Google tăng trưởng 25% trong quý, mảng Cloud tăng gấp đôi và lượng tìm kiếm tăng vọt. Dù vậy, cổ phiếu vẫn giảm 8% sau khi công bố kết quả kinh doanh.

Nguyên nhân không nằm ở doanh thu. Mà nằm ở dòng tiền. Dòng tiền tự do âm 9 tỷ USD và chi tiêu vốn (Capex) đạt 51 tỷ USD chỉ trong một quý. Chi phí cho AI rất lớn và thị trường bắt đầu đòi hỏi lời giải đáp.

Trong khi đó, mảng Tìm kiếm vẫn là con gà đẻ trứng vàng. Doanh thu tăng 12% và khả năng kiếm tiền từ AI Overviews tương đương với tìm kiếm truyền thống. Vấn đề là ít lượt nhấp hơn đồng nghĩa với việc mô hình này vẫn cần chứng minh khả năng duy trì khi lượng tìm kiếm chững lại.

Ngoài ra còn có sức ép chống độc quyền. Các biện pháp khắc phục theo phán quyết của tòa án yêu cầu chia sẻ dữ liệu và chấm dứt các thỏa thuận độc quyền. Đế chế Tìm kiếm đang được tái định hình từ bên ngoài, trong khi chuyển đổi từ bên trong.

Câu hỏi còn bỏ ngỏ là: Google đang xây dựng tương lai hay dùng tiền mặt do mảng Tìm kiếm tạo ra để tài trợ cho chính các đối thủ cạnh tranh?

$GOOGL

Chỉ nhằm mục đích giáo dục. Đây không phải lời khuyên tài chính.

#GrowWithSAC #EarningsSeason #BinancePick #CanGoogleDefindItsCore