Goldman Sachs khuyến nghị duy trì tỷ trọng đầu tư hàng hóa ở mức cao, viện dẫn xung đột địa chính trị, chuỗi cung ứng ngày càng tập trung và tình trạng mất cân đối cung cầu dài hạn ở các mặt hàng thiết yếu. Theo Sina Finance, Chỉ số Hàng hóa Bloomberg đã mang lại tổng lợi nhuận 36% từ đầu năm đến nay, trong khi Goldman Sachs cho rằng hàng hóa vẫn có giá trị đối với danh mục đầu tư trong cả ngắn hạn lẫn dài hạn, bao gồm vai trò phòng ngừa gián đoạn nguồn cung năng lượng, lạm phát quay trở lại và biến động thị trường.

Ngân hàng này cho biết xung đột giữa Iran và Nga-Ukraine leo thang có thể làm gián đoạn nguồn cung năng lượng, trong khi nguồn cung tập trung và các hạn chế xuất khẩu có thể làm gia tăng rủi ro đối với nguyên liệu thô, năng lượng và nông sản. Ngân hàng cũng nhận thấy nhu cầu mang tính cơ cấu hỗ trợ giá đồng nhờ điện khí hóa, trung tâm dữ liệu và AI; hỗ trợ giá vàng nhờ các ngân hàng trung ương đa dạng hóa dự trữ; và hỗ trợ giá điện tại thị trường PJM của Mỹ trong bối cảnh nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu tập trung cao và nguồn cung bị hạn chế.

Goldman Sachs dự đoán giá dầu thô và khí đốt tự nhiên châu Âu có thể giảm khi nguồn cung Trung Đông điều chỉnh, đồng thời ưu tiên các biện pháp phòng ngừa rủi ro có mục tiêu thay vì chạy theo giá năng lượng trên diện rộng. Các chiến lược được ưu tiên gồm vị thế mua hợp đồng tương lai xăng dầu châu Âu mùa hè năm 2027 và chênh lệch quyền chọn mua khí đốt tự nhiên TTF châu Âu trong quý I năm 2027. Ngân hàng này cho biết một mùa đông lạnh giá ở châu Âu có thể đẩy giá khí đốt tự nhiên lên cao.