Tin tức BlockBeats, ngày 25 tháng 10 – Dữ liệu của Fidelity cho thấy, tính từ đầu năm 2025 đến ngày 5 tháng 10, các công ty nắm giữ Bitcoin làm tài sản dự trữ như Strategy và Strive đã hỗ trợ mua 135.979 BTC thông qua hình thức huy động vốn bằng cổ phiếu ưu đãi liên quan, vượt quá 0,5% tổng nguồn cung Bitcoin tối đa. Quy mô thị trường của loại cổ phiếu ưu đãi này vào khoảng 12 tỷ USD. Các nhà phân tích chỉ ra rằng những công ty này đang đối mặt với thách thức cân bằng giữa việc mua Bitcoin bằng nguồn vốn huy động thông qua cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn và việc chi trả cổ tức liên tục. Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn không có ngày đáo hạn cố định, nhờ đó giảm áp lực tái cấp vốn và thu hút các nhà đầu tư chú trọng thu nhập nhưng không muốn trực tiếp nắm giữ Bitcoin. Tuy nhiên, khi quy mô phát hành tăng lên, chi phí cổ tức cũng tăng theo. Các nhà phân tích cho biết việc tiếp tục huy động vốn để mua Bitcoin phụ thuộc vào việc cổ phiếu ưu đãi được giao dịch ngang hoặc gần mệnh giá; nếu giá giảm xuống dưới mệnh giá, sức hấp dẫn của các đợt phát hành mới sẽ suy giảm và các công ty có thể nghiêng về phương án mua lại cổ phiếu hơn. James Butterfill, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại CoinShares, lưu ý rằng báo cáo hằng tuần mới nhất của Strategy cho thấy công ty đã chi 193 triệu USD để mua lại STRC, trong khi chỉ mua 267 BTC trong cùng kỳ, đồng thời nâng hạn mức được phép mua lại cổ phiếu ưu đãi lên 3 tỷ USD. Ông cho biết việc mua lại có thể giảm chi phí cổ tức trong tương lai, nhưng cũng cạnh tranh nguồn vốn với các giao dịch mua Bitcoin hiện tại. Ryan Rasmussen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Bitwise, dự đoán rằng về dài hạn, ETF vẫn sẽ là nguồn tạo nhu cầu Bitcoin lớn hơn, trong khi cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn tiếp cận một nhóm nhà đầu tư chú trọng thu nhập khác, tạo thêm dòng hỗ trợ nhu cầu thứ hai. Butterfill cho rằng cổ phiếu ưu đãi có thể khuếch đại các chu kỳ thị trường: khi điều kiện huy động vốn thuận lợi, chúng hỗ trợ việc mua Bitcoin; khi tâm lý xấu đi, sự hỗ trợ này sẽ suy yếu.