"Ông ơi, họ đốt 40% nguồn cung rồi, sao giá không tăng vọt?"

Hãy tưởng tượng bạn có một nhà kho khổng lồ chứa 100.000 đôi giày thể thao phiên bản giới hạn. Bạn bán chúng từ từ, nhưng nhìn chung nhu cầu rất thấp. Một ngày nọ, bạn quyết định đốt 40.000 đôi. Bạn thông báo với cả thế giới: "Tôi vừa tiêu hủy 40% số giày thể thao! Số còn lại giờ đây cực kỳ hiếm!" Nhưng giá trên thị trường chẳng hề nhúc nhích.

Tại sao? Vì 40.000 đôi giày đó vốn chỉ nằm trong một kho tiền được khóa kín. Chúng chưa bao giờ được rao bán trên thị trường tự do. Việc tiêu hủy chúng không làm thay đổi số lượng giày thực tế mà mọi người đang mua bán. Đó chính là ảo tưởng đằng sau hầu hết các đợt đốt token tiền mã hóa.

"Khoan, việc đốt token thực sự có nghĩa là gì?"

Trong lĩnh vực tiền mã hóa, bạn không thể đốt một đồng tiền kỹ thuật số theo nghĩa đen. Đốt chỉ đơn giản là gửi token đến một địa chỉ ví chết.

Mỗi blockchain đều có một địa chỉ cụ thể mà không ai nắm giữ khóa riêng. Nó giống như một hố đen kỹ thuật số. Một khi token được gửi đến đó, về mặt toán học, không thể nào lấy lại được. Token đó bị loại bỏ vĩnh viễn khỏi nguồn cung.

"Nếu nguồn cung giảm, chẳng phải giá sẽ tự động tăng sao?"

Không, và đây là cái bẫy lớn nhất mà các nhà giao dịch nhỏ lẻ mắc phải.

Giá được quyết định hoàn toàn bởi cung và cầu đang hoạt động trên sổ lệnh của sàn giao dịch. Nếu một nhà phát triển đốt một tỷ token từ ví riêng bị khóa của họ, điều đó không làm thay đổi lượng tiền chảy vào các nhóm giao dịch công khai.

Nếu không ai chủ động mua đồng tiền đó, việc giảm một nửa tổng nguồn cung cũng chẳng ảnh hưởng gì đến giá. Đốt token chỉ trực tiếp đẩy giá lên khi dự án dùng tiền mặt thật để mua token từ những người bán thông thường trên thị trường mở, rồi đốt số token đó. Điều này tạo ra áp lực mua thực sự.

"Vậy tại sao các dự án cứ liên tục khoe về những đợt đốt token quy mô lớn?"

Phần lớn đó là một chiêu tiếp thị.

Các đồng meme nổi tiếng với việc ra mắt cùng 100 nghìn tỷ token, rồi ngay lập tức gửi 50 nghìn tỷ token đến một ví chết. Họ rêu rao với cộng đồng rằng mình vừa đốt một nửa nguồn cung để tạo cơn sốt giả tạo và khiến đồng tiền trông cực kỳ khan hiếm. Trên thực tế, một nửa nguồn cung đó vốn dĩ chưa bao giờ được lưu thông. Đây là một thủ thuật tâm lý nhằm khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào.

"Vậy tất cả các đợt đốt token chỉ là chiêu trò tạo cơn sốt giả tạo thôi sao?"

Không hề. Khi được tích hợp vào cơ chế vận hành thực tế của mạng lưới, việc đốt token là một động lực kinh tế mạnh mẽ.

Hãy xem Ethereum. Mạng lưới tự động đốt một phần ETH được dùng để thanh toán mỗi khoản phí giao dịch. Nếu mạng lưới hoạt động sôi nổi, lượng ETH bị đốt sẽ nhiều hơn lượng được tạo ra. Điều này khiến toàn bộ tài sản trở nên giảm phát. Các sàn giao dịch tiền mã hóa như Binance cũng làm điều tương tự.

Ban đầu, Binance đốt BNB bằng cách sử dụng 20% lợi nhuận doanh nghiệp, nhưng ngày nay quy trình này không còn phụ thuộc vào doanh thu của sàn giao dịch. Thay vào đó, BNB sử dụng công thức Auto-Burn tự động trên chuỗi (tính đến giá token và số khối được tạo ra), cùng với cơ chế đốt phí gas theo thời gian thực (BEP-95) để giảm vĩnh viễn tổng nguồn cung, hướng tới mức trần 100 triệu token.