币安把 $PUMP 的抵押率从 50% 提到 60%，周五下午两点生效。同一堆 PUMP 能多借 20% 的钱。多借的部分是缓冲还是仓位，只能选一个。
抵押率算的是「你的币值多少钱」。币放进账户，按什么比例折算成可用保证金，全看这个百分比。
举个整数。一堆市值一万美元的 PUMP，按 50% 能借 5000，按 60% 能借 6000。多出来的 1000 既是新额度，也是新缓冲。
但它只在你不动的时候是缓冲。
组合保证金模式下，强平看的是统一维持保证金率，也就是 uniMMR。抵押率只改分子里抵押品折算出来的那部分，不改维持保证金要求。分子变大，同一个仓位的 uniMMR 就往上走，离强平更远。
公告自己写了一句：抵押率和杠杆会影响统一维持保证金率，用户要密切盯住 uniMMR，避免因为抵押率变动被强平。
所以分岔在这里。你不加仓，多出来的 1000 就是缓冲，强平线往下退一截；你把这 1000 借出来，缓冲回到原处，只是仓位大了 20%。
同一份公告里还有两个标的。POLYX 和 ONG 从 10% 提到 30%，相对幅度是 PUMP 的 10 倍。官方没解释为什么差这么多。
$PUMP 上午报 0.004349，24 小时在 0.004092 到 0.004378 之间磨，成交 1955 万美元。
放到这一周看，10 月 22 日它收在 0.004551，到上午跌了 4.4%。
这个成交量放在全站不算小，但也不够厚。真有人拿它当抵押去加杠杆，合约持仓会比现货成交先反应。
周五下午两点之后，看 PUMP 的合约持仓有没有跟着放大。放大了，说明这条规则被用起来了；没动，说明它只是账面调整。
我拿不准的是这个 60% 是怎么定的。按流动性重估说得通，按波动率给折扣也说得通，但公告一个字没提。
这条规则给的是一份二选一的额度。
留着，它是缓冲；用掉，它就是仓位。同一份钱不能同时当两样东西。
公告只告诉你额度有多少，没告诉你怎么用。
$PUMP 0.004349。#保证金 这条规则同时改了借的能力和扛的能力，后者只有不加仓的人拿得到。
10-30 之后多出来的那 20% 额度，你会用掉，还是留着当缓冲？
数据：币安公告《Update on the Collateral Ratio Under Cross Margin and Portfolio Margin》，10-27 发布。
生效时间 10-30 06:00 UTC，约 30 分钟内完成。
行情为币安现货 10-28 08:20 CST 快照。
以上为公开规则拆解，不构成投资建议。
抵押率算的是「你的币值多少钱」。币放进账户，按什么比例折算成可用保证金，全看这个百分比。
举个整数。一堆市值一万美元的 PUMP，按 50% 能借 5000，按 60% 能借 6000。多出来的 1000 既是新额度，也是新缓冲。
但它只在你不动的时候是缓冲。
组合保证金模式下，强平看的是统一维持保证金率，也就是 uniMMR。抵押率只改分子里抵押品折算出来的那部分，不改维持保证金要求。分子变大，同一个仓位的 uniMMR 就往上走，离强平更远。
公告自己写了一句：抵押率和杠杆会影响统一维持保证金率，用户要密切盯住 uniMMR，避免因为抵押率变动被强平。
所以分岔在这里。你不加仓，多出来的 1000 就是缓冲，强平线往下退一截；你把这 1000 借出来，缓冲回到原处，只是仓位大了 20%。
同一份公告里还有两个标的。POLYX 和 ONG 从 10% 提到 30%，相对幅度是 PUMP 的 10 倍。官方没解释为什么差这么多。
$PUMP 上午报 0.004349，24 小时在 0.004092 到 0.004378 之间磨，成交 1955 万美元。
放到这一周看，10 月 22 日它收在 0.004551，到上午跌了 4.4%。
这个成交量放在全站不算小，但也不够厚。真有人拿它当抵押去加杠杆，合约持仓会比现货成交先反应。
周五下午两点之后，看 PUMP 的合约持仓有没有跟着放大。放大了，说明这条规则被用起来了；没动，说明它只是账面调整。
我拿不准的是这个 60% 是怎么定的。按流动性重估说得通，按波动率给折扣也说得通，但公告一个字没提。
这条规则给的是一份二选一的额度。
留着，它是缓冲；用掉，它就是仓位。同一份钱不能同时当两样东西。
公告只告诉你额度有多少，没告诉你怎么用。
$PUMP 0.004349。#保证金 这条规则同时改了借的能力和扛的能力，后者只有不加仓的人拿得到。
10-30 之后多出来的那 20% 额度，你会用掉，还是留着当缓冲？
数据：币安公告《Update on the Collateral Ratio Under Cross Margin and Portfolio Margin》，10-27 发布。
生效时间 10-30 06:00 UTC，约 30 分钟内完成。
行情为币安现货 10-28 08:20 CST 快照。
以上为公开规则拆解，不构成投资建议。
