Satsuma đã bán toàn bộ 669 BTC vào cuối tháng 7 rồi hủy niêm yết; Bitdeer đưa lượng BTC trong ngân quỹ về 0 vào tháng 2; còn Genius Group thanh lý tài sản trong khi Vaultz từ bỏ chính sách nắm giữ tài sản trong ngân quỹ. Một số công ty khác chỉ bán một phần, như MARA, đã bán 15.133 BTC vào tháng 3 để mua lại khoảng 1 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi, và Empery, đã bán gần một nửa số coin.
Điều khiến tôi chú ý là động cơ và thời điểm. Những lý do được đưa ra là trả nợ, mua lại cổ phiếu, tiền mặt cho hoạt động và chi tiêu cho trung tâm dữ liệu AI, chứ không phải quan điểm về giá bitcoin. Phần lớn các đợt bán diễn ra từ tháng 2 đến tháng 8, khi $BTC thấp hơn nhiều. Cổ phiếu Satsuma giảm khoảng 97% trước khi các cổ đông bỏ phiếu giải thể công ty, nên một công ty sắp đến hạn trả nợ hầu như không còn lựa chọn nào khác.
Quy mô cũng đáng kể. Theo báo cáo, các công ty đại chúng nắm giữ khoảng 1,16 triệu BTC hồi đầu năm nay, vì vậy 669 BTC của Satsuma chỉ chiếm khoảng 0,06% con số đó. Strategy, hình mẫu ban đầu, vẫn nắm giữ hơn 840.000 BTC sau khi bán một phần nhỏ, và đã mua thêm 250 BTC vào ngày 12 tháng 10.
Phản biện mới là điều đáng lưu tâm. Những bên mua này là nguồn cầu thực sự trong năm 2025, và nếu người mua doanh nghiệp cận biên đã biến mất thì lực mua đó sẽ không dễ quay trở lại. Lượng tài sản nắm giữ trong ngân quỹ trị giá hơn 100 tỷ USD vào tháng 10, tăng từ khoảng 80 tỷ USD hồi tháng 9, tạo điều kiện cho các công ty yếu hơn bán ra khi giá tăng. Một báo cáo trong tuần này đề cập đến khoản tiền gửi 82 triệu USD của MARA vào các sàn giao dịch.
Tôi sẽ theo dõi những công ty nào sắp đến hạn trả nợ trái phiếu chuyển đổi, và liệu cổ phiếu của các công ty nắm giữ bitcoin trong ngân quỹ có còn giao dịch thấp hơn giá trị số bitcoin họ sở hữu hay không.
Điều khiến tôi chú ý là động cơ và thời điểm. Những lý do được đưa ra là trả nợ, mua lại cổ phiếu, tiền mặt cho hoạt động và chi tiêu cho trung tâm dữ liệu AI, chứ không phải quan điểm về giá bitcoin. Phần lớn các đợt bán diễn ra từ tháng 2 đến tháng 8, khi $BTC thấp hơn nhiều. Cổ phiếu Satsuma giảm khoảng 97% trước khi các cổ đông bỏ phiếu giải thể công ty, nên một công ty sắp đến hạn trả nợ hầu như không còn lựa chọn nào khác.
Quy mô cũng đáng kể. Theo báo cáo, các công ty đại chúng nắm giữ khoảng 1,16 triệu BTC hồi đầu năm nay, vì vậy 669 BTC của Satsuma chỉ chiếm khoảng 0,06% con số đó. Strategy, hình mẫu ban đầu, vẫn nắm giữ hơn 840.000 BTC sau khi bán một phần nhỏ, và đã mua thêm 250 BTC vào ngày 12 tháng 10.
Phản biện mới là điều đáng lưu tâm. Những bên mua này là nguồn cầu thực sự trong năm 2025, và nếu người mua doanh nghiệp cận biên đã biến mất thì lực mua đó sẽ không dễ quay trở lại. Lượng tài sản nắm giữ trong ngân quỹ trị giá hơn 100 tỷ USD vào tháng 10, tăng từ khoảng 80 tỷ USD hồi tháng 9, tạo điều kiện cho các công ty yếu hơn bán ra khi giá tăng. Một báo cáo trong tuần này đề cập đến khoản tiền gửi 82 triệu USD của MARA vào các sàn giao dịch.
Tôi sẽ theo dõi những công ty nào sắp đến hạn trả nợ trái phiếu chuyển đổi, và liệu cổ phiếu của các công ty nắm giữ bitcoin trong ngân quỹ có còn giao dịch thấp hơn giá trị số bitcoin họ sở hữu hay không.