$BTC $XAU $CL
Hiện tại là ranh giới phân định xu hướng tăng giảm của các tài sản trên toàn cầu. Ở mức này, Nasdaq đang bước vào thời khắc AI bị đem ra “tính sổ” sau cơn sốt. Bitcoin đang trụ vững trên mốc 80.000, vàng cũng đã vượt 4.000, còn giá dầu liên tục giằng co quanh mốc 100.
Có lẽ tháng 10 sẽ không tăng lãi suất, nhưng việc “không tăng lãi suất” vẫn không thể ngăn đà giảm, bởi thị trường không định giá quyết định của riêng cuộc họp ngày 28 tháng 10, mà là những gì lần “tạm dừng” này xác nhận: lạm phát đủ dai dẳng để lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn, trong khi chi phí vốn cho câu chuyện AI đang thực sự tăng lên, thể hiện qua mức chênh lệch tín dụng ngày càng nới rộng.
Vậy làm sao để tháo gỡ bế tắc? Trình tự khả dĩ nhất là: căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt → giá dầu giảm → kỳ vọng lạm phát dịu lại → chênh lệch tín dụng ngừng nới rộng → niềm tin vào lộ trình dòng tiền của AI phục hồi → khẩu vị rủi ro được cải thiện. Nếu thiếu bất kỳ mắt xích nào, đợt hồi phục nhiều khả năng chỉ mang tính chiến thuật, chứ không phải xu hướng. Hãy kiên nhẫn chờ TACO của Trump.
Tiếp theo là lời nguyền bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Theo thống kê bốn kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ gần đây, Bitcoin thực sự đã giảm đáng kể trong năm bầu cử:
• Năm 2010: giảm 72% trong cả năm
• Năm 2014: giảm 65% trong cả năm
• Năm 2018: giảm 52% trong cả năm (riêng tháng sau bầu cử lao dốc 45,5%)
Trong lịch sử, vào khoảng thời gian trước và sau khi kết quả bầu cử được công bố, các vị thế sử dụng đòn bẩy cao dễ bị bán tháo dây chuyền, gây ra biến động mạnh trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cũng đưa ra một góc nhìn ngược đáng chú ý: nỗi hoảng loạn ngắn hạn do bầu cử gây ra thường được chứng minh là quá trình tái phân phối nguồn cung trong khung thời gian dài hơn (một năm sau bầu cử). Trong năm sau cả bốn kỳ bầu cử vừa qua, Bitcoin đều ghi nhận lợi nhuận dương; mức thấp nhất là +23% vào năm 2014, còn một năm sau bầu cử năm 2018, Bitcoin vẫn tăng 45,2%.
Hiện tại là ranh giới phân định xu hướng tăng giảm của các tài sản trên toàn cầu. Ở mức này, Nasdaq đang bước vào thời khắc AI bị đem ra “tính sổ” sau cơn sốt. Bitcoin đang trụ vững trên mốc 80.000, vàng cũng đã vượt 4.000, còn giá dầu liên tục giằng co quanh mốc 100.
Có lẽ tháng 10 sẽ không tăng lãi suất, nhưng việc “không tăng lãi suất” vẫn không thể ngăn đà giảm, bởi thị trường không định giá quyết định của riêng cuộc họp ngày 28 tháng 10, mà là những gì lần “tạm dừng” này xác nhận: lạm phát đủ dai dẳng để lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn, trong khi chi phí vốn cho câu chuyện AI đang thực sự tăng lên, thể hiện qua mức chênh lệch tín dụng ngày càng nới rộng.
Vậy làm sao để tháo gỡ bế tắc? Trình tự khả dĩ nhất là: căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt → giá dầu giảm → kỳ vọng lạm phát dịu lại → chênh lệch tín dụng ngừng nới rộng → niềm tin vào lộ trình dòng tiền của AI phục hồi → khẩu vị rủi ro được cải thiện. Nếu thiếu bất kỳ mắt xích nào, đợt hồi phục nhiều khả năng chỉ mang tính chiến thuật, chứ không phải xu hướng. Hãy kiên nhẫn chờ TACO của Trump.
Tiếp theo là lời nguyền bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Theo thống kê bốn kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ gần đây, Bitcoin thực sự đã giảm đáng kể trong năm bầu cử:
• Năm 2010: giảm 72% trong cả năm
• Năm 2014: giảm 65% trong cả năm
• Năm 2018: giảm 52% trong cả năm (riêng tháng sau bầu cử lao dốc 45,5%)
Trong lịch sử, vào khoảng thời gian trước và sau khi kết quả bầu cử được công bố, các vị thế sử dụng đòn bẩy cao dễ bị bán tháo dây chuyền, gây ra biến động mạnh trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cũng đưa ra một góc nhìn ngược đáng chú ý: nỗi hoảng loạn ngắn hạn do bầu cử gây ra thường được chứng minh là quá trình tái phân phối nguồn cung trong khung thời gian dài hơn (một năm sau bầu cử). Trong năm sau cả bốn kỳ bầu cử vừa qua, Bitcoin đều ghi nhận lợi nhuận dương; mức thấp nhất là +23% vào năm 2014, còn một năm sau bầu cử năm 2018, Bitcoin vẫn tăng 45,2%.