Báo cáo vĩ mô Shouyue｜30 tháng 10
Sự cố an ninh của Binance cùng với tài sản on-chain lao dốc: hôm nay, hãy xem xét thanh khoản trước tiên
Nhận định cốt lõi hôm nay: áp lực vĩ mô vẫn chưa được giải tỏa, trong khi sự cố an ninh tiềm ẩn của Binance lại gây thêm cú sốc niềm tin. Với thị trường tiền mã hóa, cần đồng thời theo dõi lãi suất, dòng vốn và thanh khoản trên các sàn giao dịch; hôm nay cần đặt ra tiêu chí nghiêm ngặt hơn để xác nhận đà phục hồi.
I. Sự cố an ninh của Binance là yếu tố cần được đặt lên hàng đầu hôm nay
Binance cho biết đang điều tra một vấn đề an ninh tiềm ẩn và khẳng định tiền của người dùng vẫn an toàn. Reuters đưa tin Tether và Circle đã đóng băng hơn 2,38 tỷ USD stablecoin liên quan. Tổng thiệt hại và phạm vi ảnh hưởng đầy đủ vẫn chưa được xác nhận; việc đóng băng cũng không đồng nghĩa với việc tiền đã được thu hồi hoặc bồi thường xong.
Các con số 3,3 tỷ, 5,5 tỷ và 5,8 tỷ USD đang được lan truyền trên thị trường liên quan đến các mốc thời gian, địa chỉ và cách thống kê xuyên chuỗi khác nhau, nên không thể xem trực tiếp là tổn thất cuối cùng. The Block đưa tin ước tính dòng tiền đáng ngờ chảy ra trên chuỗi lên tới 5,8 tỷ USD; Binance chưa xác nhận mức tổn thất này.
Nhận định của Shouyue: Sự cố này làm tăng phần bù rủi ro đặc thù của thị trường tiền mã hóa. Ngay cả khi đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, điều đó tạm thời vẫn có thể không đủ để bù đắp những lo ngại về an toàn lưu ký, khả năng rút tiền và thanh khoản.
II. Tài sản trên chuỗi lao dốc: trọng tâm là liệu có xuất hiện cú sốc thứ hai hay không
Theo giá thị trường trên các phương tiện truyền thông vào lúc 07:27 giờ Bắc Kinh, Bitcoin ở khoảng 78.712 USD, giảm 3,2% trong 24 giờ; Ethereum ở khoảng 2.267,55 USD, giảm 3,9%; BNB ở khoảng 706,51 USD, giảm 7%. Đây là mức giá tham khảo trên thị trường trong thời gian xảy ra sự cố, không phải mức giá để thực hiện hợp đồng.
Hôm nay cần theo dõi ba khía cạnh:
① Liệu tài sản bị nghi ngờ chuyển đi có được đưa vào DEX hoặc sàn giao dịch để bán hay không. Việc chuyển tiền giữa các ví tự nó không đồng nghĩa trực tiếp với hành vi bán tháo.
② Độ sâu của các pool trên chuỗi có giảm và mức trượt giá có tăng hay không. Khi thanh khoản rút đi, lệnh bán cùng quy mô sẽ gây ra mức giảm lớn hơn.
③ Liệu việc thanh lý các khoản vay thế chấp và các vị thế hợp đồng bị cưỡng chế đóng có tiếp tục lan rộng hay không. Nếu giá giảm kích hoạt thêm các lệnh bán bị động, cú sốc thứ hai vẫn có thể xảy ra sau đợt giảm mạnh đầu tiên.
Vì vậy, trước mắt chỉ nên xem các đợt tăng giá ngắn hạn là nhịp phục hồi. Để xác định thị trường đã ổn định, cần thấy áp lực bán suy yếu, độ sâu giao dịch phục hồi và giá giữ được mức đáy sau khi kiểm tra lại.
III. Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng áp lực lạm phát vẫn còn
Ngày 28 tháng 10, Fed giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,75%–4,00% với tỷ lệ biểu quyết 10–2; hai thành viên phản đối đề xuất tăng 25 điểm cơ bản. Tuyên bố cho rằng kinh tế tăng trưởng mạnh và lạm phát vẫn ở mức cao.
GDP thực sơ bộ quý III của Mỹ được công bố tối qua tăng 3,4% theo tốc độ thường niên, cao hơn mức 2,2% của quý II.
PCE toàn phần tháng 9 tăng 0,5% so với tháng trước và 3,6% so với cùng kỳ năm trước; PCE lõi tăng 0,3% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Tiêu dùng danh nghĩa tăng 0,5%, trong khi mức tăng tiêu dùng thực chưa đến 0,1%.
Những số liệu này cho thấy kinh tế vẫn có sức chống chịu, còn lạm phát chưa giảm một cách suôn sẻ. Thị trường khó có thể dựa vào đó để hình thành kỳ vọng nới lỏng kéo dài; các tài sản có định giá cao và đòn bẩy lớn vẫn chịu áp lực.
IV. Vì sao thị trường tiền mã hóa vẫn giảm khi đồng USD và trái phiếu kho bạc Mỹ đi xuống?
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ theo ngày của Bộ Tài chính Mỹ ngày 29 tháng 10:
Kỳ hạn 2 năm: 4,61%
Kỳ hạn 5 năm: 4,78%
Kỳ hạn 10 năm: 4,98%
Kỳ hạn 30 năm: 5,32%.
Dữ liệu chỉ số USD vào khoảng 08:34 sáng nay ở mức gần 101,84. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ được tính theo ngày, không thể xem là cùng thời điểm với báo giá USD trong phiên.
Diễn giải của Shouyue: Áp lực lãi suất đã dịu bớt, nhưng lợi suất kỳ hạn dài vẫn cao; đồng thời, thị trường tiền mã hóa chịu thêm cú sốc từ sự cố an ninh. Nếu hôm nay xảy ra tình trạng “đồng USD suy yếu, giá tiền mã hóa tiếp tục giảm”, cần chú ý đến áp lực dòng vốn nội tại của thị trường tiền mã hóa.
V. Dòng vốn ETF: Bitcoin có lực mua đỡ, Ethereum và Solana vẫn yếu
Để tránh xem dữ liệu chưa được báo cáo đầy đủ là bằng không, toàn bộ thống kê dưới đây thống nhất chốt đến ngày 28 tháng 10; các mốc 3 ngày và 7 ngày đều tính theo ngày giao dịch.
Bitcoin:
Dòng vốn ròng vào trong 1 ngày là 137,3 triệu USD;
Dòng vốn ròng vào trong 3 ngày gần nhất là 423,6 triệu USD;
Dòng vốn ròng vào trong 7 ngày gần nhất là 198,1 triệu USD.
Ethereum:
Dòng vốn ròng ra trong 1 ngày là 21,4 triệu USD;
Dòng vốn ròng ra trong 3 ngày gần nhất là 170,2 triệu USD;
Dòng vốn ròng ra trong 7 ngày gần nhất là 287,6 triệu USD.
Solana:
Dòng vốn ròng ra trong 1 ngày là 5,7 triệu USD;
Dòng vốn ròng ra trong 3 ngày gần nhất là 33,1 triệu USD;
Dòng vốn ròng ra trong 7 ngày gần nhất là 44 triệu USD.
HYPE:
Dòng vốn ròng trong 1 ngày bằng không;
Dòng vốn ròng ra trong 3 ngày gần nhất là 4,3 triệu USD;
Dòng vốn ròng ra trong 7 ngày gần nhất là 19,6 triệu USD.
ZEC:
Dòng vốn ròng vào được công bố ngày 29 tháng 10 là 14,8 triệu USD;
Dòng vốn ròng vào trong 3 ngày gần nhất là 20,4 triệu USD;
Dòng vốn ròng vào trong 7 ngày gần nhất là 72,3 triệu USD.
XRP:
Các nguồn công khai hiện có khác nhau về phạm vi quỹ và phương pháp tính toán; chưa có dữ liệu đăng ký ròng trong 1 ngày, 3 ngày và 7 ngày có thể được tính toán thống nhất. Vì vậy, kỳ này không ghép dữ liệu theo các tiêu chí khác nhau.
Ngoài ra, bảng Ethereum ngày 29 tháng 10 đã công bố dòng vốn ròng ra 21,1 triệu USD, nhưng dữ liệu của một số quỹ vẫn còn trống; đây chưa phải kết quả cuối cùng của cả ngày.
Ý nghĩa của dòng tiền rất rõ ràng: trước đó, lực mua đỡ từ các tổ chức chủ yếu tập trung vào Bitcoin, chưa hình thành dòng vốn quay trở lại trên diện rộng. Sau sự cố an ninh, cần tiếp tục theo dõi liệu hoạt động đăng ký và mua lại có duy trì được hay không.
VI. Vàng, bạc và dầu thô: rủi ro trú ẩn và áp lực lạm phát cùng hiện hữu
Lượng vàng nắm giữ gần nhất của ETF vàng SPDR là 1.043,36 tấn vào ngày 28 tháng 10, tăng 1,71 tấn so với ngày trước đó; nhưng giảm 14,26 tấn so với một tuần trước. Việc tăng nắm giữ trong ngắn hạn vẫn chưa đủ để xác nhận dòng vốn đã đảo chiều.
Lượng bạc nắm giữ của quỹ tín thác bạc iShares SLV tính đến ngày 29 tháng 10 là 15.541,85 tấn. Tổng lượng nắm giữ tự nó không cho biết trong ngày hôm đó có dòng vốn vào hay ra.
Ngày 29 tháng 10, dầu Brent đóng cửa ở mức 114,88 USD, còn WTI ở mức 102 USD. Kỳ vọng ngoại giao khiến giá dầu giảm, nhưng rủi ro nguồn cung ở Trung Đông vẫn hiện hữu; giá dầu cao tiếp tục hạn chế đà cải thiện của lạm phát.
VII. Hôm nay cần theo dõi điều gì?
Phiên châu Á: Quyết định lãi suất và Báo cáo triển vọng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản; thời điểm công bố chính thức chưa được xác định. Cần chú ý mối liên hệ giữa đồng yên và các tài sản rủi ro toàn cầu.
20:30 giờ Bắc Kinh: Chỉ số chi phí việc làm ECI quý III của Mỹ. Nếu chi phí tiền lương và phúc lợi tiếp tục tăng mạnh, lo ngại về lạm phát dai dẳng sẽ gia tăng.
Cả ngày: Tiến độ điều tra chính thức của Binance, tình hình khôi phục việc rút tiền, tiến độ đóng băng và truy vết các tài sản liên quan, cũng như việc các địa chỉ bất thường có thực sự bán ra hay không.
Chỉ số Sợ hãi và Tham lam mới nhất của Alternative.me đã giảm từ 51 hôm qua xuống 30, bước vào vùng sợ hãi. Tâm lý suy yếu rõ rệt, nhưng bản thân chỉ số sợ hãi không thể thay thế việc xác nhận giá đã ngừng giảm.
Quan điểm giao dịch hôm nay của Shouyue:
Tiếp tục lấy Bitcoin làm mốc định hướng. Để xác nhận ETH và SOL phục hồi, cần có cả sự ổn định của Bitcoin lẫn lực mua đỡ từ dòng vốn của chính các tài sản này; với HYPE, ZEC và XRP, cần theo dõi riêng dòng vốn và cấu trúc giá.
Trong thời gian chịu tác động của sự kiện, hãy giảm quy mô vị thế và chờ xác nhận xu hướng ở phía bên phải trên khung 5M và 15M. Sau một đợt giảm mạnh, trước tiên hãy xem thanh khoản có phục hồi không, rồi mới đánh giá liệu xu hướng có đảo chiều hay không. Sau TP1, bảo vệ vị thế theo kế hoạch, tránh để giao dịch trong ngày giữa lúc sự kiện xảy ra bị động kéo dài thành vị thế theo xu hướng.
Điều cần xác minh nhất hôm nay là: sự cố an ninh có được kiểm soát hay không, thanh khoản có phục hồi hay không, và thị trường có thể giữ vững mức đáy sau tin xấu hay không.
Cộng đồng Shouyue | Khải Hàng