Circle đã mint 112,01 tỷ USDC trên Solana trong năm nay, gần gấp đôi mức 56,25 tỷ USD của cả năm ngoái, tăng 99,1%. Số liệu này do Onchain Lens thống kê và PANews đưa tin, trong khoảng thời gian từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 26 tháng 10 năm 2026, với tổng cộng 448 giao dịch mint. Chỉ nhìn vào con số này, rất dễ kết luận rằng “nhu cầu stablecoin trên Solana đang bùng nổ”. Nhưng theo quan sát của tôi, trước hết, con số này cho thấy Solana đang trở thành một kênh thanh toán stablecoin có tần suất cao; không thể trực tiếp đồng nhất nó với nhu cầu tích trữ trên chuỗi hay sự gia tăng đồng thời của thanh khoản ròng.
Nguyên nhân nằm ở cách thống kê. 112,01 tỷ USD là tổng lượng mint, không phải mức tăng nguồn cung lưu hành ròng. Stablecoin có thể được mint và đốt nhiều lần; cùng một khoản tiền được phát hành lại vào những thời điểm khác nhau cũng sẽ làm tăng tổng lượng mint. Chính nguồn tư liệu cũng lưu ý rằng để đánh giá đầy đủ, cần phân tích thêm lượng đốt, số tiền quy đổi và biến động của nguồn cung đang lưu hành. Vì vậy, nếu chưa có dữ liệu về nguồn cung ròng mà xem lượng mint là “dòng tiền mới đổ vào”, thì sẽ đánh giá quá cao mức tăng thực tế.
Vậy tại sao số liệu này vẫn đáng chú ý? Nhịp độ theo tháng cung cấp thêm một góc nhìn: mỗi tháng trong năm 2026 đều có lượng mint vượt mức cao nhất của năm 2025, ghi nhận vào tháng 11 (khoảng 8,25 tỷ USD). Tháng 9 lập đỉnh theo tháng trong năm với 13,5 tỷ USD; tính đến ngày 26 tháng 10, con số đã đạt 13,25 tỷ USD, trong khi quy mô mỗi giao dịch ổn định ở khoảng 250 triệu USD. Từ đó có thể suy luận rằng đây giống nhu cầu thanh toán và phát hành bền vững hơn là một sự kiện đơn lẻ. Nếu nguồn cung ròng cũng tăng, đồng thời giá trị chuyển stablecoin trên Solana và các ứng dụng thanh toán cùng tăng, thì mới có thể củng cố nhận định Solana là một “kênh thanh toán”; ngược lại, nếu mức tăng ròng hạn chế và hoạt động đốt diễn ra thường xuyên, thì nhiều khả năng đây chỉ là sự luân chuyển thanh khoản giữa các blockchain và các khâu phát hành.
Các chỉ số cần theo dõi để kiểm chứng gồm: mức tăng nguồn cung ròng hằng tháng, số giao dịch đốt và quy đổi, cùng giá trị chuyển stablecoin trên Solana. Sự không chắc chắn về nguồn dữ liệu duy nhất và phương pháp thống kê vẫn là hạn chế chính đối với nhận định hiện tại.
#SOL #USDC #Dữ liệuOnchain
Nguồn:
PANews (đăng ban đầu lúc 08:00 ngày 27-10, giờ Bắc Kinh)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a17aa8-32d6-71bd-8a62-4a55fd2a82ee
Nguyên nhân nằm ở cách thống kê. 112,01 tỷ USD là tổng lượng mint, không phải mức tăng nguồn cung lưu hành ròng. Stablecoin có thể được mint và đốt nhiều lần; cùng một khoản tiền được phát hành lại vào những thời điểm khác nhau cũng sẽ làm tăng tổng lượng mint. Chính nguồn tư liệu cũng lưu ý rằng để đánh giá đầy đủ, cần phân tích thêm lượng đốt, số tiền quy đổi và biến động của nguồn cung đang lưu hành. Vì vậy, nếu chưa có dữ liệu về nguồn cung ròng mà xem lượng mint là “dòng tiền mới đổ vào”, thì sẽ đánh giá quá cao mức tăng thực tế.
Vậy tại sao số liệu này vẫn đáng chú ý? Nhịp độ theo tháng cung cấp thêm một góc nhìn: mỗi tháng trong năm 2026 đều có lượng mint vượt mức cao nhất của năm 2025, ghi nhận vào tháng 11 (khoảng 8,25 tỷ USD). Tháng 9 lập đỉnh theo tháng trong năm với 13,5 tỷ USD; tính đến ngày 26 tháng 10, con số đã đạt 13,25 tỷ USD, trong khi quy mô mỗi giao dịch ổn định ở khoảng 250 triệu USD. Từ đó có thể suy luận rằng đây giống nhu cầu thanh toán và phát hành bền vững hơn là một sự kiện đơn lẻ. Nếu nguồn cung ròng cũng tăng, đồng thời giá trị chuyển stablecoin trên Solana và các ứng dụng thanh toán cùng tăng, thì mới có thể củng cố nhận định Solana là một “kênh thanh toán”; ngược lại, nếu mức tăng ròng hạn chế và hoạt động đốt diễn ra thường xuyên, thì nhiều khả năng đây chỉ là sự luân chuyển thanh khoản giữa các blockchain và các khâu phát hành.
Các chỉ số cần theo dõi để kiểm chứng gồm: mức tăng nguồn cung ròng hằng tháng, số giao dịch đốt và quy đổi, cùng giá trị chuyển stablecoin trên Solana. Sự không chắc chắn về nguồn dữ liệu duy nhất và phương pháp thống kê vẫn là hạn chế chính đối với nhận định hiện tại.
#SOL #USDC #Dữ liệuOnchain
Nguồn:
PANews (đăng ban đầu lúc 08:00 ngày 27-10, giờ Bắc Kinh)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a17aa8-32d6-71bd-8a62-4a55fd2a82ee
