Theo dữ liệu do Token Terminal công bố ngày 25 tháng 10 năm 2026, lượng stablecoin gửi vào tài chính phi tập trung (DeFi) đã đạt 24 tỷ USD, tăng 560,8% trong ba năm. Tuy nhiên, đà tăng trưởng dài hạn trái ngược với sự thoái lui trong ngắn hạn: dữ liệu riêng về các nhóm cho vay cho thấy lượng rút ròng trong tháng qua.

Điểm chính

• USDC chiếm 38,2% lượng stablecoin gửi vào DeFi.

• DeFi chiếm khoảng 8% tổng thị trường stablecoin.

• Sau khi tính lãi, tổng lượng rút ròng trong tháng đạt khoảng 99,8 triệu USD.

Tiền gửi stablecoin trong DeFi tăng khi người nắm giữ tìm kiếm lợi suất

Đà tăng trong ba năm qua phản ánh việc ngày càng nhiều người sử dụng các giao thức DeFi để kiếm lợi nhuận từ lượng stablecoin nắm giữ. Thay vì chỉ giữ những tài sản này để lưu trữ tiền giữa các giao dịch, người dùng ngày càng đưa chúng vào các giao thức tạo lợi suất.

Hoạt động này vẫn tập trung ở một số ít tài sản. Dù bộ dữ liệu của Token Terminal bao quát 193 tài sản kỹ thuật số, USDC, USDT và USDe cộng lại chiếm khoảng hai phần ba lượng stablecoin gửi vào DeFi.

USDC dẫn đầu với khoảng 9,2 tỷ USD tiền gửi

USDC chiếm tỷ trọng lớn nhất, ở mức 38,2%, tương đương khoảng 9,2 tỷ USD. Giá trị tiền gửi bằng USDC gần gấp đôi USDT, tài sản đứng thứ hai.

USDT chiếm 20,3%, tương đương khoảng 4,9 tỷ USD. USDe đứng thứ ba, với thị phần 9,0%, trị giá khoảng 2,2 tỷ USD, theo số liệu của Token Terminal.

Phân bổ này cho thấy USDC dẫn đầu rõ rệt trong số các tài sản được đưa vào những giao thức này, ngay cả khi bộ dữ liệu bao gồm nhiều tài sản kỹ thuật số hơn.

Tỷ trọng nhỏ trên thị trường, cùng dòng tiền ròng chảy ra hằng tháng

Lượng stablecoin gửi vào DeFi chiếm khoảng 8% trong tổng quy mô thị trường stablecoin xấp xỉ 298,4 tỷ USD. Như vậy, khoảng 92% thị trường này nằm ngoài các khoản tiền gửi DeFi.

Một số liệu riêng từ DeFiStar.io cho thấy tổng giá trị khóa (TVL) trong các nhóm cho vay stablecoin đạt khoảng 25,68 tỷ USD trong một ảnh chụp dữ liệu 24 giờ gần đây. Con số này đo TVL của các nhóm cho vay, thay vì tổng tiền gửi do Token Terminal báo cáo.

Số liệu dòng tiền hằng tháng của DeFiStar.io cho thấy xu hướng khác với đà tăng trưởng trong ba năm qua. Sau khi tính lãi, các nhóm cho vay ghi nhận lượng tiền rút ròng khoảng 99,8 triệu USD trong tháng vừa qua.

Các nền tảng cho vay kết nối tiền gửi với hoạt động vay có tài sản thế chấp

Các giao thức lớn nắm giữ những khoản tiền gửi này gồm Aave V3, Morpho, Sky Protocol và Spark. Mô hình cho vay của họ kết nối bên cung cấp stablecoin với người vay dùng tài sản thế chấp để vay tiền.

Người gửi tiền đối mặt với rủi ro từ lỗ hổng trong hợp đồng thông minh, sự cố ở cấp độ giao thức và việc stablecoin mất tỷ giá neo. Lợi suất đến từ hoạt động cho vay: người vay trả lãi, khoản lãi này được chuyển lại cho những người cung cấp vốn.

Bài viết được thực hiện với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và được đội ngũ biên tập rà soát.