iShares Trust của BlackRock đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vào ngày 19 tháng 10 để xin thành lập iShares Bitcoin Managed Protection ETF, một quỹ được đề xuất dự kiến giao dịch với mã PBIT. Hồ sơ cho biết PBIT sẽ tìm cách mang lại mức độ tiếp xúc với tiềm năng tăng giá của iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) của BlackRock, hoặc mức độ tiếp xúc tương tự với bitcoin, đồng thời cung cấp một mức bảo vệ trước rủi ro giảm giá.

Đề xuất này sẽ mang đến cho nhà đầu tư một cách khác để tiếp cận bitcoin, thay vì chỉ nắm giữ IBIT. Thay vì cho phép tham gia không giới hạn vào mức độ tiếp xúc tham chiếu, quỹ sẽ sử dụng chiến lược dựa trên quyền chọn, đặt ra giới hạn đối với cả mức lợi nhuận tiềm năng lẫn phạm vi bảo vệ có thể nhận được.

Hồ sơ PBIT gắn mức độ tiếp xúc được bảo vệ với IBIT

Theo hồ sơ đệ trình lên SEC, ETF PBIT được BlackRock đề xuất sẽ tìm cách tiếp xúc với IBIT hoặc mức độ tiếp xúc tương đương với bitcoin thông qua Chiến lược Bảo vệ được Quản lý bằng Bitcoin. Bản cáo bạch mô tả đây là sản phẩm có cơ chế bảo vệ được quản lý, chứ không phải cam kết trực tiếp rằng nhà đầu tư sẽ được bảo vệ khỏi mọi khoản lỗ liên quan đến bitcoin.

Ở giai đoạn này, PBIT chỉ là mã giao dịch dự kiến: hồ sơ đệ trình mang tính thủ tục, ETF chưa được xác lập là có thể giao dịch và chưa có ngày ra mắt nào được công bố.

Các tranche quyền chọn chồng lấn

Chiến lược được BlackRock đề xuất được xây dựng dựa trên các tranche chồng lấn. Quyền chọn sẽ xác định mức trần và các mức bắt đầu bảo vệ cho từng tranche.

Hồ sơ mô tả PBIT là sản phẩm khác với việc phân bổ trực tiếp vào IBIT: sản phẩm này hướng đến việc duy trì một phần mức độ tiếp xúc với tiềm năng tăng giá của bitcoin, đồng thời đánh đổi một phần lợi nhuận tiềm năng đó để có các tính năng bảo vệ được xác định rõ.

Các tính năng này không phải là một biện pháp phòng hộ toàn diện. Mức bắt đầu bảo vệ không đảm bảo nhà đầu tư được bảo vệ khi thị trường đi xuống; mức độ và thời điểm bảo vệ phụ thuộc vào các vị thế quyền chọn và tranche liên quan. BlackRock cảnh báo nhà đầu tư có thể mất một phần hoặc toàn bộ khoản đầu tư.

Rủi ro thua lỗ vẫn còn

The Block đưa tin rằng IBIT của BlackRock nắm giữ hơn 65 tỷ USD tài sản vào ngày 19 tháng 10 và là ETF bitcoin lớn nhất cùng loại.

PBIT sẽ gắn với iShares Bitcoin Trust ETF và đóng gói mức độ tiếp xúc với thị trường bitcoin cơ sở dành cho những nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mức lợi nhuận bị giới hạn để đổi lấy một mức bảo vệ trước rủi ro giảm giá đã được nêu rõ.

Hồ sơ mô tả cấu trúc dựa trên quyền chọn với lợi nhuận bị giới hạn, đi kèm với cơ chế bảo vệ đó. Hồ sơ cũng nêu rõ rằng nhà đầu tư có thể mất một phần hoặc toàn bộ khoản đầu tư, vì vậy không nên hiểu ngôn từ về bảo vệ là sự đảm bảo rằng người nắm giữ PBIT không thể chịu thua lỗ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết không được đưa ra hoặc dự định sử dụng làm tư vấn pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hay bất kỳ hình thức tư vấn nào khác.