Anthropic chính thức nộp hồ sơ IPO S-1 công khai vào ngày 26 tháng 10, xin niêm yết trên Nasdaq với mã cổ phiếu ANT. Hồ sơ gồm 87 tài liệu, nhưng những thông tin quan trọng nhất—số lượng cổ phiếu phát hành, giá phát hành và mức định giá mục tiêu—vẫn còn để trống.
(Theo Wall Street Journal), dẫn lời những người am hiểu sự việc, Anthropic dự định niêm yết trong tuần bắt đầu từ ngày 16 tháng 11, có thể huy động 100 tỷ USD hoặc hơn, với mức định giá mục tiêu khoảng 1,5–2 nghìn tỷ USD. Những con số này chưa được đưa vào hồ sơ IPO. Công ty dự kiến sẽ cập nhật hồ sơ phát hành sau khoảng hai tuần nữa, dựa trên phản hồi của nhà đầu tư.
Bản cáo bạch chính thức còn có nhiều chi tiết trước đây chưa được đưa tin đầy đủ.
Trước hết là tác động của các mô hình mới đến doanh thu. Anthropic tiết lộ hơn 80% doanh thu trong quý III năm nay đến từ các mô hình được phát hành trong sáu tháng trước đó. Điều này có nghĩa là ngay cả những mô hình ra mắt chỉ vài tháng trước cũng có thể nhanh chóng mất đi đóng góp doanh thu. Anthropic cũng thừa nhận rằng trước đây đã có những trường hợp huấn luyện mô hình thất bại hoặc cho kết quả kém hơn kỳ vọng, khiến năng lực tính toán đầu tư không mang lại lợi ích tương xứng. Một số mô hình cũng từng bị hoãn phát hành hoặc hạn chế quyền truy cập vì lý do an toàn, nhưng tài liệu không tiết lộ mẫu cụ thể mới nào bị trì hoãn hay thời điểm trì hoãn.
Mức độ phụ thuộc vào khách hàng lớn đang giảm dần. Trong quý I năm nay, năm khách hàng lớn nhất đóng góp khoảng 36% doanh thu; đến quý III, tỷ lệ này đã giảm còn khoảng 21%. Trong cùng kỳ, doanh thu từ từng khách hàng trong số năm khách hàng này đều lập mức cao kỷ lục. Tính đến cuối tháng 9, Anthropic có hơn 11.900 khách hàng đã đóng góp ít nhất 100.000 USD doanh thu trong năm vừa qua; trong đó, hơn 1.900 khách hàng đóng góp ít nhất 1 triệu USD và khoảng 250 khách hàng đạt mức hàng chục triệu USD.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng lần đầu tiên được công bố đầy đủ. Trong nửa đầu năm nay, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Anthropic đạt 3,929 tỷ USD, trong khi cùng kỳ năm ngoái ghi nhận dòng tiền thuần chi ra 1,513 tỷ USD. Dù trên sổ sách công ty vẫn lỗ rất lớn, dòng tiền thực tế từ hoạt động kinh doanh đã chuyển sang dương. Công ty lưu ý rằng sự thay đổi về thời điểm thanh toán cho nhà cung cấp và thu tiền từ khách hàng cũng ảnh hưởng đến kết quả này, vì vậy không thể dựa vào đó để kết luận công ty đã có lãi bền vững.
Các điều khoản cụ thể về khoản tài trợ năng lực tính toán còn đáng kinh ngạc hơn. Thỏa thuận tài trợ liên quan đến Broadcom cho phép Anthropic phát hành trái phiếu chuyển đổi với tổng giá trị tối đa 42 tỷ USD trong tương lai, lãi suất hằng năm 9%. Tiền lãi không cần thanh toán ngay bằng tiền mặt mà được cộng vào nợ gốc. Khoản tiền này chỉ được sử dụng cho việc thuê năng lực tính toán và cơ sở hạ tầng theo mục đích cụ thể. Tính đến cuối tháng 6, hạn mức liên quan vẫn chưa được sử dụng. Google và Amazon cũng lần lượt cung cấp các thỏa thuận tài trợ nợ hoặc vốn cổ phần trong tương lai với hạn mức tối đa 20 tỷ USD và 15 tỷ USD; tuy nhiên, việc rút vốn thực tế phải đáp ứng những điều kiện nhất định.
Quy định bán cổ phiếu sau khi niêm yết cũng rất đặc biệt. Những người sáng lập và một số cổ đông lớn sở hữu trên 0,5% cổ phần về nguyên tắc phải tuân thủ thời hạn hạn chế chuyển nhượng tối đa 365 ngày; thời hạn này là 180 ngày đối với phần lớn cổ đông khác. Tuy nhiên, công ty đã thiết kế cơ chế mở khóa theo từng giai đoạn, cho phép bán một phần cổ phiếu trước khi hết thời hạn hạn chế chuyển nhượng. Số lượng cụ thể được phép bán vẫn chưa được điền.
Trước đây, Anthropic tuyên bố bảy nhà sáng lập cam kết quyên góp 80% cổ phần cá nhân cho các mục đích từ thiện. Bản cáo bạch lần này bổ sung rằng những cam kết này là tự nguyện, có thể hủy bỏ và không tạo thành nghĩa vụ có tính ràng buộc pháp lý. Hơn nữa, ngay cả khi các nhà sáng lập quyên góp cổ phần cá nhân, họ vẫn không mất quyền biểu quyết của cổ đông ở mức 50,1% được nắm giữ thông qua cơ cấu cổ phần đặc biệt.
Nhân viên sẽ được nhận một loại cổ phiếu đặc biệt gọi là Class E. Cứ làm việc đủ sáu tháng, nhân viên sẽ được nhận một cổ phiếu; việc tham gia chương trình quyên góp cổ phần cũng giúp họ nhận thêm cổ phiếu. Loại cổ phiếu này không có quyền hưởng lợi ích kinh tế, mà chỉ cho phép tham gia biểu quyết về một số vấn đề bổ nhiệm, miễn nhiệm thành viên hội đồng quản trị và quản trị doanh nghiệp. Quyền biểu quyết đặc biệt của các nhà sáng lập cũng có điều kiện chấm dứt: khi số nhà sáng lập đủ điều kiện giảm xuống dưới ba người liên tục trong 90 ngày, giai đoạn chuyển tiếp 450 ngày sẽ được kích hoạt; sau đó, các cổ phiếu đặc biệt liên quan sẽ bị hủy bỏ.
Ngoài ra, Anthropic tiết lộ rằng vào tháng 5 năm nay, công ty đã ký thỏa thuận dự kiến đầu tư 325 triệu USD vào một pháp nhân mới thành lập, chuyên hỗ trợ các doanh nghiệp vừa ứng dụng AI. Công ty cũng khẳng định kể từ khi thành lập đến nay chưa từng trả cổ tức bằng tiền mặt và dự kiến sẽ tiếp tục không chia cổ tức trong tương lai có thể dự đoán được; lợi nhuận trong tương lai sẽ được ưu tiên giữ lại để tiếp tục mở rộng công ty.
