【Google 財報引爆 AI 估值疑慮！股價盤後重挫 10%】

Google 母公司 Alphabet 公布 2026 年第三季財報，營收達 1,276 億美元，年增 25%，但低於市場預期的 1,282 億美元。調整後每股盈餘為 2.67 美元，同樣不及預期，股價盤後一度下跌約 10%。

AI 投資成本持續攀升

Alphabet 第三季自由現金流為負 91 億美元，連續兩季出現負值。公司預估今年資本支出將達 1,950 億至 2,050 億美元，並計畫明年進一步增加投資，引發市場對 AI 建設成本的擔憂。

雲端業務強勁，廣告成長放緩

Google Cloud 營收年增 103%，達 307 億美元，但核心搜尋廣告成長率由前一季的 17% 放緩至 12%，顯示 AI 業務快速擴張的同時，傳統獲利來源仍面臨挑戰。

科技股估值面臨考驗

市場關注焦點逐漸從 AI 成長前景，轉向巨額投資能否帶來足夠回報。若科技股估值持續修正，也可能影響比特幣及其他風險資產的短期市場情緒。

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