Thanh khoản DeFi ghi nhận dòng tiền chảy ra trong tháng 10, trong khi các giao thức điều chỉnh danh mục tài sản nắm giữ. Thanh khoản on-chain chuyển sang các giao thức dựa trên Bitcoin, cũng như Hyperliquid và Robinhood.

Thanh khoản DeFi đang dịch chuyển giữa các blockchain và giao thức trong tháng 10, đồng thời giảm 7%.

Theo dữ liệu của CryptoRank, vốn hóa thị trường của các token giao thức DeFi đã giảm ròng 8,4% trong 30 ngày qua, trong khi tổng giá trị bị khóa giảm khoảng 7% trong tháng 10. Giá trị trong DeFi là một chỉ số đại diện, phản ánh cả dòng tiền của người dùng lẫn giá trị của các tài sản thế chấp.

Các token DeFi phản ứng mạnh hơn, ghi nhận mức lỗ ròng hơn 20% trong tháng qua, trong khi bản thân các giao thức chỉ bị rút một lượng giá trị nhỏ hơn. Đà chững lại gần đây của DeFi đã chấm dứt chuỗi ba tháng TVL tăng trưởng nhờ hoạt động staking và cho vay trên Ethereum.

Tăng trưởng DeFi phụ thuộc vào sự phục hồi của BTC

Trong tháng qua, các giao thức DeFi dựa trên Bitcoin tăng nhanh nhất, khi BTC duy trì trong khoảng 80.000–85.000 USD. Tổng cộng, các giao thức DeFi dựa trên BTC nắm giữ 6,19 tỷ USD giá trị, tăng 39,19% trong 30 ngày qua.

Tài sản thế chấp DeFi đa dạng hơn trong năm 2026, với tỷ trọng cho vay dựa trên BTC ngày càng tăng. | Nguồn: DeFi Llama

Đối với các giao thức Bitcoin, hầu hết ứng dụng lâu đời vẫn trì trệ, trong khi thanh khoản đổ vào một số nền tảng được chọn. Trong 30 ngày qua, Surge Credit, Maya Protocol và Symbiosis tăng trưởng, còn các ứng dụng khác ghi nhận dòng vốn rút ra ở mức nhỏ, dưới 5%.

Hiện tại, phần lớn DeFi dựa trên BTC vẫn phụ thuộc vào các phiên bản được bao bọc chạy trên Ethereum. Tuy nhiên, Aave V4 được xem là một giải pháp thay thế tiềm năng, sử dụng tài sản thế chấp của Babylon Labs để cho vay mà không cần bao bọc tiền mã hóa trên Ethereum.

Việc bao bọc tài sản tạo thêm một lớp rủi ro, vì tài sản thế chấp bị khóa trong các hợp đồng thông minh có thể bị tấn công. Những người nắm giữ BTC đang tìm kiếm các cách thức gốc để đưa BTC vào hoạt động cho vay mà không khiến tài sản của họ phải đối mặt với rủi ro bổ sung đó.

Morpho và Ace thu hút thêm tiền gửi DeFi năng động

Thanh khoản DeFi cũng dịch chuyển giữa các giao thức, khi một số ứng dụng và blockchain đi ngược dòng vốn rút ra gần đây. Trong tháng qua, Base vượt Solana để trở thành nền tảng thanh khoản lớn thứ ba, sau Ethereum và Bitcoin.

Mức tăng trưởng đáng kể nhất trong tháng qua đến từ Arc, một mạng chính và ứng dụng thanh khoản mới ra mắt. Arc tăng lượng tài sản nắm giữ thêm 21% trong tháng 10, đạt tổng cộng 617,8 triệu USD tính đến ngày 28 tháng 10.

Trong khi các nền tảng dẫn đầu Lido và Aave mất TVL danh nghĩa, Morpho tăng hơn 3% trong 30 ngày qua, cho thấy người dùng đã chuyển tiền của họ vào các vault và nguồn thanh khoản cụ thể.

Morpho duy trì mức người dùng hoạt động hằng ngày thường thấy trong năm qua, nhưng con số này vẫn chưa phục hồi về mức cuối năm 2025. Dù vậy, giao thức đã được áp dụng rộng rãi hơn nhờ tích hợp với các ví và ứng dụng khác. Morpho có khoảng 16,1 nghìn người dùng hoạt động hằng ngày, gần bằng mức cơ sở của năm 2026.

DeFi đang tái định hình phân bổ vốn và lãi suất cho vay, trong đó Morpho mang đến đổi mới về lãi suất cho vay. Gần đây, giao thức này cũng tích hợp với Ledger để người dùng truy cập trực tiếp một số vault. Morpho cũng đã bắt đầu tiếp nhận tài sản được token hóa làm tài sản thế chấp, mở khóa thêm giá trị bên cạnh tài sản thế chấp tiền mã hóa.

Năm 2026, DeFi cũng phải thích nghi với hàng loạt đợt đóng cửa blockchain và giao thức, đồng thời điều hướng người dùng và thanh khoản sang nơi khác, theo tin từ Cryptopolitan. Trong năm qua, các giao thức quen thuộc như Balancer, Radiant, ZeroLend và Seamless đã ngừng hoạt động do nhiều nguyên nhân, bao gồm tổn thất vì bị tấn công hoặc thanh khoản thấp.

Những bộ óc xuất sắc nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa đã đọc bản tin của chúng tôi. Bạn muốn tham gia? Hãy tham gia cùng họ.