301 tỷ đô la. Hai cái tên. 84,7% toàn bộ thị trường stablecoin.
Đó là tình hình vào tháng 10 năm 2026, và những con số trong tuần này đang kể một câu chuyện mà phần lớn mọi người chưa nhận ra.
USDT của Tether mất gần 1 tỷ đô la chỉ trong năm ngày của tuần này. Số dư trên các sàn giao dịch thuộc 19 nền tảng lớn giảm 4,6 tỷ đô la trong giai đoạn từ tháng 7 đến ngày 1 tháng 10. Dòng vốn không rời khỏi tiền mã hóa. Nó chỉ luân chuyển — cụ thể là rời Tether để chuyển sang USDC và RLUSD. Sự khác biệt đó quan trọng hơn nhiều người nghĩ.
USDT vẫn dẫn đầu với 183 tỷ đô la và thị phần áp đảo 60,71%. Vị thế đó chưa hề sụp đổ. Nhưng lần đầu tiên kể từ khủng hoảng FTX năm 2022, USDT ghi nhận mức giảm nguồn cung trong hai tháng liên tiếp, trong khi USDC tăng 72% so với cùng kỳ năm trước. Vốn hóa thị trường đo lượng tiền được lưu trữ. Khối lượng giao dịch đo lượng tiền đang lưu chuyển. Từ đầu năm đến nay, khối lượng giao dịch USDC vượt USDT với 2,55 nghìn tỷ đô la so với 1,49 nghìn tỷ đô la. Điều đó có nghĩa là stablecoin nhỏ hơn này luân chuyển nhanh hơn và được sử dụng tích cực hơn cho thanh toán và quyết toán.
Rồi ngày 30 tháng 9 đã đến. Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock và hơn 140 công ty ra mắt OUSD (Open USD), với 1 tỷ đô la thanh khoản cam kết và mô hình chia sẻ lợi nhuận, tạo động lực tài chính cho mọi đối tác chuyển khối lượng giao dịch qua OUSD thay vì USDC. Chỉ sau ba tuần, OUSD đã ghi nhận mức tăng nguồn cung 4,5% và tăng trưởng 10,73% trong bảy ngày, theo dữ liệu của DefiLlama tính đến ngày 15 tháng 10.
Thị trường stablecoin chưa bao giờ mất cân đối đến vậy, nhưng đồng thời cũng chưa bao giờ cạnh tranh khốc liệt đến thế.
USDT đang dẫn đầu cuộc đua về lượng tiền được lưu trữ. USDC đang thắng thế trong cuộc đua về lượng tiền lưu chuyển. OUSD vừa gia nhập với sự hậu thuẫn mạnh mẽ nhất từ giới doanh nghiệp trong lịch sử ngành thanh toán. Và không stablecoin nào khác vượt mốc 5 tỷ đô la — khoảng cách sau hai cái tên dẫn đầu là vô cùng lớn.
Đây là Phần 1 của loạt bài Cuộc chiến Stablecoin. Phần 2 sẽ nói về stablecoin nào trụ vững trước một đợt siết chặt quản lý — câu trả lời có thể khiến bạn bất ngờ.
@R3N-
Đó là tình hình vào tháng 10 năm 2026, và những con số trong tuần này đang kể một câu chuyện mà phần lớn mọi người chưa nhận ra.
USDT của Tether mất gần 1 tỷ đô la chỉ trong năm ngày của tuần này. Số dư trên các sàn giao dịch thuộc 19 nền tảng lớn giảm 4,6 tỷ đô la trong giai đoạn từ tháng 7 đến ngày 1 tháng 10. Dòng vốn không rời khỏi tiền mã hóa. Nó chỉ luân chuyển — cụ thể là rời Tether để chuyển sang USDC và RLUSD. Sự khác biệt đó quan trọng hơn nhiều người nghĩ.
USDT vẫn dẫn đầu với 183 tỷ đô la và thị phần áp đảo 60,71%. Vị thế đó chưa hề sụp đổ. Nhưng lần đầu tiên kể từ khủng hoảng FTX năm 2022, USDT ghi nhận mức giảm nguồn cung trong hai tháng liên tiếp, trong khi USDC tăng 72% so với cùng kỳ năm trước. Vốn hóa thị trường đo lượng tiền được lưu trữ. Khối lượng giao dịch đo lượng tiền đang lưu chuyển. Từ đầu năm đến nay, khối lượng giao dịch USDC vượt USDT với 2,55 nghìn tỷ đô la so với 1,49 nghìn tỷ đô la. Điều đó có nghĩa là stablecoin nhỏ hơn này luân chuyển nhanh hơn và được sử dụng tích cực hơn cho thanh toán và quyết toán.
Rồi ngày 30 tháng 9 đã đến. Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock và hơn 140 công ty ra mắt OUSD (Open USD), với 1 tỷ đô la thanh khoản cam kết và mô hình chia sẻ lợi nhuận, tạo động lực tài chính cho mọi đối tác chuyển khối lượng giao dịch qua OUSD thay vì USDC. Chỉ sau ba tuần, OUSD đã ghi nhận mức tăng nguồn cung 4,5% và tăng trưởng 10,73% trong bảy ngày, theo dữ liệu của DefiLlama tính đến ngày 15 tháng 10.
Thị trường stablecoin chưa bao giờ mất cân đối đến vậy, nhưng đồng thời cũng chưa bao giờ cạnh tranh khốc liệt đến thế.
USDT đang dẫn đầu cuộc đua về lượng tiền được lưu trữ. USDC đang thắng thế trong cuộc đua về lượng tiền lưu chuyển. OUSD vừa gia nhập với sự hậu thuẫn mạnh mẽ nhất từ giới doanh nghiệp trong lịch sử ngành thanh toán. Và không stablecoin nào khác vượt mốc 5 tỷ đô la — khoảng cách sau hai cái tên dẫn đầu là vô cùng lớn.
Đây là Phần 1 của loạt bài Cuộc chiến Stablecoin. Phần 2 sẽ nói về stablecoin nào trụ vững trước một đợt siết chặt quản lý — câu trả lời có thể khiến bạn bất ngờ.
@R3N-