Theo nhà sáng lập Stacks Muneeb Ali, an ninh dài hạn của Bitcoin có thể đã bị đặt dấu hỏi ngay cả trước khi máy tính lượng tử trực tiếp đe dọa mạng lưới. Phát biểu trên podcast Chain Reaction của Cointelegraph, Ali cho rằng sự bất định quanh khả năng sẵn sàng ứng phó với máy tính lượng tử đã ảnh hưởng đến cách một số tổ chức nhìn nhận Bitcoin—bất chấp dòng vốn đổ vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ tăng mạnh gần đây.

Đồng thời, ngành tiền mã hóa đang chứng kiến những diễn biến lớn về quy định và thị trường ở nơi khác: Ripple đã nhận được sự phê duyệt cuối cùng của liên bang cho một ngân hàng tín thác quốc gia gắn với khuôn khổ dự trữ và lưu ký của RLUSD; USDC đã vượt qua USDt của Tether trong giao dịch stablecoin định giá bằng euro khi MiCA định hình lại các động lực trên sàn giao dịch; và VanEck đã ra mắt một ETF đa tài sản mới, phân bổ một phần nhỏ vào Bitcoin thông qua các sản phẩm BTC giao ngay hiện có.

Những điểm chính

• Muneeb Ali cho biết rủi ro lượng tử đã ảnh hưởng đến tâm lý của các tổ chức, ngay cả khi các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vượt mốc 104 tỷ USD tài sản ròng, theo dữ liệu của Bitbo.

• Ali cho rằng cần đạt tiến triển đáng kể về khả năng kháng lượng tử vào năm 2028 và lấy năm 2030 làm mục tiêu rộng hơn—trong khi việc triển khai và chuyển địa chỉ có thể mất thêm nhiều năm.

• Điều lệ ngân hàng liên bang của Ripple tại Mỹ đã vượt qua rào cản pháp lý cuối cùng để thành lập ngân hàng tín thác cấp quốc gia, hỗ trợ dự trữ RLUSD và các thỏa thuận lưu ký dưới sự giám sát của liên bang.

• Các hạn chế giao dịch do MiCA thúc đẩy đã chuyển thanh khoản euro sang USDC; Kaiko cho biết USDC chiếm 56% giao dịch stablecoin bằng euro, so với 10% vào tháng 1 năm 2024.

• ETF mới của VanEck cung cấp mức độ tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin, đặt mục tiêu phân bổ 2% thông qua một sản phẩm giao dịch trên sàn giao dịch Bitcoin giao ngay thay vì trực tiếp nắm giữ BTC.

Bất định về lượng tử có thể đang làm chậm đà phát triển của Bitcoin trong các tổ chức

Vấn đề lượng tử của Bitcoin thường được xem là một rủi ro kỹ thuật trong tương lai. Tuy nhiên, lập luận của Ali là mốc thời gian của thị trường ngắn hơn mốc thời gian của công nghệ. Nếu tiến triển đáng kể hướng tới khả năng kháng lượng tử bị đình trệ, các nhà đầu tư tổ chức có thể do dự—không phải vì Bitcoin sắp bị đe dọa ngay lập tức, mà vì lộ trình nâng cấp đáng tin cậy trở nên không rõ ràng.

Ali cho biết Bitcoin cần một lộ trình đáng tin cậy để trở nên kháng lượng tử, với “tiến triển đáng kể” cần đạt được vào năm 2028 và giai đoạn chuyển đổi dài hơn kéo dài đến khoảng năm 2030, phù hợp với hướng dẫn liên quan đến Viện Tiêu chuẩn và Công nghệ Quốc gia Mỹ. Ông cũng lưu ý rằng những tiến bộ trong trí tuệ nhân tạo có thể rút ngắn lịch trình đó, qua đó đẩy nhanh thời điểm các mối đe dọa lượng tử thực tế trở nên khả thi hơn.

Ngay cả khi cộng đồng cuối cùng đồng thuận về các biện pháp bảo vệ kỹ thuật cần thiết, Ali nhấn mạnh thực tế vận hành: các đợt nâng cấp trong lịch sử Bitcoin thường diễn ra chậm và gây tranh cãi. Điều đó có nghĩa là quá trình triển khai có thể kéo dài nhiều năm—sau đó người nắm giữ còn cần thêm thời gian để chuyển coin sang các địa chỉ kháng lượng tử khi những biện pháp bảo vệ mới được kích hoạt.

Mối lo ngại đầu tư cốt lõi của Ali là bản thân sự bất định có thể gây bất ổn. “Ngay cả khi” cộng đồng đạt được đồng thuận về sau, giai đoạn nghi ngờ có thể làm giảm niềm tin của các tổ chức vốn cần sự rõ ràng và một lộ trình bảo mật đáng tin. Ông cũng cảnh báo rằng bất kỳ đột phá lượng tử thực sự nào có khả năng làm suy yếu Bitcoin nhiều khả năng sẽ tạo ra tác động lan rộng khắp thị trường tiền mã hóa, chứ không chỉ ảnh hưởng đến người nắm giữ Bitcoin.

Đối với độc giả theo dõi dòng vốn từ các tổ chức, điều này quan trọng vì nó cho thấy rủi ro bảo mật là một biến số kinh tế, chứ không chỉ thuần túy là vấn đề kỹ thuật. Dữ liệu của Bitbo cho thấy các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã tích lũy hơn 104 tỷ USD tài sản ròng, cho thấy thị trường đang tích cực phân bổ vốn vào Bitcoin. Quan điểm của Ali hàm ý rằng nếu kế hoạch kháng lượng tử không duy trì được lộ trình đáng tin cậy và đúng hạn, các tổ chức có thể đánh giá lại—hoặc ít nhất đòi hỏi sự chắc chắn cao hơn trước khi tăng mức độ tiếp xúc.

Ripple vượt qua bước cuối cùng để thành lập ngân hàng tín thác cấp quốc gia gắn với cơ sở hạ tầng RLUSD

Ripple thông báo đã nhận được phê duyệt cuối cùng từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Mỹ (OCC) để thành lập một ngân hàng tín thác cấp quốc gia. Theo bài viết của Cointelegraph được dẫn trong nguồn, sự phê duyệt này hoàn tất quy trình pháp lý sau khi Ripple nhận được phê duyệt có điều kiện vào tháng 12 năm 2025.

Thực thể mới được cấp phép của Ripple—được mô tả là Ripple National Trust Bank—sẽ hoạt động dưới sự giám sát của liên bang. Nhiệm vụ của ngân hàng bao gồm quản lý lượng dự trữ bảo chứng cho RLUSD, làm bên nhận ủy thác tài sản thế chấp cho người nắm giữ token và cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số. Nguồn tin cũng nêu rõ việc phát hành RLUSD sẽ tiếp tục thông qua Standard Custody & Trust Company, đơn vị vẫn chịu sự quản lý của Sở Dịch vụ Tài chính bang New York.

Tổng giám đốc điều hành Ripple, Brad Garlinghouse, hoan nghênh quyết định này và tuyên bố rằng “tiền mã hóa và ngân hàng phối hợp với nhau sẽ hiệu quả hơn”. Thông báo được đưa ra trong bối cảnh ngày càng có nhiều giấy phép ngân hàng liên quan đến stablecoin và dịch vụ lưu ký: Circle đã nhận phê duyệt cuối cùng cho một ngân hàng tín thác cấp quốc gia tương tự vào tháng 7 (theo nguồn tin), trong khi Coinbase, Crypto.com và Bridge—được mô tả là thuộc sở hữu của Stripe—vẫn đang ở giai đoạn phê duyệt có điều kiện.

Bài viết cũng nhấn mạnh sự khác biệt quan trọng giữa ngân hàng tín thác cấp quốc gia và ngân hàng thương mại truyền thống. Không giống ngân hàng thương mại, ngân hàng tín thác cấp quốc gia thường không được nhận tiền gửi hoặc cấp khoản vay và không được Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang bảo hiểm. Chi tiết này quan trọng với bất kỳ ai đánh giá những gì giấy phép này cho phép: trọng tâm là quản lý dự trữ, thực hiện chức năng nhận ủy thác tài sản thế chấp và lưu ký—những cấu phần cốt lõi trong hoạt động của stablecoin—chứ không phải ngân hàng bán lẻ.

USDC vượt USDt trong giao dịch bằng euro khi áp lực từ MiCA tập trung thanh khoản

Cạnh tranh stablecoin ở châu Âu đang ngày càng rõ nét khi các quy định MiCA định hình lại hoạt động của các sàn giao dịch. Theo báo cáo của Kaiko được dẫn trong nguồn, USDC của Circle đã vượt USDt của Tether trong giao dịch stablecoin bằng euro, hiện chiếm 56% thị trường so với chỉ 10% vào tháng 1 năm 2024.

Sự dịch chuyển tăng tốc sau khi các sàn giao dịch lớn hạn chế giao dịch USDt đối với khách hàng trong Khu vực Kinh tế châu Âu nhằm tuân thủ Quy định về Thị trường Tài sản Tiền mã hóa (MiCA) của EU. Dữ liệu của Kaiko cho thấy thay đổi này không chỉ liên quan đến thị phần mà còn thể hiện ở độ sâu giao dịch. Sổ lệnh USDC-euro được cho là sâu hơn khoảng 40% so với USDt, hàm ý thanh khoản mạnh hơn cho các nhà giao dịch khi giao dịch các cặp euro.

Dù USDC có vị thế tương đối mạnh ở châu Âu, USDt vẫn chiếm ưu thế trên toàn cầu. Nguồn tin lưu ý rằng nguồn cung lưu hành của Tether lớn hơn khoảng 2,5 lần so với USDC; sự chênh lệch này tiếp tục có lợi cho USDt trên phạm vi toàn cầu, ngay cả khi các nền tảng giao dịch ở châu Âu ngày càng tập trung vào những công cụ tuân thủ MiCA.

Bối cảnh pháp lý cũng đang mở rộng. Cơ quan Ngân hàng châu Âu đã chỉ định USDC là “token tiền điện tử có ý nghĩa quan trọng” đầu tiên của khối, khiến đồng tiền này chịu sự giám sát bổ sung (theo chi tiết trong nguồn). Kaiko cho rằng Đạo luật GENIUS của Mỹ có thể dẫn đến những thay đổi giao dịch tương tự tại Hoa Kỳ, tùy thuộc vào cách các sàn giao dịch triển khai những yêu cầu mới.

Bài học thực tiễn đối với những người tham gia thị trường là việc tuân thủ quy định ngày càng chuyển hóa thành thanh khoản ở cấp độ nền tảng giao dịch. Những nhà giao dịch nhạy cảm với chênh lệch giá và độ sâu sổ lệnh có thể nhận thấy khác biệt rõ rệt về chất lượng khớp lệnh khi khả năng tiếp cận stablecoin thay đổi theo từng khu vực pháp lý.

ETF mới của VanEck bổ sung một tỷ trọng Bitcoin nhỏ vào danh mục đa tài sản

Trong lĩnh vực quản lý tài sản truyền thống, VanEck đã ra mắt một quỹ hoán đổi danh mục được quản lý chủ động, được thiết kế để kết hợp cổ phiếu, trái phiếu và tài sản thực, với tỷ trọng phân bổ mục tiêu vào Bitcoin. Theo nguồn tin, quỹ có tên VanEck Wealth Builder ETF (NYSE: WBMO) được công bố hôm thứ Ba.

Sản phẩm của VanEck đặt mục tiêu phân bổ 2% vào Bitcoin, với tỷ trọng có thể dao động từ 1% đến 5%. Quỹ không trực tiếp nắm giữ Bitcoin; thay vào đó, quỹ cung cấp mức độ tiếp xúc với Bitcoin thông qua một sản phẩm giao dịch trên sàn giao dịch Bitcoin giao ngay. Cấu trúc này nhằm đưa Bitcoin vào một khuôn khổ rộng hơn, thay vì xem Bitcoin là yếu tố rủi ro cốt lõi của danh mục.

David Schassler, người đứng đầu bộ phận giải pháp đa tài sản của VanEck, cho rằng danh mục cổ phiếu và trái phiếu “60/40” quen thuộc được xây dựng cho một chế độ kinh tế khác. Bằng cách bổ sung tài sản thực—trong đó Bitcoin chiếm một tỷ trọng nhỏ—VanEck đang định vị lại Bitcoin như một phần của bộ công cụ đa dạng hóa để ứng phó với những thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô.

Ý nghĩa lớn hơn nằm ở cách Bitcoin được đóng gói cho những nhà đầu tư có thể không muốn tự lưu ký tiền mã hóa hoặc tiếp xúc trực tiếp với các cơ chế liên quan. Dù điều này không thay thế cuộc tranh luận rộng hơn về bảo mật dài hạn, nó nhấn mạnh một thực tế bền vững của thị trường: khả năng tiếp cận Bitcoin thông qua các sản phẩm được quản lý vẫn tiếp tục mở rộng, ngay cả khi các cuộc thảo luận về rủi ro công nghệ vẫn chưa ngã ngũ.

Trong thời gian tới, câu hỏi quan trọng nhất là liệu kế hoạch kháng lượng tử có trở nên cụ thể hơn và ít gây tranh cãi hơn trước thời hạn “tiến triển đáng kể” năm 2028 mà Ali nêu ra hay không. Song song đó, nhà đầu tư nên theo dõi cách các yêu cầu tuân thủ kiểu MiCA tiếp tục tái định hình thanh khoản stablecoin ở châu Âu, cũng như việc có thêm nhiều nhà quản lý tài sản lựa chọn các mức phân bổ Bitcoin tăng dần tương tự thay vì chờ đợi một cột mốc bảo mật mang tính quyết định duy nhất hay không.

Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề Rủi ro lượng tử của Bitcoin giờ đây là mối lo ngại kinh tế rộng lớn hơn đối với doanh nghiệp tiền mã hóa trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, Bitcoin và các cập nhật blockchain.