Vàng được token hóa đang trở nên phổ biến trên toàn cầu, nhưng mỗi thị trường tài chính lại áp dụng những quy định khác nhau. Các quy định này ảnh hưởng đến quyền sở hữu, điều kiện tiếp cận và giao dịch, yêu cầu lưu ký cũng như việc bảo vệ lượng vàng dự trữ vật chất. Do đó, nhà đầu tư có thể hiểu rõ các rủi ro pháp lý bằng cách tìm hiểu sự khác biệt giữa quy định ở các khu vực trên thế giới, từ đó đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.

Vàng được token hóa phù hợp với các quy định tài chính như thế nào

Mức độ bảo vệ pháp lý của vàng được token hóa phụ thuộc vào cấu trúc của sản phẩm, còn mối liên kết giữa thị trường vàng vật chất và thị trường blockchain được thiết lập thông qua việc token hóa vàng. Mỗi token thường đại diện cho một khối lượng vàng được lưu giữ trong hầm chứa, và đơn vị phát hành chịu trách nhiệm quản lý số vàng đó. Vì vậy, nhà đầu tư nên xem xét hồ sơ kỹ thuật số về quyền đòi hỏi hợp pháp của mình.

Token vàng có thể đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp, quyền sở hữu hưởng lợi hoặc các quyền theo hợp đồng đối với công ty phát hành. Mức độ bảo vệ mà những thỏa thuận này mang lại không giống nhau, đặc biệt trong trường hợp công ty phá sản hoặc xảy ra tranh chấp. Điều này có nghĩa là chỉ riêng token không thể cho biết chính xác ai sở hữu lượng kim loại thực tế.

Các quy định cũng phụ thuộc vào việc cơ quan chức năng phân loại token là hàng hóa, chứng khoán hay một loại tài sản kỹ thuật số khác. Việc phân loại này sẽ quyết định, trong số những điều khác, các yêu cầu về cấp phép, chào bán ra công chúng, nền tảng giao dịch và công bố thông tin cho nhà đầu tư. Hơn nữa, các mạng blockchain hoạt động 24/7 vẫn có thể bị hạn chế đối với giao dịch xuyên biên giới.

Quy định của châu Âu và dịch vụ lưu ký vàng tại Thụy Sĩ

Nhiều token được bảo chứng bằng vàng thuộc phạm vi điều chỉnh của khuôn khổ Thị trường tài sản mã hóa (MiCA) của Liên minh châu Âu. Các quy định đối với token tham chiếu tài sản đặt ra trách nhiệm cho tổ chức phát hành, chẳng hạn như quản lý dự trữ và công bố thông tin cho người tiêu dùng. Tuy nhiên, các yêu cầu cụ thể còn tùy thuộc vào thiết kế của token và các trường hợp miễn trừ theo luật.

Mặc dù chỉ thị này áp dụng trên toàn Liên minh châu Âu, cơ quan chức năng ở từng quốc gia vẫn sẽ giám sát doanh nghiệp và đưa ra các yêu cầu. Vì vậy, nhà đầu tư nên xác minh giấy phép của tổ chức phát hành cũng như vị thế pháp lý của nhà cung cấp dịch vụ tại quốc gia mình. Họ cũng nên tìm hiểu về quyền quy đổi, vì việc thực hiện quyền này vẫn tiềm ẩn nguy cơ thua lỗ tài chính.

Thụy Sĩ có môi trường pháp lý riêng, cùng ngành kinh doanh vàng thỏi phát triển lâu đời và dịch vụ lưu trữ chuyên nghiệp. Các quy định tài chính của Thụy Sĩ không xem mọi token vàng là như nhau, mà phân biệt dựa trên quyền gắn với token và các hoạt động liên quan. Do đó, địa điểm đặt kho vàng và nơi đặt trụ sở của tổ chức phát hành có thể dẫn đến hai nghĩa vụ riêng biệt và hai phương thức giải quyết tranh chấp khác nhau.

Quy định tại Hồng Kông, UAE và các thị trường khác

Tại Hồng Kông, các nền tảng giao dịch tài sản ảo chịu sự quản lý của Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai (SFC). Các nền tảng được cấp phép phải tuân thủ quy định về lưu ký và an ninh, nhưng điều đó không nhất thiết đồng nghĩa với việc token hoạt động tốt hơn. Vì vậy, nhà đầu tư cần kiểm tra tình trạng cấp phép của nền tảng cũng như địa vị pháp lý của từng sản phẩm trong danh sách.

Các khu vực tài chính và cơ quan quản lý tại Abu Dhabi và Dubai được áp dụng ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Khi phát hành token, tổ chức phát hành cần cân nhắc địa điểm phát hành, đối tượng mục tiêu và các giấy phép liên quan. Tương tự, giao dịch với các công ty ở nước ngoài cũng có thể khiến những thị trường đó phát sinh nghĩa vụ liên quan đến việc tiếp nhận token.

Các khu vực pháp lý khác nhau có những chính sách riêng về hàng hóa kỹ thuật số, thuế và hoạt động quảng bá dịch vụ tài chính. Vì vậy, token hợp pháp ở quốc gia này không có nghĩa là cũng hợp pháp ở quốc gia khác. Trước khi đầu tư, chuyển nhượng hoặc quy đổi bất kỳ khoản đầu tư nào ở nước ngoài, nhà đầu tư tiềm năng nên xem xét các quy định của quốc gia nơi họ dự định đầu tư.

Lưu ký, kiểm toán và quyền của nhà đầu tư

Vàng vật chất không nằm trên blockchain, nên chủ sở hữu phải dựa vào đơn vị lưu ký và hồ sơ dự trữ đáng tin cậy. Các xác nhận độc lập có thể được dùng để đối chiếu lượng vàng thỏi hiện có với lượng vàng được phát hành dưới dạng token, nhưng không thể ngăn chặn gian lận hoặc sai sót trong hoạt động. Để được bảo vệ tốt hơn, nhà đầu tư cũng nên tìm hiểu về bảo hiểm, việc lưu trữ tách biệt và đơn vị quản lý các kho vàng.

Điều khoản quy đổi cũng quan trọng không kém, vì quyền sở hữu đối với tài sản kỹ thuật số có thể bị giới hạn. PAX Gold và Tether Gold cho phép quy đổi vàng vật chất, nhưng yêu cầu số lượng tối thiểu lớn. Vì vậy, những người nắm giữ lượng nhỏ có thể phải bán token trên sàn thay vì nhận vàng thỏi.

Giao dịch chuyển nhượng có thể được ghi lại trong hợp đồng thông minh và thậm chí được tự động hóa, nhưng nếu mã có lỗi thì đó cũng có thể là nguyên nhân gây tổn thất. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể chịu thiệt hại nếu khóa ví bị đánh cắp, sàn giao dịch bị tấn công hoặc các biện pháp kiểm soát không đầy đủ. Những rủi ro này cần được xem xét trong quá trình đánh giá bảo mật, nhưng không thể có một cuộc kiểm toán kỹ thuật an toàn tuyệt đối 100%.

Chi phí, khả năng tiếp cận giao dịch và những điểm cần kiểm tra

Các quỹ vàng truyền thống được giao dịch theo lịch của sàn, trong khi vàng token hóa có thể được giao dịch suốt ngày đêm. Tuy nhiên, điều đó không đảm bảo luôn có dòng lệnh ổn định hay mức chênh lệch thấp khi thị trường xấu đi. Trước khi dựa vào token để đảm bảo tính thanh khoản, nhà đầu tư cần cân nhắc khối lượng giao dịch và phí thoái vốn.

Phí giao dịch trên sàn, phí mạng lưới, phí quy đổi và các khoản phí lưu ký có thể phát sinh đều được tính vào tổng chi phí. Một số sản phẩm có thể không thu phí lưu trữ hằng tháng, nhưng chi phí mua và bán vẫn khác nhau. Vì vậy, cần tính đến thời gian nắm giữ để so sánh công bằng với vàng thỏi và các quỹ vàng.

Cần đọc kỹ nội dung trước khi đầu tư; điều khoản của tổ chức phát hành, báo cáo dự trữ và công bố thông tin theo quy định đều có sẵn. Nhà đầu tư cũng nên xem xét tác động về thuế, cách kiểm soát ví và mức độ chấp nhận rủi ro của sản phẩm. Cuối cùng, vàng token hóa kết hợp những điều quen thuộc với các nghĩa vụ pháp lý và kỹ thuật.

Bài viết Quy định toàn cầu về vàng token hóa: Những điều nhà đầu tư cần biết được đăng trên Coin Futura. Truy cập trang web của chúng tôi để đọc thêm các bài viết thú vị về tiền mã hóa, công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.