#海力士 #西部数据 #希捷
Cổ phiếu Hàn Quốc mấy hôm trước còn giảm đến mức tê liệt, hôm nay SK Hynix vừa bật tăng cái vèo đã lại bị ngắt giao dịch à?
Triển vọng ngành lưu trữ trong tương lai sắp bay lên trời rồi sao?
Chọn 3 trong 5 báo cáo tài chính của ngành lưu trữ, gộp và phân tích các điểm đáng chú ý qua 3 góc độ:
3 góc độ
1. Doanh thu = quy mô:
Doanh thu quý đạt 104,6 nghìn tỷ won, tăng 32% so với quý trước; gấp 18 lần Western Digital và Seagate. Trong ba công ty lưu trữ, chỉ có công ty này đạt đến ngưỡng “doanh thu thường niên 100 tỷ USD”. Dĩ nhiên, vốn hóa của mỗi công ty vốn đã khác nhau; điểm này chỉ nhằm làm nổi bật khái niệm doanh thu.
2. Lợi nhuận = hiệu quả: Biên lợi nhuận hoạt động của SK Hynix áp đảo, nhưng biên lợi nhuận ròng thì ngược lại!!!
Biên lợi nhuận của SK Hynix là 79,7%, Western Digital 47,7%, Seagate 48,9%; chênh nhau 30 điểm phần trăm.
Biên lợi nhuận ròng: SK Hynix là 38,0%, thấp hơn Western Digital ở mức 40,6% và Seagate ở mức 41,6%. Khoảng cách 40 điểm phần trăm ở giữa chính là chi phí!
Nói đơn giản: lợi nhuận hoạt động là số tiền thu được từ việc bán hàng, còn lợi nhuận ròng cho biết cuối cùng còn lại bao nhiêu tiền bỏ túi. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của SK Hynix cực kỳ hiệu quả, nhưng số tiền bỏ túi chỉ còn một nửa; hai ông lớn HDD có hoạt động kinh doanh cốt lõi kém hiệu quả hơn, nhưng gần như bỏ túi toàn bộ.
3. Dòng tiền tự do = khả năng tạo tiền thực sự: Hai ông lớn HDD “sạch” hơn
Western Digital: dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 1,604 tỷ USD, chi tiêu vốn chỉ 227 triệu USD, dòng tiền tự do 1,377 tỷ USD, chiếm 31% doanh thu.
Seagate: dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 1,690 tỷ USD, chi tiêu vốn 211 triệu USD, dòng tiền tự do 1,479 tỷ USD, chiếm 35% doanh thu.
SK Hynix: không công bố riêng dòng tiền tự do theo quý, nhưng tiền mặt và các khoản tương đương tiền tăng 26,5 nghìn tỷ won trong một quý, nợ chịu lãi giảm xuống còn 15,8 nghìn tỷ won, tiền mặt ròng đạt 98,7 nghìn tỷ won.
Nói đơn giản: sự khác biệt giữa ba công ty nằm ở cường độ chi tiêu vốn. HDD là “mô hình tài sản nhẹ, in tiền”, còn bộ nhớ là “mở rộng với tài sản nặng”. SK Hynix kiếm được nhiều hơn, nhưng mỗi năm cũng phải đổ nhiều tiền vào nhà máy; Western Digital và Seagate kiếm ít hơn, nhưng gần như toàn bộ có thể chuyển thành tiền mặt để phân phối.
Western Digital mở rộng mạnh nhờ AI + Seagate có dòng tiền cao + SK Hynix có doanh thu cao
So sánh chỉ nhằm giúp mọi thứ rõ ràng hơn. Trên thực tế, cần khẳng định một điều: kết quả kinh doanh của cả ba công ty đều “vượt kỳ vọng”, điều đó chứng minh đầy đủ rằng nhu cầu lưu trữ không phải là nhu cầu ảo, mà được bảo đảm bằng những đơn hàng thực sự.
Cổ phiếu Hàn Quốc mấy hôm trước còn giảm đến mức tê liệt, hôm nay SK Hynix vừa bật tăng cái vèo đã lại bị ngắt giao dịch à?
Triển vọng ngành lưu trữ trong tương lai sắp bay lên trời rồi sao?
Chọn 3 trong 5 báo cáo tài chính của ngành lưu trữ, gộp và phân tích các điểm đáng chú ý qua 3 góc độ:
3 góc độ
1. Doanh thu = quy mô:
Doanh thu quý đạt 104,6 nghìn tỷ won, tăng 32% so với quý trước; gấp 18 lần Western Digital và Seagate. Trong ba công ty lưu trữ, chỉ có công ty này đạt đến ngưỡng “doanh thu thường niên 100 tỷ USD”. Dĩ nhiên, vốn hóa của mỗi công ty vốn đã khác nhau; điểm này chỉ nhằm làm nổi bật khái niệm doanh thu.
2. Lợi nhuận = hiệu quả: Biên lợi nhuận hoạt động của SK Hynix áp đảo, nhưng biên lợi nhuận ròng thì ngược lại!!!
Biên lợi nhuận của SK Hynix là 79,7%, Western Digital 47,7%, Seagate 48,9%; chênh nhau 30 điểm phần trăm.
Biên lợi nhuận ròng: SK Hynix là 38,0%, thấp hơn Western Digital ở mức 40,6% và Seagate ở mức 41,6%. Khoảng cách 40 điểm phần trăm ở giữa chính là chi phí!
Nói đơn giản: lợi nhuận hoạt động là số tiền thu được từ việc bán hàng, còn lợi nhuận ròng cho biết cuối cùng còn lại bao nhiêu tiền bỏ túi. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của SK Hynix cực kỳ hiệu quả, nhưng số tiền bỏ túi chỉ còn một nửa; hai ông lớn HDD có hoạt động kinh doanh cốt lõi kém hiệu quả hơn, nhưng gần như bỏ túi toàn bộ.
3. Dòng tiền tự do = khả năng tạo tiền thực sự: Hai ông lớn HDD “sạch” hơn
Western Digital: dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 1,604 tỷ USD, chi tiêu vốn chỉ 227 triệu USD, dòng tiền tự do 1,377 tỷ USD, chiếm 31% doanh thu.
Seagate: dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 1,690 tỷ USD, chi tiêu vốn 211 triệu USD, dòng tiền tự do 1,479 tỷ USD, chiếm 35% doanh thu.
SK Hynix: không công bố riêng dòng tiền tự do theo quý, nhưng tiền mặt và các khoản tương đương tiền tăng 26,5 nghìn tỷ won trong một quý, nợ chịu lãi giảm xuống còn 15,8 nghìn tỷ won, tiền mặt ròng đạt 98,7 nghìn tỷ won.
Nói đơn giản: sự khác biệt giữa ba công ty nằm ở cường độ chi tiêu vốn. HDD là “mô hình tài sản nhẹ, in tiền”, còn bộ nhớ là “mở rộng với tài sản nặng”. SK Hynix kiếm được nhiều hơn, nhưng mỗi năm cũng phải đổ nhiều tiền vào nhà máy; Western Digital và Seagate kiếm ít hơn, nhưng gần như toàn bộ có thể chuyển thành tiền mặt để phân phối.
Western Digital mở rộng mạnh nhờ AI + Seagate có dòng tiền cao + SK Hynix có doanh thu cao
So sánh chỉ nhằm giúp mọi thứ rõ ràng hơn. Trên thực tế, cần khẳng định một điều: kết quả kinh doanh của cả ba công ty đều “vượt kỳ vọng”, điều đó chứng minh đầy đủ rằng nhu cầu lưu trữ không phải là nhu cầu ảo, mà được bảo đảm bằng những đơn hàng thực sự.
