#股票财报季 SK hynix sắp công bố báo cáo tài chính quý 3: lợi nhuận có thể phá kỷ lục lần nữa, nhưng HBM4 vẫn là “động cơ bán thành phẩm”
Ngày 28/10, SK hynix sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026. Đồng thuận thị trường dự báo doanh thu khoảng 98 nghìn tỷ won, lợi nhuận hoạt động khoảng 77 nghìn tỷ won, biên lợi nhuận hoạt động gần 78% — nếu đạt được, đây sẽ là quý thứ sáu liên tiếp phá kỷ lục.
Nhìn bề ngoài, chu kỳ bộ nhớ AI vẫn đang tăng nóng: giá DRAM phổ thông tăng cùng nhu cầu HBM hiện hữu đã đẩy lợi nhuận lên mức cao nhất lịch sử. Nhưng tâm điểm thực sự là HBM4: công ty đã bắt đầu sản xuất hàng loạt và giao hàng từ quý 2; sản lượng đáng lẽ phải tăng tốc trong nửa cuối năm, nhưng theo truyền thông Hàn Quốc và các nguồn tin trong ngành, lượng hàng xuất xưởng quý 3 tiếp tục thấp hơn kỳ vọng, quý thứ hai liên tiếp. Nền tảng Rubin của Nvidia bị trì hoãn, cộng với việc hiệu chỉnh sản xuất hàng loạt mất nhiều thời gian, đã khiến một phần công suất được chuyển sang DRAM truyền thống.
Đáng chú ý hơn, cục diện cạnh tranh đang thay đổi. Các tổ chức như Bernstein ước tính doanh thu HBM của Samsung trong quý 3 có thể đã vượt SK hynix, khiến khoảng cách thị phần vốn hơn 30 điểm phần trăm nhanh chóng thu hẹp. SK vẫn có lợi thế tiên phong, nhưng vị thế “một mình một ngựa” đã lung lay.
Vì vậy, kỷ lục của quý này phần lớn vẫn được nâng đỡ bởi các động lực cũ; cú hích thực sự từ HBM4 sẽ phụ thuộc vào những con số cụ thể trong cuộc họp công bố kết quả: tiến độ giao hàng, tình hình chốt các hợp đồng dài hạn với khách hàng, cũng như kế hoạch công suất năm 2027. Lợi nhuận cao là sự thật, nhưng điều thị trường muốn xác nhận hơn là: động cơ tăng trưởng tiếp theo liệu có đủ vững chắc hay không.
Ngày 28/10, SK hynix sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026. Đồng thuận thị trường dự báo doanh thu khoảng 98 nghìn tỷ won, lợi nhuận hoạt động khoảng 77 nghìn tỷ won, biên lợi nhuận hoạt động gần 78% — nếu đạt được, đây sẽ là quý thứ sáu liên tiếp phá kỷ lục.
Nhìn bề ngoài, chu kỳ bộ nhớ AI vẫn đang tăng nóng: giá DRAM phổ thông tăng cùng nhu cầu HBM hiện hữu đã đẩy lợi nhuận lên mức cao nhất lịch sử. Nhưng tâm điểm thực sự là HBM4: công ty đã bắt đầu sản xuất hàng loạt và giao hàng từ quý 2; sản lượng đáng lẽ phải tăng tốc trong nửa cuối năm, nhưng theo truyền thông Hàn Quốc và các nguồn tin trong ngành, lượng hàng xuất xưởng quý 3 tiếp tục thấp hơn kỳ vọng, quý thứ hai liên tiếp. Nền tảng Rubin của Nvidia bị trì hoãn, cộng với việc hiệu chỉnh sản xuất hàng loạt mất nhiều thời gian, đã khiến một phần công suất được chuyển sang DRAM truyền thống.
Đáng chú ý hơn, cục diện cạnh tranh đang thay đổi. Các tổ chức như Bernstein ước tính doanh thu HBM của Samsung trong quý 3 có thể đã vượt SK hynix, khiến khoảng cách thị phần vốn hơn 30 điểm phần trăm nhanh chóng thu hẹp. SK vẫn có lợi thế tiên phong, nhưng vị thế “một mình một ngựa” đã lung lay.
Vì vậy, kỷ lục của quý này phần lớn vẫn được nâng đỡ bởi các động lực cũ; cú hích thực sự từ HBM4 sẽ phụ thuộc vào những con số cụ thể trong cuộc họp công bố kết quả: tiến độ giao hàng, tình hình chốt các hợp đồng dài hạn với khách hàng, cũng như kế hoạch công suất năm 2027. Lợi nhuận cao là sự thật, nhưng điều thị trường muốn xác nhận hơn là: động cơ tăng trưởng tiếp theo liệu có đủ vững chắc hay không.