Khi theo dõi thị trường, có thể bạn thường thấy một vài dữ liệu như giá, khối lượng giao dịch và OI. Giá cho bạn biết thị trường đang ở mức nào, khối lượng giao dịch phản ánh mức độ sôi động của hoạt động giao dịch trong một khoảng thời gian, còn OI giúp bạn theo dõi quy mô hợp đồng vẫn chưa được đóng trên thị trường.
Nhiều người mới cho rằng giá tăng và OI tăng chắc chắn là tín hiệu tăng giá; giá giảm và OI giảm thì có nghĩa thị trường sắp phục hồi. Thực ra, cách hiểu này quá đơn giản. Cần phân tích OI kết hợp với diễn biến giá, khối lượng giao dịch và bối cảnh thị trường, không thể chỉ dựa vào OI để dự đoán giá tăng hay giảm.

I. OI là gì?

OI là viết tắt của Open Interest, tiếng Trung thường gọi là持仓量 hoặc未平仓合约量, chỉ số lượng hợp đồng trên thị trường chưa được tất toán thông qua việc đóng vị thế, đáo hạn hoặc các hình thức khác.
Ví dụ: Nhà giao dịch A mở một vị thế mua hợp đồng vĩnh cửu BTC, nhà giao dịch B khớp lệnh với A và mở vị thế bán tương ứng. Giao dịch này tạo ra hợp đồng mở, làm OI tăng.
Sau đó, nếu hai bên tất toán hợp đồng này bằng cách đóng vị thế hoặc theo cách khác, OI có thể giảm.
Lưu ý: **Mỗi hợp đồng mở đều có cả phía mua và phía bán, nhưng không cộng đơn giản vị thế mua và bán để tính OI.** Các sàn giao dịch khác nhau cũng có thể sử dụng đơn vị đo khác nhau, chẳng hạn như số lượng hợp đồng, số lượng BTC hoặc giá trị danh nghĩa của hợp đồng. Hãy xác nhận cách tính thống nhất trước khi so sánh dữ liệu.

II. OI khác khối lượng giao dịch như thế nào?

Hai chỉ báo này rất dễ bị nhầm lẫn.
Khối lượng giao dịch (Volume): Thống kê số lượng giao dịch diễn ra trong một khoảng thời gian nhất định.
OI: Thống kê quy mô hợp đồng mở hiện vẫn còn tồn tại.
Ví dụ, trong một giờ có nhiều hợp đồng được nhà giao dịch liên tục mở rồi đóng, khối lượng giao dịch có thể rất cao. Nhưng nếu phần lớn vị thế cuối cùng đều được tất toán, OI chưa chắc sẽ tăng tương ứng.
Ngược lại, nếu nhà giao dịch liên tục mở các vị thế mới và số vị thế được đóng tương đối ít, OI có thể tăng.
Cách ghi nhớ đơn giản: Khối lượng giao dịch cho biết “đã giao dịch bao nhiêu trong khoảng thời gian này”, còn OI cho biết “hiện còn bao nhiêu hợp đồng chưa được tất toán”.

III. Giá tăng, OI tăng có nghĩa là gì?

Một cách giải thích có thể là: giá tăng đồng thời quy mô hợp đồng mở trên thị trường cũng mở rộng, có thể có dòng tiền mới hoặc nhu cầu giao dịch mới tham gia vào thị trường hợp đồng.
Nhưng điều đó không có nghĩa tất cả vị thế mới đều là vị thế mua, cũng không cho thấy giá chắc chắn sẽ tiếp tục tăng. Vì mỗi hợp đồng mở đều có cả bên mua lẫn bên bán, bản thân OI không thể cho bạn biết bên nào có lợi thế hơn.
Nếu giá tăng, OI tăng và khối lượng giao dịch cũng tăng, điều đó có thể cho thấy mức độ tham gia thị trường đang tăng lên. Tuy nhiên, để biết đây là xu hướng tiếp diễn hay là rủi ro biến động lớn hơn do các vị thế đòn bẩy liên tục tích tụ, bạn vẫn cần đánh giá cấu trúc giá, diễn biến thị trường giao ngay và các dữ liệu khác.

IV. Giá tăng, OI giảm có nghĩa là gì?

Đây chính là tình huống mà người mới thường khó hiểu nhất.
Một khả năng là một số vị thế bán khống đang được đóng bằng cách mua lại hợp đồng, đẩy giá lên đồng thời làm giảm quy mô hợp đồng mở. Khả năng khác là những người tham gia thị trường đang giảm tổng vị thế, khiến hoạt động giao dịch dần thu hẹp.
Tuy nhiên, không thể chỉ dựa vào việc “giá tăng, OI giảm” để kết luận chắc chắn rằng có hiện tượng đóng vị thế bán khống. Biến động OI phản ánh sự thay đổi về quy mô hợp đồng mở, nhưng bản thân nó không thể xác định động cơ của từng giao dịch.
Tương tự, khi giá giảm và OI giảm, nguyên nhân cũng có thể liên quan đến việc đóng vị thế mua, giảm đòn bẩy hoặc các yếu tố khác, nhưng điều đó không đảm bảo thị trường sẽ phục hồi ngay.
OI giảm không đồng nghĩa thị trường đang giảm giá, cũng như OI tăng không đồng nghĩa thị trường đang tăng giá. Điều quan trọng là kết hợp với biến động giá để phân tích các vị thế có thể đang thay đổi như thế nào.

V. Bốn tổ hợp thường gặp giữa giá và OI

1. Giá tăng + OI tăng: Thị trường tăng giá đồng thời quy mô hợp đồng mở mở rộng. Có thể các vị thế mới đang được mở, nhưng không thể từ đó kết luận rằng phe mua chắc chắn chiếm ưu thế.
**2. Giá tăng + OI giảm:** Có thể đang xảy ra hiện tượng đóng vị thế bán khống hoặc giảm vị thế. Cần theo dõi xem đà tăng có được hỗ trợ bởi giao dịch giao ngay và nhu cầu duy trì hay không.
**3. Giá giảm + OI tăng:** Thị trường giảm giá đồng thời quy mô hợp đồng mở mở rộng. Có thể các vị thế mới đang được mở, nhưng không thể kết luận rằng toàn bộ vị thế mới đều là vị thế bán.
**4. Giá giảm + OI giảm:** Có thể đang xảy ra việc đóng vị thế mua, giảm đòn bẩy hoặc thu hẹp tổng vị thế. Điều này không có nghĩa đà giảm chắc chắn đã kết thúc, cũng không đồng nghĩa giá sẽ phục hồi ngay.
Đây chỉ là những khung quan sát thường gặp, không phải tín hiệu mua bán cố định. Cấu trúc thị trường, cách các sàn tính toán dữ liệu và các khung thời gian khác nhau đều có thể ảnh hưởng đến cách diễn giải.

VI. Ba lỗi người mới thường mắc nhất khi theo dõi OI

Thứ nhất, chỉ nhìn vào một chỉ báo. OI không cho biết hướng đi của thị trường, mà cần được kết hợp với diễn biến giá, khối lượng giao dịch và các thông tin khác.
Thứ hai, cho rằng OI tăng đồng nghĩa toàn bộ dòng tiền đang đổ vào thị trường. OI phản ánh sự thay đổi của hợp đồng mở, không đồng nghĩa với dòng tiền ròng thực tế chảy vào, cũng không trực tiếp cho thấy sức mua mạnh hơn.
Thứ ba, thấy OI giảm nhanh thì cho rằng thị trường sắp đảo chiều. OI giảm có thể cho thấy các vị thế đang được tất toán, nhưng diễn biến giá sau đó vẫn phụ thuộc vào cung cầu thị trường và hành vi giao dịch tiếp theo.
Khi quan sát thực tế, trước tiên hãy xác định giá đang trong giai đoạn tăng, giảm hay đi ngang; sau đó xem OI đang tăng hay giảm; cuối cùng kết hợp với khối lượng giao dịch và diễn biến thị trường giao ngay để đánh giá. Đừng thấy một chỉ báo thay đổi là lập tức vào lệnh với vị thế lớn.
Cuối cùng, hãy nhớ rằng: giá cho bạn biết thị trường đang diễn biến ra sao, khối lượng giao dịch cho biết mức độ sôi động của hoạt động giao dịch, còn OI giúp bạn theo dõi sự thay đổi về quy mô các vị thế hợp đồng. Kết hợp cả ba sẽ có ý nghĩa hơn là chỉ chăm chăm nhìn vào một con số.
Nếu bạn đọc đến đây, chứng tỏ bạn thực sự muốn học hỏi điều gì đó chứ không chỉ vào thị trường crypto để thử vận may. Nếu thấy hữu ích, hãy nhấn thích, để lại bình luận và tiện thể theo dõi mình nhé. Mình sẽ tiếp tục chia sẻ các nguyên tắc dành cho người mới trong thị trường crypto, kiến thức nhập môn giao dịch, kiến thức về các loại tiền mã hóa và phân tích các sự kiện nóng, cố gắng giải thích những điều phức tạp theo cách dễ hiểu. Không hô hào mua bán, không vẽ ra viễn cảnh màu hồng, chỉ chia sẻ kiến thức và lập luận.
Bài tiếp theo: Tỷ lệ long/short là gì? Vì sao số người nắm giữ vị thế mua rất đông mà giá vẫn có thể đột ngột lao dốc?
Bài viết này chỉ nhằm mục đích phổ biến kiến thức giao dịch, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Giao dịch hợp đồng tiền mã hóa có rủi ro cực cao và bạn có thể mất toàn bộ tiền ký quỹ.