Fed sẽ ra quyết định vào ngày mai, 28 tháng 10, lúc 2:00 chiều theo giờ ET, và dự kiến sẽ không làm gì. Nhưng chính việc không làm gì đó lại là cơ hội giao dịch.
Sau khi khiến thị trường bất ngờ với đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản hồi tháng 9, đưa lãi suất lên 3,75%–4,00%, hiện thị trường dự đoán Fed sẽ tạm ngưng. CME cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất trong tuần này là 88%, còn xác suất tăng lãi suất vào ngày 9 tháng 12 là 75%. Tóm lại: tạm dừng trong tháng 10, tháng 12 vẫn có thể tăng.
Vì sao tạm dừng? Fed bị kẹt giữa hai xu hướng bất lợi:
Lạm phát vẫn nóng: CPI tháng 9 tăng 0,6%, PCE lõi trở lại mức 3,0% và đang tăng lên 3,1%. Giá dầu tăng do căng thẳng ở Trung Đông, còn chi tiêu vốn cho AI đang góp phần đẩy nhu cầu lên cao.
Thị trường việc làm ảm đạm: Bảng lương chỉ tăng thêm 29.000 việc làm trong tháng 9, trong khi số liệu điều chỉnh giảm 60.000. Tốc độ này gần như đình trệ ở mức suy thoái.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh, Jefferson và Williams đều phát tín hiệu rằng chưa cần vội tăng lãi suất liên tiếp. Ngay cả những người có quan điểm diều hâu như Hammack và Kashkari cũng sẵn sàng kiên nhẫn để quản lý rủi ro. KPMG gọi đây là cách “tự điều chỉnh nhịp độ” — đừng thắt chặt quá mức khi kinh tế chậm lại, nhưng cũng đừng để lạm phát 3% kéo dài.
Vậy điều gì sẽ tác động đến thị trường vào thứ Tư? Không phải lãi suất. Mà là lời lẽ.
1. Tuyên bố: Nếu câu “có thể cần thắt chặt thêm” vẫn được giữ lại, đợt tăng lãi suất tháng 12 coi như chắc chắn. Nếu câu đó bị bỏ đi, cổ phiếu và tiền mã hóa sẽ tăng.
2. Họp báo của Warsh (2:30 chiều): Ông có khép lại khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 hay vẫn để ngỏ? Giọng điệu của ông sẽ quyết định thị trường trong ngày nghiêng về chấp nhận rủi ro hay né tránh rủi ro.
3. Ý kiến bất đồng: 1–2 ý kiến bất đồng theo hướng diều hâu, ủng hộ tăng lãi suất, sẽ là tín hiệu diều hâu.
Với tiền mã hóa: Điều này lý giải đợt biến động giằng co gần đây — #BitcoinSlipsBelow$80KAgain và #EthereumDropsBelow$2300 cho thấy thị trường đã tính đến kịch bản giữ nguyên lãi suất theo hướng diều hâu.
- Giữ nguyên lãi suất + ôn hòa = $BTC $ETH bật tăng, cổ phiếu công nghệ tăng vọt nhờ kết quả kinh doanh.
- Giữ nguyên lãi suất + diều hâu = đồng đô la tăng, tài sản rủi ro giảm, thị trường giảm thêm một nhịp nữa.
Đừng giao dịch theo quyết định, hãy giao dịch theo buổi họp báo.