Theo báo cáo doanh thu mới từ công ty đầu tư tiền mã hóa 1kx, các công ty đại chúng đang đóng vai trò ngày càng lớn trong nền kinh tế blockchain. Tỷ trọng doanh thu ngành blockchain thuộc về các công ty niêm yết đã tăng lên 16% vào năm 2026—hơn gấp đôi mức 7% năm 2022—trong khi tổng doanh thu blockchain được dự báo sẽ giảm.
1kx dự báo tổng doanh thu liên quan đến blockchain sẽ giảm 28% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn khoảng 100 tỷ USD vào năm 2026. Phân tích của công ty bao quát dữ liệu từ hơn 2.600 giao thức và báo cáo thu nhập của 104 công ty niêm yết tính đến hết quý III, qua đó cung cấp cái nhìn toàn diện về dòng tiền trong cả lĩnh vực cơ sở hạ tầng lẫn các ứng dụng trong thế giới thực.
Những điểm chính
Tỷ trọng của các công ty niêm yết tăng: theo 1kx, năm 2026, các công ty này chiếm 16% doanh thu blockchain, tăng từ mức 7% năm 2022.
Toàn thị trường đang thu hẹp: 1kx dự báo doanh thu blockchain năm 2026 sẽ giảm 28% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn khoảng 100 tỷ USD.
Mức độ tập trung vẫn cao: sáu công ty đại chúng lớn nhất chiếm khoảng 50% đến 60% doanh thu của nhóm.
Hoạt động ngoài lĩnh vực hạ tầng ngày càng phát triển: doanh thu gắn với hoạt động kinh tế rộng hơn lần đầu vượt doanh thu hạ tầng trong quý 3.
Token hóa đang tăng tốc: dữ liệu của RWA.xyz cho thấy giá trị tài sản thực được token hóa và phân phối tăng khoảng 51% trong năm qua, trong khi cổ phiếu token hóa tăng mạnh.
Các đợt niêm yết đại chúng và sự dịch chuyển cơ cấu doanh thu
1kx cho rằng đóng góp ngày càng tăng từ các công ty đại chúng một phần là nhờ sự hiện diện của lĩnh vực này ngày càng mở rộng trên các thị trường truyền thống, bao gồm cả những đợt niêm yết mới. Báo cáo nêu đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Circle năm 2025 làm ví dụ cho thấy các doanh nghiệp liên quan đến token và stablecoin ngày càng được phản ánh rõ hơn trong báo cáo của các công ty đại chúng.
Ngoài các đợt niêm yết mới, công ty này cũng cho rằng mức tăng trưởng đến từ doanh thu tăng lên của những doanh nghiệp đại chúng đã có mặt trên thị trường. Đáng chú ý, theo báo cáo, 10 công ty niêm yết lớn nhất trong mẫu của 1kx đã tăng gấp đôi doanh thu liên quan đến blockchain trong ba năm qua—giúp nâng tỷ trọng của nhóm trong toàn ngành bất chấp dự báo tổng doanh thu sẽ suy giảm.
Doanh thu vẫn tập trung vào một nhóm nhỏ các công ty. Trong nửa đầu năm 2026, Coinbase và Circle tạo ra tổng cộng khoảng 3,3 tỷ USD doanh thu liên quan đến blockchain, trong khi các công ty khai thác Bitcoin niêm yết thu về khoảng 2 tỷ USD. Theo 1kx, các công ty tài chính truyền thống và hướng đến người tiêu dùng—bao gồm JPMorgan, BlackRock, CME Group, Visa và Robinhood—đóng góp thêm tổng cộng 1,1 tỷ USD.
Khi hạ tầng không còn là lĩnh vực duy nhất tăng trưởng
Một chủ đề trọng tâm của báo cáo là kinh tế blockchain ngày càng được thúc đẩy bởi các hoạt động vượt ra ngoài hạ tầng cốt lõi. Trong quý 3, doanh thu từ “hoạt động kinh tế rộng hơn” lần đầu vượt doanh thu hạ tầng, đạt khoảng 5,3 tỷ USD so với 5,1 tỷ USD, theo 1kx.
Trong khuôn khổ phân loại của 1kx, hoạt động kinh tế rộng hơn bao gồm tài sản token hóa, thanh toán và thị trường dự đoán—những lĩnh vực ứng dụng chức năng blockchain vào tài chính và dịch vụ tiêu dùng, thay vì chỉ phục vụ hoạt động của mạng lưới. Phân khúc này tăng 58% so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm 2026 và cùng với mức độ chấp nhận của các tổ chức, chiếm 33% tổng doanh thu blockchain trong quý 3.
Nhìn về phía trước, 1kx dự báo tỷ trọng kết hợp này sẽ đạt 30% tính trên cả năm, cho thấy trọng tâm của thị trường đang dịch chuyển ngay cả khi toàn ngành được dự báo sẽ thu hẹp.
Tài sản thực và thị trường token hóa ngày càng phát triển
Các chỉ số về token hóa bên ngoài mẫu doanh thu công ty của 1kx cũng cho thấy xu hướng dịch chuyển này. Dữ liệu từ RWA.xyz cho thấy giá trị tài sản thực được token hóa và phân phối đã tăng khoảng 51% trong năm qua—từ 26,16 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025 lên 39,54 tỷ USD tính đến thứ Năm. Cổ phiếu token hóa còn tăng nhanh hơn, tăng vọt 471% trong cùng kỳ lên 3,77 tỷ USD.
Ý nghĩa đối với nhà đầu tư và những người phát triển rất rõ ràng: ngay cả khi tổng doanh thu blockchain gặp khó khăn, các phân khúc gắn với tài sản thực và những ứng dụng tài chính có cấu trúc vẫn đang gia tăng tỷ trọng. Điều này quan trọng vì cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm tài chính ứng dụng blockchain đang mở rộng vượt ra ngoài các mạng lưới và nhà cung cấp hạ tầng, sang những loại tài sản gần gũi hơn với thị trường vốn hiện hữu.
Điều này cũng làm nổi bật một nghịch lý thể hiện qua các số liệu trong báo cáo. Doanh thu tổng thể từ “blockchain” suy giảm không nhất thiết đồng nghĩa với việc mọi ứng dụng blockchain đều mất đi tính thiết yếu. Thay vào đó, ngành có thể đang phân bổ lại chi tiêu sang token hóa, thanh toán và các hoạt động liên quan đến dự đoán—những lĩnh vực có thể thu hút sự tham gia của các tổ chức và tạo doanh thu thông qua các hệ thống tài chính phổ thông.
Những điều cần theo dõi trong phần còn lại của năm 2026
Khi các công ty đại chúng đã chiếm 16% doanh thu blockchain trong năm 2026 và hoạt động kinh tế rộng hơn ngày càng phát triển, câu hỏi then chốt trong phần còn lại của năm là những tỷ trọng này sẽ ổn định ra sao khi thị trường điều chỉnh trước dự báo tổng doanh thu suy giảm. Nhà đầu tư và những người tham gia thị trường nên theo dõi liệu tài sản token hóa cùng các lĩnh vực phi hạ tầng khác có tiếp tục phát triển đủ nhanh để bù đắp nhu cầu hạ tầng suy yếu hay không, cũng như mức độ tập trung vào các công ty đại chúng lớn nhất sẽ duy trì hay bắt đầu phân tán.
Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề “Tỷ trọng doanh thu blockchain của các công ty đại chúng tăng gấp đôi kể từ năm 2022: Báo cáo” trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, Bitcoin và cập nhật blockchain.