Có — Và AI đã bắt đầu chiếm ưu thế
Trong hai năm qua, Phố Wall luôn đặt một câu hỏi trong mỗi cuộc họp công bố kết quả kinh doanh của Microsoft: "Microsoft có thể biến tiềm năng AI thành hiện thực không?" Sau quý 4 năm tài chính 2024, cuối cùng câu trả lời đã rõ ràng. Microsoft không chỉ đang hiện thực hóa tiềm năng đó mà còn biến AI từ một từ thông dụng thành động lực kinh doanh trị giá hơn 100 tỷ USD.
Hãy cùng phân tích cách thức.
1. Azure: Nền tảng cho tăng trưởng AI
Quý này, Microsoft Azure tăng trưởng +29% so với cùng kỳ năm trước, đạt doanh thu đám mây 24,1 tỷ USD. Điều quan trọng hơn con số nổi bật này là động lực đằng sau nó. Microsoft xác nhận rằng khối lượng công việc AI đang mở rộng nhanh chóng và đóng góp 8 điểm phần trăm vào tăng trưởng của Azure, tăng từ 7 điểm phần trăm trong quý trước.
Mọi startup AI mới, mọi doanh nghiệp chuyển sang dùng các mô hình của OpenAI, mọi công ty Fortune 500 tự xây dựng copilot — tất cả đều đang xây dựng trên Azure. Microsoft có hơn 60 khu vực Azure, các thỏa thuận cung ứng GPU quy mô lớn với NVIDIA và hạ tầng độc quyền dành cho OpenAI. Google và Amazon đang cạnh tranh, nhưng Microsoft có được niềm tin và mạng lưới phân phối trong khối doanh nghiệp mà không đối thủ nào sánh được.
Đây không chỉ là tăng trưởng điện toán đám mây. Đây là hạ tầng AI dưới dạng dịch vụ.
2. Microsoft Copilot: Từ cơn sốt đến 60 triệu người dùng
Bằng chứng thứ hai là Microsoft Copilot. Từ con số 0 lên hơn 60 triệu người dùng doanh nghiệp trong chưa đầy 18 tháng. Đây là tốc độ phổ cập nhanh nhất trong lịch sử sản phẩm của Microsoft, nhanh hơn cả Teams.
Tại sao? Vì Copilot không phải là một sản phẩm riêng biệt mà bạn phải học cách sử dụng. Nó hiện diện ngay tại nơi công việc vốn diễn ra — trong Word, Excel, PowerPoint, Outlook và Teams. Viết email, phân tích bảng tính, tóm tắt cuộc họp — Copilot làm được chỉ bằng một cú nhấp chuột.
Và cách kiếm tiền thì vô cùng xuất sắc: 30 USD mỗi người dùng mỗi tháng, bên cạnh các giấy phép M365 E3/E5. Nếu chỉ 20% trong số hơn 400 triệu người dùng M365 doanh nghiệp của Microsoft nâng cấp, con số đó sẽ mang lại 29 tỷ USD doanh thu định kỳ hằng năm với biên lợi nhuận cao. Mức doanh thu này còn lớn hơn cả doanh thu của nhiều công ty.
Quý này, Microsoft cho biết mức độ sử dụng Copilot tăng 60% so với quý trước và tỷ lệ giữ chân khách hàng vượt 90%. Ai đã dùng thử thì sẽ tiếp tục sử dụng.
3. Tích hợp M365: Lợi thế cạnh tranh tối thượng
Đây là điểm Microsoft vượt trội hơn tất cả. Google có Gemini, nhưng không có Office. OpenAI có ChatGPT, nhưng không có Teams. Microsoft có cả AI lẫn nền tảng.
Copilot trong Word soạn thảo đề xuất. Copilot trong Excel phân tích dữ liệu và viết công thức. Copilot trong Teams tóm tắt cuộc họp kéo dài một giờ chỉ trong 30 giây. Copilot trong Outlook soạn thư trả lời.
Sự tích hợp liền mạch này đồng nghĩa Microsoft không bán AI như một tính năng. Họ đang bán năng suất. Và trong môi trường doanh nghiệp tập trung vào cắt giảm chi phí và nâng cao hiệu quả, điều đó vô giá.
Lợi ích tài chính
Kết quả quý 4 cho thấy thành quả: doanh thu 62,0 tỷ USD, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước; biên lợi nhuận hoạt động đạt 44% — chứng minh tăng trưởng nhờ AI là tăng trưởng có lợi nhuận; và chi tiêu vốn cho AI hơn 12 tỷ USD để mở rộng trung tâm dữ liệu — đầu tư đón đầu nhu cầu.
Đúng là chi tiêu vốn cao, nhưng đây là khoản đầu tư cần thiết. Cũng như AWS xây dựng trung tâm dữ liệu từ sớm để chiến thắng trong lĩnh vực điện toán đám mây, Microsoft đang xây dựng các nhà máy AI ngay lúc này để dẫn đầu thập kỷ tới.
Kết luận của tôi: LẠC QUAN
Luận điểm phe giá xuống cho rằng AI tốn kém và cần nhiều thời gian mới thu được lợi tức đầu tư. Luận điểm phe giá lên cho rằng Microsoft là công ty duy nhất có thể xây dựng AI, lưu trữ AI và đưa AI đến với mọi người lao động.
Tôi hoàn toàn đứng về phe giá lên. Azure + Copilot + M365 tạo thành một vòng tuần hoàn tăng trưởng mà không đối thủ nào có thể sao chép. Microsoft không chỉ hiện thực hóa tiềm năng của AI — họ đang định hình cách thế giới sử dụng AI.
Trong danh mục lựa chọn của tôi trên Binance, tôi lạc quan về $MSFT. Kỷ nguyên AI thuộc về Microsoft.