Cổ phiếu blue-chip Thụy Sĩ vượt các đối thủ trong khu vực đồng euro gần 8 điểm phần trăm trong tháng 10, khoảng cách lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020.
Chỉ số Thị trường Thụy Sĩ (SMI) tăng 4,6% trong tháng này, còn Euro Stoxx 50 giảm 3,2%. Bloomberg cho rằng khoảng cách này bắt nguồn từ 3 yếu tố khiến các nhà đầu tư giảm rủi ro tại châu Âu.
Chi phí vay tăng
Những nghi ngờ ngày càng lớn về xu hướng đầu tư vào AI
Biến động chính trị ở Pháp và Tây Ban Nha
3 tập đoàn lớn tạo nên đà dẫn đầu của Thụy Sĩ
Các nhà đầu tư ở châu Âu ưu tiên những công ty có lợi nhuận và bảng cân đối kế toán vững mạnh, ít chịu ảnh hưởng hơn từ chi phí vay tăng. Bloomberg gọi SMI là một trong những chỉ số hưởng lợi lớn nhất từ sự chuyển dịch này, và 3 công ty lớn nhất của chỉ số đã tạo nên toàn bộ mức tăng trong tháng 10.
Hãng dược Roche đã tăng 12% trong tháng 10, còn đối thủ Novartis tăng thêm 6,7%. Tập đoàn thực phẩm Nestlé tăng 10%.
Gộp lại, ba công ty này chiếm gần một nửa giá trị của SMI. Mua chỉ số này hôm nay phần lớn là đặt cược vào ba cổ phiếu đó.
Đà tăng của họ diễn ra cùng lúc với làn sóng bán tháo cổ phiếu AI trên toàn cầu. CNBC cho biết 20 cổ phiếu AI và chip hàng đầu đã mất hơn 1 nghìn tỷ USD giá trị từ ngày 12 đến 15 tháng 10.
Các nhà đầu tư lo ngại chi phí vay cao hơn có thể làm giảm chi tiêu cho AI. Kể từ đó, chênh lệch lợi suất trái phiếu doanh nghiệp toàn cầu đã nới rộng lên mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025.
Damian Burkhardt của EFG Asset Management cho rằng đà tăng của cổ phiếu Thụy Sĩ bắt nguồn từ sự rút lui khỏi AI.
Ông nói: “Các nhà đầu tư đánh giá cao khả năng phòng thủ của cổ phiếu Thụy Sĩ và đang chủ động tìm kiếm những lựa chọn thay thế cho các giao dịch AI vốn đã quá đông đúc. Y tế là lĩnh vực cung cấp vốn cho giao dịch AI, và giờ đây xu hướng đó đang đảo chiều.”
Khảo sát các nhà quản lý quỹ toàn cầu của Bank of America cho thấy giao dịch đó đã đông đúc đến mức nào trước đợt bán tháo.
Các nhà quản lý được khảo sát từ ngày 2 đến ngày 8 tháng 10 có tỷ trọng phân bổ vào công nghệ cao nhất kể từ tháng 8 năm 2020. Khảo sát riêng về châu Âu của BofA xếp Thụy Sĩ đồng hạng hai với tỷ trọng ròng 16%, sau Tây Ban Nha với 28%.
Đợt tăng giá cũng khiến cổ phiếu Thụy Sĩ trở nên đắt đỏ hơn, đặt ra câu hỏi đà tăng này còn có thể kéo dài đến đâu.
Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi các nhà lãnh đạo và nhà báo chia sẻ những góc nhìn chuyên sâu