Báo cáo tài chính của Western Digital: Nhu cầu lưu trữ vẫn mạnh, vì sao thị trường chưa thấy giá cổ phiếu phục hồi?
Báo cáo tài chính lần này của Western Digital phát đi tín hiệu tích cực cho ngành lưu trữ: doanh thu quý này đạt 4,381 tỷ USD, tăng 55% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận gộp điều chỉnh đạt 58,1%, và quý tới dự kiến tăng lên 60%–61%. Ít nhất theo dự báo của công ty, nhu cầu và lợi nhuận trong ngắn hạn chưa có dấu hiệu suy yếu rõ rệt.
Điều thực sự đáng chú ý là cơ cấu tăng trưởng. Sản lượng giao hàng tính theo dung lượng trong quý này tăng khoảng 22% so với cùng kỳ, trong khi doanh thu tăng 55%, cho thấy việc cải thiện giá bán và cơ cấu sản phẩm đóng góp đáng kể. Các nhà sản xuất thiết bị lưu trữ đang kiếm được lợi nhuận, nhưng mức lợi nhuận này cũng ngày càng phụ thuộc vào quyền định giá.
Điều đó lý giải sự bất đồng của thị trường: đơn hàng hiện rất tốt, nhưng liệu nguồn cung mới trong tương lai có gây sức ép lên giá? Những lo ngại gần đây về việc Toshiba mở rộng công suất đã ảnh hưởng đến diễn biến cổ phiếu ổ cứng. Tuy nhiên, từ mục tiêu mở rộng công suất đến khi hàng thực sự được giao vẫn còn một quá trình, nên không thể kết luận ngay rằng cung cầu đã đảo chiều.
Với Seagate, đây là sự xác nhận khá trực tiếp về triển vọng ngành; với SanDisk, thông điệp là nhu cầu lưu trữ tại trung tâm dữ liệu vẫn mạnh, chứ không thể áp dụng trực tiếp mức tăng giá HDD cho NAND. SanDisk có thể tiếp tục nâng dự báo lợi nhuận hay không sẽ phụ thuộc vào việc doanh thu SSD doanh nghiệp, giá bán NAND và sản lượng giao hàng có cùng đạt kỳ vọng hay không.
Nhận định của tôi là: báo cáo này ủng hộ việc tiếp tục theo dõi các cơ hội đầu tư theo xu hướng tăng của ngành lưu trữ, nhưng chưa đủ để trở thành lý do mua bắt đáy ngay lập tức. Điều quan trọng nhất tiếp theo là quan sát xem giá cổ phiếu có ngừng giảm sau dự báo tích cực hay không, và báo cáo tài chính của các công ty cùng ngành có tiếp tục xác nhận nhu cầu hay không.
Nếu dung lượng tăng trưởng, giá cả duy trì vững và lợi nhuận được hiện thực hóa, thì đợt điều chỉnh sẽ đáng để nghiên cứu hơn; nếu nguồn cung mới bắt đầu gây áp lực lên giá hoặc khách hàng trì hoãn nhận hàng, cần hạ thấp kỳ vọng. Đầu tư vào ngành lưu trữ, điều đáng sợ nhất là lấy lợi nhuận cao hôm nay để bảo đảm cho giá cổ phiếu ngày mai.#股票财报季
Báo cáo tài chính lần này của Western Digital phát đi tín hiệu tích cực cho ngành lưu trữ: doanh thu quý này đạt 4,381 tỷ USD, tăng 55% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận gộp điều chỉnh đạt 58,1%, và quý tới dự kiến tăng lên 60%–61%. Ít nhất theo dự báo của công ty, nhu cầu và lợi nhuận trong ngắn hạn chưa có dấu hiệu suy yếu rõ rệt.
Điều thực sự đáng chú ý là cơ cấu tăng trưởng. Sản lượng giao hàng tính theo dung lượng trong quý này tăng khoảng 22% so với cùng kỳ, trong khi doanh thu tăng 55%, cho thấy việc cải thiện giá bán và cơ cấu sản phẩm đóng góp đáng kể. Các nhà sản xuất thiết bị lưu trữ đang kiếm được lợi nhuận, nhưng mức lợi nhuận này cũng ngày càng phụ thuộc vào quyền định giá.
Điều đó lý giải sự bất đồng của thị trường: đơn hàng hiện rất tốt, nhưng liệu nguồn cung mới trong tương lai có gây sức ép lên giá? Những lo ngại gần đây về việc Toshiba mở rộng công suất đã ảnh hưởng đến diễn biến cổ phiếu ổ cứng. Tuy nhiên, từ mục tiêu mở rộng công suất đến khi hàng thực sự được giao vẫn còn một quá trình, nên không thể kết luận ngay rằng cung cầu đã đảo chiều.
Với Seagate, đây là sự xác nhận khá trực tiếp về triển vọng ngành; với SanDisk, thông điệp là nhu cầu lưu trữ tại trung tâm dữ liệu vẫn mạnh, chứ không thể áp dụng trực tiếp mức tăng giá HDD cho NAND. SanDisk có thể tiếp tục nâng dự báo lợi nhuận hay không sẽ phụ thuộc vào việc doanh thu SSD doanh nghiệp, giá bán NAND và sản lượng giao hàng có cùng đạt kỳ vọng hay không.
Nhận định của tôi là: báo cáo này ủng hộ việc tiếp tục theo dõi các cơ hội đầu tư theo xu hướng tăng của ngành lưu trữ, nhưng chưa đủ để trở thành lý do mua bắt đáy ngay lập tức. Điều quan trọng nhất tiếp theo là quan sát xem giá cổ phiếu có ngừng giảm sau dự báo tích cực hay không, và báo cáo tài chính của các công ty cùng ngành có tiếp tục xác nhận nhu cầu hay không.
Nếu dung lượng tăng trưởng, giá cả duy trì vững và lợi nhuận được hiện thực hóa, thì đợt điều chỉnh sẽ đáng để nghiên cứu hơn; nếu nguồn cung mới bắt đầu gây áp lực lên giá hoặc khách hàng trì hoãn nhận hàng, cần hạ thấp kỳ vọng. Đầu tư vào ngành lưu trữ, điều đáng sợ nhất là lấy lợi nhuận cao hôm nay để bảo đảm cho giá cổ phiếu ngày mai.#股票财报季
