Giá vàng lại trải qua một đợt bán tháo dữ dội, giảm từ khoảng 4.000 USD xuống gần 3.890 USD và có lúc còn thấp hơn.
Cuối cùng, vàng giao ngay giảm hơn 3% trong phiên giao dịch hôm thứ Sáu và chạm mức thấp nhất trong khoảng một năm. Bạc còn giảm mạnh hơn, trong khi cổ phiếu và đồng cũng chịu áp lực.
Điều bất thường của đợt biến động này là thời điểm xảy ra.
Vàng không sụp đổ sau quyết định của FOMC hôm thứ Tư. Giá vàng cũng trụ vững sau cuộc họp của ECB.
Thay vào đó, đợt bán tháo mạnh nhất diễn ra muộn hơn, mà không có tin tức mới rõ ràng nào thường có thể lý giải cho một biến động lớn như vậy.
Trader Klejdi Cuni cho rằng diễn biến này đáng ngờ.
Ông cho rằng việc vàng không thể vượt qua vùng 4.060–4.070 USD đã vô hiệu hóa cấu trúc tăng giá gần đây nhất, nhưng tin rằng tốc độ và thời điểm của đợt giảm sau đó không phù hợp với các yếu tố xúc tác kỹ thuật hay cơ bản thông thường.
Cuni thậm chí còn nêu khả năng có sự thao túng hoặc giao dịch nội gián, dù ông nói rõ đó là cách diễn giải mang tính cá nhân.
Không có bằng chứng nào xác nhận lời giải thích đó.
Nguồn: X/@TradingPuzzles
Nhìn rộng hơn vào thị trường sẽ cho thấy một lý do thông thường hơn cho những gì đã xảy ra.
Vàng bị cuốn vào làn sóng bán tháo do thiếu thanh khoản trên diện rộng
Nhà phân tích vĩ mô Sunil Reddy chỉ ra rằng gần như mọi thứ, ngoại trừ dầu mỏ, đều bị bán tháo.
Vàng, bạc, đồng và cổ phiếu đều đồng loạt giảm.
Điều này quan trọng vì khi một số tài sản vốn thường biến động khác nhau cùng giảm một lúc, nguyên nhân có thể không phải là nhà đầu tư đột ngột thay đổi quan điểm về vàng, mà là họ đang tăng nắm giữ tiền mặt.
Có vẻ điều đó đã xảy ra trong trường hợp này.
Đợt bán tháo cổ phiếu do nhóm công nghệ dẫn dắt tăng mạnh vào thứ Sáu, khi Nasdaq giảm khoảng 2,9% và S&P 500 mất khoảng 1,8%. Khi đà giảm lan rộng, các nhà đầu tư chịu áp lực ký quỹ và thua lỗ danh mục bắt đầu bán những tài sản có tính thanh khoản cao, trong đó có vàng.
Điều này cũng lý giải một trong những khía cạnh kỳ lạ nhất của diễn biến này.
Ngoại trừ dầu mỏ, hôm nay gần như mọi thứ đều bị bán tháo. Vàng, bạc, đồng, cổ phiếu — tất cả đều chịu áp lực. Nhưng diễn biến quan trọng nhất là sự thay đổi gần đây trong cách thị trường vận động. Giá dầu cao hơn không còn đẩy lợi suất trái phiếu tăng. Cách lý giải có khả năng cao nhất là thị trường đang bắt đầu phản ánh tác động tiêu cực của giá năng lượng cao đối với tăng trưởng mạnh hơn tác động lạm phát. Đây là một sự thay đổi đáng kể. Dầu mỏ ngày càng được định giá như một mối đe dọa đối với tăng trưởng kinh tế, chứ không chỉ là một yếu tố gây lạm phát. Mọi thứ đang thay đổi.
— Macro Liquidity của Sunil Reddy (@Macrobysunil) ngày 30 tháng 10 năm 2026
Thực tế, lợi suất trái phiếu kho bạc đã giảm.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tiến về mức 4,93%, một diễn biến thường hỗ trợ giá vàng.
Nhưng vàng vẫn tiếp tục giảm.
Điều đó cho thấy thanh lý bắt buộc và tái cân bằng danh mục có thể đóng vai trò lớn hơn mối quan hệ thông thường giữa vàng và lợi suất.
Dầu mỏ đang phát đi tín hiệu khác
Reddy cũng nhận thấy mối quan hệ giữa dầu mỏ và lợi suất trái phiếu đã thay đổi.
Giá dầu vẫn ở mức cực cao, với dầu Brent quanh 113 USD và WTI trên 104 USD sau một vụ tấn công tàu chở dầu khác tại eo biển Hormuz.
Đầu chu kỳ này, giá dầu tăng thường đẩy lợi suất lên cao hơn vì các nhà giao dịch tập trung vào tác động lạm phát.
Hiện tại, giá dầu vẫn tăng nhưng lợi suất lại giảm.
Reddy cho rằng điều này cho thấy thị trường bắt đầu chú ý nhiều hơn đến những tổn hại mà năng lượng đắt đỏ có thể gây ra cho tăng trưởng kinh tế.
Đó sẽ là một thay đổi đáng kể.
Giá dầu cao hơn vẫn có thể khiến lạm phát neo ở mức cao và khiến Fed thận trọng, nhưng nếu nhà đầu tư đồng thời bắt đầu dự đoán tăng trưởng chậm lại, dòng tiền có thể chuyển sang trái phiếu chính phủ ngay cả khi cổ phiếu, kim loại công nghiệp và sau đó là vàng bị thanh lý.
Vàng hiện đang bị kẹt giữa những lực đó.
Mốc 3.975 USD thất thủ, đà bán tháo tăng tốc
Ngoài ra còn có một lời giải thích về mặt kỹ thuật.
Vàng đã trụ quanh mức 3.970–4.000 USD trong nhiều ngày.
Khi vùng hỗ trợ đó bị phá vỡ, các lệnh dừng lỗ và hoạt động bán theo xu hướng có thể đã góp phần đẩy giá giảm sâu hơn.
MarketWatch lưu ý rằng việc giá phá xuống dưới vùng kỹ thuật quanh 3.975 USD đã góp phần thúc đẩy đà giảm trong phiên thứ Sáu.
Sau đó, vàng giảm xuống dưới 3.900 USD, với giá giao ngay chạm khoảng 3.870–3.890 USD vào cuối phiên.
Vùng hỗ trợ lớn tiếp theo hiện nằm quanh 3.780–3.800 USD.
Ở chiều tăng, vàng trước tiên cần phục hồi lên mức 3.890–3.910 USD, tiếp đến là khoảng 3.975 USD, trước khi biểu đồ cho thấy tình hình bớt tiêu cực.
Để xem thêm tin tức tài chính và dự đoán giá, hãy nhấp vào đây.
Nhận định của tôi
Tôi hiểu vì sao Cuni thấy thời điểm này đáng ngờ.
Vàng đã phớt lờ một số sự kiện vĩ mô rõ ràng, rồi lao dốc trong một phiên không có tin tức nổi bật nào đủ sức lý giải mức giảm 3%.
Nhưng tôi sẽ không vội kết luận đó là hành vi thao túng.
Bức tranh thị trường rộng hơn đưa ra một lời giải thích hợp lý.
Cổ phiếu bị bán tháo mạnh, bạc và đồng cũng giảm, nhà đầu tư tăng nắm giữ tiền mặt, còn vàng vừa phá vỡ một ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.
Đồng thời, giá dầu cao và lạm phát dai dẳng tiếp tục khiến Fed duy trì lập trường thắt chặt.
Vì vậy, diễn biến này có vẻ không phải do một tin xấu tác động đến vàng, mà là do nhiều áp lực cùng lúc hội tụ.
Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để cập nhật tiền mã hóa hằng ngày, nắm bắt góc nhìn thị trường và theo dõi phân tích chuyên sâu từ chuyên gia.
Bài viết Giá vàng hôm nay: Vì sao vàng lao dốc xuống dưới 3.900 USD? xuất hiện đầu tiên trên CaptainAltcoin.