Không, GENIUS Act không tự động chấm dứt các chương trình thưởng USDC trên sàn giao dịch. OCC, cơ quan quản lý các ngân hàng quốc gia của Mỹ, đã công bố quy định cuối cùng đầu tiên nhằm triển khai GENIUS Act vào ngày 21/10; quy định có hiệu lực từ 18/01/2027.
Quan niệm phổ biến suốt nhiều tháng qua: “lợi suất stablecoin = bị cấm”. Nhưng văn bản cuối cùng có phần tinh tế hơn. Các tổ chức phát hành vẫn không được trả lãi hoặc lợi suất trực tiếp cho người nắm giữ. Tuy nhiên, OCC đã bỏ giả định trong dự thảo tháng 3 rằng các thỏa thuận thưởng thông qua bên thứ ba mặc nhiên bị xem là đáng ngờ.
Thay vào đó, các thỏa thuận sẽ được xem xét theo từng trường hợp, dựa trên thực tế. Từ khóa quan trọng là “chỉ”: những khoản thưởng chỉ được trả để đổi lấy việc nắm giữ hoặc sử dụng stablecoin mới bị cấm. Phần thưởng gắn một phần với yếu tố khác hoặc với các giao dịch có thể được chấp thuận (CoinDesk, American Banker). Điểm đáng lưu ý: các chương trình hiện có không được bảo vệ theo bất kỳ cơ chế đặc biệt nào; tất cả sẽ được xem xét lại.
Về phía thị trường, năm nay chưa chứng kiến làn sóng tăng trưởng mạnh. Theo DefiLlama, vốn hóa stablecoin đạt 303,5 tỷ USD vào ngày 21/10, so với 303,7 tỷ USD ngày 1/1, sau khi tăng 17,8% từ lúc đạo luật được ký ngày 18/07/2025 đến cuối năm 2025. Trong khi đó, các ngân hàng đưa ra ước tính rằng 6.600 tỷ USD tiền gửi đang gặp rủi ro.
Theo tôi, đây là chiến thắng bước đầu cho các nền tảng, chứ không phải tấm séc trắng. Các chương trình thưởng chỉ dành cho việc nắm giữ vẫn là nhóm dễ bị ảnh hưởng nhất.
Từ nay đến tháng 1 có hai kịch bản. Hoặc các cơ quan khác thống nhất quy định, khiến các chương trình ưu đãi khởi sắc trở lại và việc sử dụng stablecoin trên $ETH và $SOL được hưởng lợi. Hoặc các ngân hàng đạt được quy định chặt chẽ hơn thông qua CLARITY Act, hiện vẫn đang bị đình trệ tại Thượng viện, khiến các chương trình thưởng bị thu hẹp.
Nếu phần thưởng USDC của bạn được tính theo “mỗi giao dịch” thay vì theo số lượng nắm giữ, bạn có tiếp tục giữ stablecoin trên sàn giao dịch không?
#GENIUSAct #Stablecoins
Quan niệm phổ biến suốt nhiều tháng qua: “lợi suất stablecoin = bị cấm”. Nhưng văn bản cuối cùng có phần tinh tế hơn. Các tổ chức phát hành vẫn không được trả lãi hoặc lợi suất trực tiếp cho người nắm giữ. Tuy nhiên, OCC đã bỏ giả định trong dự thảo tháng 3 rằng các thỏa thuận thưởng thông qua bên thứ ba mặc nhiên bị xem là đáng ngờ.
Thay vào đó, các thỏa thuận sẽ được xem xét theo từng trường hợp, dựa trên thực tế. Từ khóa quan trọng là “chỉ”: những khoản thưởng chỉ được trả để đổi lấy việc nắm giữ hoặc sử dụng stablecoin mới bị cấm. Phần thưởng gắn một phần với yếu tố khác hoặc với các giao dịch có thể được chấp thuận (CoinDesk, American Banker). Điểm đáng lưu ý: các chương trình hiện có không được bảo vệ theo bất kỳ cơ chế đặc biệt nào; tất cả sẽ được xem xét lại.
Về phía thị trường, năm nay chưa chứng kiến làn sóng tăng trưởng mạnh. Theo DefiLlama, vốn hóa stablecoin đạt 303,5 tỷ USD vào ngày 21/10, so với 303,7 tỷ USD ngày 1/1, sau khi tăng 17,8% từ lúc đạo luật được ký ngày 18/07/2025 đến cuối năm 2025. Trong khi đó, các ngân hàng đưa ra ước tính rằng 6.600 tỷ USD tiền gửi đang gặp rủi ro.
Theo tôi, đây là chiến thắng bước đầu cho các nền tảng, chứ không phải tấm séc trắng. Các chương trình thưởng chỉ dành cho việc nắm giữ vẫn là nhóm dễ bị ảnh hưởng nhất.
Từ nay đến tháng 1 có hai kịch bản. Hoặc các cơ quan khác thống nhất quy định, khiến các chương trình ưu đãi khởi sắc trở lại và việc sử dụng stablecoin trên $ETH và $SOL được hưởng lợi. Hoặc các ngân hàng đạt được quy định chặt chẽ hơn thông qua CLARITY Act, hiện vẫn đang bị đình trệ tại Thượng viện, khiến các chương trình thưởng bị thu hẹp.
Nếu phần thưởng USDC của bạn được tính theo “mỗi giao dịch” thay vì theo số lượng nắm giữ, bạn có tiếp tục giữ stablecoin trên sàn giao dịch không?
#GENIUSAct #Stablecoins