. Điều này một lần nữa cho thấy áp lực ký quỹ do các vị thế đòn bẩy cao liên tục gây ra. Những chú vượn chán nản từng được xem là tài sản sưu tầm nay liên tục bị bán để duy trì các vị thế hợp đồng.

Nhìn lại giai đoạn thị trường NFT tăng giá, Maji Đại ca là một trong những người nắm giữ BAYC từ sớm và quan trọng nhất. Anh từng gom hàng chục chú vượn chán nản chỉ trong một lần, đồng thời nhiều lần tặng BAYC cho các ngôi sao trong giới giải trí Hoa ngữ, trực tiếp giúp bộ sưu tập này vượt ra khỏi phạm vi cộng đồng và trở nên nổi tiếng rộng rãi. Anh là một trong những nhân vật chủ chốt thúc đẩy sức nóng của BAYC tăng cao. Ở thời kỳ đỉnh cao, ví của anh nắm giữ một lượng lớn BAYC, MAYC (những chú vượn đột biến) cùng token APE, khiến anh trở thành cá voi mang tính biểu tượng của toàn bộ lĩnh vực NFT. Nhưng giờ đây, khi bối cảnh thị trường đảo chiều, chiến lược giao dịch của anh đã thay đổi hoàn toàn: BAYC không còn là tài sản sưu tầm dài hạn mà trở thành “quỹ dự phòng khẩn cấp” có thể nhanh chóng chuyển thành tiền mặt để bổ sung ký quỹ.

So với việc đặt lệnh bán trên thị trường công khai, bán BAYC ngoài sàn có những đặc điểm rõ rệt: tránh được trượt giá khi giao dịch trên nền tảng, không cần chờ khớp lệnh ở mức giá sàn và có thể nhanh chóng chuyển đổi tài sản khi cần tiền gấp. Cách này phù hợp với những trường hợp cần bổ sung ký quỹ ngay lập tức để tránh vị thế hợp đồng bị thanh lý. Tuy nhiên, nhược điểm cũng rất rõ ràng: giao dịch ngoài sàn thường phải chấp nhận mức chiết khấu cao hơn, nên giá bán cuối cùng rất có thể thấp hơn giá sàn hiện tại, khiến khoản lỗ tài sản càng lớn. Các dữ liệu giao dịch trên chuỗi trước đây cho thấy anh cả Machi đã nhiều lần bán BAYC trong tình trạng thua lỗ; mức lỗ của một số NFT thậm chí gần 90%. Khi mua, anh đã chi hàng chục ETH, nhưng cuối cùng chỉ bán được với giá vài ETH.

Nguyên nhân sâu xa đằng sau lần bán ngoài sàn này vẫn là chiến lược duy trì vị thế mua ETH với đòn bẩy cao trong thời gian dài. Nhiều lần theo dõi trước đây cho thấy, mỗi khi ETH điều chỉnh và tiền ký quỹ không đủ, anh lại chọn bán các NFT blue-chip đang nắm giữ để lấy tiền bổ sung cho vị thế mua trên Hyperliquid, tạo thành vòng lặp “giá giảm → đối mặt với nguy cơ bị thanh lý → bán NFT để bổ sung ký quỹ”. Dù nhiều lần bị thanh lý, anh vẫn tiếp tục duy trì mức độ rủi ro cao, vô cùng nguy hiểm.

Sự kiện này cũng phản ánh những khó khăn mang tính cơ cấu của toàn bộ phân khúc NFT blue-chip. BAYC từng được coi trọng vì giá trị xã hội và sưu tầm trong thị trường tăng giá, nhưng ngày càng nhiều cá voi lựa chọn bán tháo với giá chiết khấu, khiến thanh khoản liên tục suy giảm. Khi cá voi đồng loạt bán NFT blue-chip để thu tiền với mức chiết khấu, điều đó cũng liên tục phát đi tín hiệu bi quan ra thị trường, làm suy giảm niềm tin của những người nắm giữ thông thường.

Đối với những người tham gia thị trường, trường hợp này một lần nữa gióng lên hồi chuông cảnh báo: ngay cả NFT blue-chip hàng đầu cũng có thể chịu mức sụt giảm định giá đáng kể. Việc liên tục sử dụng đòn bẩy cao rồi dùng tài sản sưu tầm làm tài sản thế chấp sẽ buộc người nắm giữ phải bán tháo tài sản chất lượng cao trong tình trạng thua lỗ nặng nếu thị trường tiếp tục đi ngược chiều, khiến giá trị tài sản tiếp tục giảm theo vòng xoáy.