Bài học từ Buffett: Công ty tốt cũng phải có mức giá hợp lý

Cuối thập niên 1990, Coca-Cola đã giúp Buffett kiếm được rất nhiều tiền. Ông yêu thích công việc kinh doanh này, tiếp tục nắm giữ cổ phiếu và không bán ra.

Nhưng khi đó, giá cổ phiếu đã phản ánh kỳ vọng của thị trường về tốc độ tăng trưởng cao trong tương lai.

Sau đó, hoạt động kinh doanh của Coca-Cola gặp khó khăn: thị trường nước ngoài suy yếu, còn tại châu Âu thì xảy ra vụ thu hồi sản phẩm. Năm 1999, lợi nhuận ròng của công ty giảm khoảng 31% so với cùng kỳ năm trước, không đạt mức tăng trưởng mà các nhà đầu tư kỳ vọng.

Giá cổ phiếu cũng giảm theo. Theo các báo cáo, giá trị khoản đầu tư này của Buffett đã giảm một nửa, từ mức đỉnh 17,5 tỷ USD xuống còn 8,75 tỷ USD.

Dù Buffett đã mua cổ phiếu từ sớm với giá rẻ và vẫn thu được nhiều lợi nhuận, việc không giảm tỷ trọng nắm giữ cũng khiến ông để vuột mất một khoản lớn lợi nhuận trên giấy.

Ngay cả công ty tốt cũng có lúc bị định giá quá cao, không còn đáng để mua. Khi giá cổ phiếu đã lệch xa khỏi các yếu tố cơ bản, bán bớt một phần để chốt lời cũng là lựa chọn hợp lý.

Về lâu dài, lạc quan về một công ty không có nghĩa là không bán dù chỉ một cổ phiếu, bất kể giá nào.