Chủ tịch Fed Kevin Warsh vừa kết thúc buổi họp báo, và thông điệp rất rõ ràng: cuộc chiến chống lạm phát còn lâu mới kết thúc.
Những điểm đáng chú ý:
1. Lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu. Warsh nhấn mạnh Fed sẽ không chấp nhận mức lạm phát nào cao hơn mục tiêu 2%. Không có ngoại lệ.
2. Tăng lãi suất thêm vẫn là một phương án. Fed đang chờ thêm dữ liệu kinh tế trước khi đưa ra bước đi tiếp theo, nhưng sẵn sàng hành động nếu cần.
3. Nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng nóng. GDP quý III có thể tăng hơn 3%, còn đầu tư doanh nghiệp đang tăng với tốc độ hai chữ số. Tăng trưởng mạnh, nhưng chính điều đó khiến lạm phát dai dẳng.
4. Biến động thị trường là điều có thể dự đoán. Warsh cho biết ông không ngạc nhiên trước những biến động gần đây trên thị trường tài chính. Nói cách khác: hãy chuẩn bị tinh thần.
5. Lịch họp của Fed sẽ thay đổi. Bắt đầu từ năm 2028, FOMC sẽ chỉ tổ chức sáu cuộc họp hoạch định chính sách mỗi năm thay vì tám.
6. Phớt lờ áp lực chính trị. Warsh từ chối phản hồi những lời chỉ trích của Trump và nói rõ rằng cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ hoàn toàn không ảnh hưởng đến quyết định về lãi suất.
Mâu thuẫn cốt lõi: lạm phát vẫn quá cao, nhưng nền kinh tế vẫn tiếp tục tăng trưởng. Fed đang ở vào thế khó — họ muốn xem thêm dữ liệu, nhưng không loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm lần nữa.
Đây là kiểu thắt chặt chính sách điển hình vào giai đoạn cuối chu kỳ kinh tế. Fed đang cố tạo ra một cuộc hạ cánh mềm, nhưng nguy cơ thắt chặt quá mức hoặc chưa đủ mức là có thật. Hãy theo dõi sát các số liệu lạm phát và dữ liệu thị trường lao động trong vài tháng tới. Nếu lạm phát vẫn dai dẳng, Fed sẽ hành động thêm lần nữa.
Những điểm đáng chú ý:
1. Lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu. Warsh nhấn mạnh Fed sẽ không chấp nhận mức lạm phát nào cao hơn mục tiêu 2%. Không có ngoại lệ.
2. Tăng lãi suất thêm vẫn là một phương án. Fed đang chờ thêm dữ liệu kinh tế trước khi đưa ra bước đi tiếp theo, nhưng sẵn sàng hành động nếu cần.
3. Nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng nóng. GDP quý III có thể tăng hơn 3%, còn đầu tư doanh nghiệp đang tăng với tốc độ hai chữ số. Tăng trưởng mạnh, nhưng chính điều đó khiến lạm phát dai dẳng.
4. Biến động thị trường là điều có thể dự đoán. Warsh cho biết ông không ngạc nhiên trước những biến động gần đây trên thị trường tài chính. Nói cách khác: hãy chuẩn bị tinh thần.
5. Lịch họp của Fed sẽ thay đổi. Bắt đầu từ năm 2028, FOMC sẽ chỉ tổ chức sáu cuộc họp hoạch định chính sách mỗi năm thay vì tám.
6. Phớt lờ áp lực chính trị. Warsh từ chối phản hồi những lời chỉ trích của Trump và nói rõ rằng cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ hoàn toàn không ảnh hưởng đến quyết định về lãi suất.
Mâu thuẫn cốt lõi: lạm phát vẫn quá cao, nhưng nền kinh tế vẫn tiếp tục tăng trưởng. Fed đang ở vào thế khó — họ muốn xem thêm dữ liệu, nhưng không loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm lần nữa.
Đây là kiểu thắt chặt chính sách điển hình vào giai đoạn cuối chu kỳ kinh tế. Fed đang cố tạo ra một cuộc hạ cánh mềm, nhưng nguy cơ thắt chặt quá mức hoặc chưa đủ mức là có thật. Hãy theo dõi sát các số liệu lạm phát và dữ liệu thị trường lao động trong vài tháng tới. Nếu lạm phát vẫn dai dẳng, Fed sẽ hành động thêm lần nữa.
