Báo cáo tài chính quý III năm 2026 của SpaceX đủ ấn tượng, nhưng vẫn chưa đủ để chứng minh cổ phiếu này, với mức định giá khoảng 2 nghìn tỷ USD, là hấp dẫn.
Đó là nhận định của chúng tôi về báo cáo tài chính này.
Doanh thu của công ty tăng 161% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận hoạt động chuyển từ lỗ sang lãi, còn lợi nhuận ròng đạt 4,4 tỷ USD. Starlink đã cho thấy khả năng sinh lời khá mạnh, và mảng trí tuệ nhân tạo cũng bắt đầu đóng góp vào lợi nhuận hoạt động. Những cải thiện này là có thật và đáng được ghi nhận.
Tuy nhiên, trong quý này SpaceX đã chi gần 19,6 tỷ USD cho đầu tư vốn, riêng mảng trí tuệ nhân tạo đã tiêu tốn 16,4 tỷ USD. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong chín tháng đầu năm vẫn chưa đủ để trang trải khoản đầu tư vốn trong cùng kỳ. Tăng trưởng đã được thể hiện trong doanh thu và báo cáo lợi nhuận, nhưng vẫn chưa chuyển hóa đầy đủ thành dòng tiền có thể trang trải chi phí mở rộng.
Đây cũng là lý do chúng tôi đánh giá tích cực kết quả hoạt động của SpaceX, nhưng vẫn thận trọng với giá trị đầu tư hiện tại.
Vấn đề không phải là SpaceX có thể tiếp tục tăng trưởng hay không, mà là công ty cần đầu tư bao nhiêu vốn để chuyển tăng trưởng thành lợi nhuận bền vững cho cổ đông.
I. Báo cáo tài chính rất ấn tượng, nhưng SpaceX không còn là SpaceX của trước đây
Ngày 20 tháng 10, SpaceX công bố kết quả tài chính quý III, kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2026.
Công ty đạt doanh thu 14,575 tỷ USD, tăng 161% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận hoạt động đạt 2,791 tỷ USD, so với khoản lỗ 273 triệu USD cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận ròng đạt 4,404 tỷ USD, trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ khoảng 1,054 tỷ USD.
Những con số này cho thấy SpaceX đã cải thiện đáng kể hoạt động kinh doanh. Nhưng nếu vẫn xem đây là một công ty chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực phóng tên lửa và internet vệ tinh, sẽ rất khó nhìn nhận đầy đủ sự thay đổi lần này.
Trong quý III, ba mảng kinh doanh của SpaceX có cơ cấu doanh thu và lợi nhuận rất khác nhau.
Mảng kinh doanh | Doanh thu | Lợi nhuận hoạt động Hàng không vũ trụ (Space) | 1,767 tỷ USD | -7 triệu USD Kết nối (Connectivity) | 5,248 tỷ USD | 2,367 tỷ USD Siêu trí tuệ (SI) | 7,56 tỷ USD | 431 triệu USD
Mảng kinh doanh AI đã đóng góp hơn một nửa doanh thu của tập đoàn và trở thành mảng lớn nhất. Tuy nhiên, mảng thực sự tạo ra lợi nhuận hoạt động cho tập đoàn vẫn là mảng Kết nối, với Starlink làm nòng cốt.
Connectivity đóng góp khoảng 85% lợi nhuận hoạt động của tập đoàn, trong khi biên lợi nhuận hoạt động của SI, mảng có doanh thu lớn hơn, chỉ vào khoảng 5,7%.
Mảng hàng không vũ trụ vẫn có giá trị đáng kể về công nghệ và cơ sở hạ tầng, nhưng gần như không tạo ra lợi nhuận kế toán trong quý này.
Sự khác biệt này cho thấy tình trạng hoạt động hiện nay của SpaceX: một số mảng đã có nền tảng sinh lời tương đối trưởng thành, trong khi các mảng khác đang đầu tư vốn khổng lồ để giành lấy thị trường tương lai.
Cơ cấu kinh doanh của công ty đã thay đổi, nhưng khả năng tạo ra lợi nhuận và thu hồi vốn của từng mảng vẫn còn ở những giai đoạn rất khác nhau.
II. Starlink vẫn là động lực thực sự tạo ra lợi nhuận
Trong ba mảng kinh doanh của SpaceX, Kết nối hiện có khả năng sinh lời rõ ràng nhất.
Trong quý III, doanh thu của mảng này tăng 69% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận hoạt động tăng khoảng 99%, còn biên lợi nhuận hoạt động đạt 45,1%.
Tính đến cuối tháng 9, số thuê bao Starlink tiêu dùng đạt 13,6 triệu, tăng khoảng 89% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, trong khi số lượng người dùng tăng nhanh, doanh thu trung bình hàng tháng trên mỗi người dùng (ARPU) giảm từ 83 USD xuống 69 USD.
Nếu chỉ nhìn vào mức giảm ARPU, người ta dễ kết luận rằng khả năng định giá của Starlink đang suy yếu. Nhưng cần xem xét dữ liệu này trong bối cảnh mở rộng thị trường và kết quả lợi nhuận.
Khi Starlink thâm nhập thêm nhiều khu vực nhạy cảm về giá, cơ cấu người dùng, danh mục gói dịch vụ và khả năng chi trả tại địa phương đều có thể thay đổi. Doanh thu từ người dùng mới chưa chắc duy trì được mức trung bình trước đây, trong khi việc mở rộng quy mô vận hành mạng lưới cũng có thể làm giảm chi phí dịch vụ trên mỗi đơn vị.
Cuối cùng, để đánh giá việc mở rộng này có hiệu quả hay không, vẫn cần xem xét sự thay đổi của doanh thu và chi phí.
Kết quả quý III cho thấy lợi ích kinh doanh từ việc mở rộng số lượng người dùng ít nhất trong kỳ này đã vượt qua một phần tác động của áp lực định giá.
Một thay đổi đáng chú ý khác đến từ khách hàng doanh nghiệp và chính phủ.
SpaceX cho biết doanh thu từ khách hàng doanh nghiệp và chính phủ của mảng Kết nối tăng khoảng 91% so với cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy động lực tăng trưởng của Starlink không còn giới hạn ở thị trường thuê bao tiêu dùng thông thường; dịch vụ liên lạc doanh nghiệp, mua sắm của chính phủ và các ứng dụng chuyên biệt khác đang mở rộng nền tảng thương mại của mảng này.
Tất nhiên, biên lợi nhuận hoạt động 45,1% không có nghĩa là Starlink có thể duy trì mức này trong thời gian dài.
Việc thay mới vệ tinh, trợ giá thiết bị đầu cuối, cạnh tranh về giá giữa các khu vực, cùng khoản đầu tư cần thiết để tiếp tục mở rộng vùng phủ mạng đều có thể làm thay đổi cơ cấu chi phí trong tương lai.
Tuy nhiên, có một điều đã khá rõ ràng: khả năng sinh lời của Starlink không còn chủ yếu dựa vào kỳ vọng tương lai. Mảng này đã tạo ra lợi nhuận hoạt động đáng kể trong kỳ, đồng thời doanh thu và lợi nhuận vẫn tiếp tục tăng song song.
Đây là phần thuyết phục nhất trong toàn bộ báo cáo tài chính của SpaceX.
III. Doanh thu AI tăng vọt 830%: Cái giá phải trả là bao nhiêu?
Nếu Starlink chứng minh rằng SpaceX đã xây dựng được một mảng kinh doanh sinh lời, thì mảng trí tuệ nhân tạo đại diện cho tương lai mà công ty đang đặt cược.
Trong quý III, doanh thu mảng SI đạt 7,56 tỷ USD, tăng khoảng 830% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận hoạt động chuyển từ khoản lỗ 1,722 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái sang mức lãi 431 triệu USD.
Đối với một mảng kinh doanh vẫn đang trong giai đoạn xây dựng với tốc độ cao, việc doanh thu và lợi nhuận hoạt động cùng cải thiện rõ rệt như vậy là điều đáng được xem xét nghiêm túc.
Các thỏa thuận dịch vụ đám mây mới, cơ sở hạ tầng điện toán đi vào hoạt động, cùng quá trình thương mại hóa mô hình AI và ứng dụng phần mềm đều thúc đẩy tăng trưởng doanh thu của SI.
Tuy nhiên, mức tăng 830% cũng không thể được xem hoàn toàn là tăng trưởng tự nhiên của hoạt động kinh doanh hiện hữu.
SpaceX hoàn tất thương vụ mua lại Cursor vào ngày 14 tháng 8. Từ khi thương vụ hoàn tất đến ngày 30 tháng 9, Cursor đóng góp 608 triệu USD doanh thu. Vì vậy, mức tăng trưởng của SI trong quý này bao gồm cả sự mở rộng của hoạt động kinh doanh hiện hữu lẫn ảnh hưởng từ việc hợp nhất doanh thu sau thương vụ mua lại.
Ngoài ra, trong quý này, SI cũng ghi nhận khoảng 1,2 tỷ USD chi phí thù lao bằng cổ phiếu liên quan đến thương vụ mua lại Cursor. Khoản chi phí này làm giảm lợi nhuận hoạt động theo kế toán, nhưng không nên bỏ qua chi phí tiềm tàng đối với quyền lợi cổ đông chỉ vì nó không trực tiếp tiêu hao tiền mặt trong kỳ.
Điều đáng đặt câu hỏi hơn cả việc tính toán lợi nhuận là vốn đầu tư.
Trong quý III, chi tiêu vốn của SI lên tới 16,444 tỷ USD, chiếm khoảng 84% tổng chi tiêu vốn của tập đoàn.
Điều này có nghĩa là SpaceX đang dành phần lớn vốn đầu tư mới cho cơ sở hạ tầng AI.
Bản thân mức đầu tư vốn cao không đồng nghĩa với thất bại trong kinh doanh. Lợi ích từ trung tâm dữ liệu, thiết bị điện toán và cơ sở hạ tầng liên quan thường kéo dài qua nhiều kỳ kế toán; không thể dùng lợi nhuận hoạt động của một quý để đánh giá trực tiếp toàn bộ giá trị đầu tư.
Câu hỏi thực sự là những khoản đầu tư này sẽ mất bao lâu để thu hồi vốn, và liệu chúng có thể tiếp tục tạo ra đủ lợi nhuận ròng trong tương lai hay không.
Trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh, ban lãnh đạo cho biết khoản đầu tư vào phần cứng AI có thể được thu hồi trong vòng một năm, đồng thời khẳng định nhu cầu năng lực điện toán vẫn rất mạnh.
Nếu nhận định này được thực tế chứng minh, mức chi tiêu vốn khổng lồ hiện nay có thể hoàn toàn hợp lý về mặt kinh tế.
Tuy nhiên, vẫn còn một vấn đề chưa được giải đáp.
Nhu cầu năng lực điện toán cao không có nghĩa là giá dịch vụ điện toán sẽ mãi duy trì ở mức hiện tại. Tình trạng thiếu nguồn cung hiện nay có thể giúp cơ sở hạ tầng mới nhanh chóng tạo ra doanh thu; nhưng khi nguồn cung mới được đưa vào thị trường với số lượng lớn trong tương lai, giá thị trường, mức độ sử dụng thiết bị và hành vi mua sắm của khách hàng đều có thể thay đổi.
Thiết bị phần cứng còn phải đối mặt với tình trạng khấu hao liên tục và đổi mới công nghệ. Ngay cả khi một lô thiết bị có thể thu hồi vốn ban đầu tương đối nhanh, điều đó cũng không trực tiếp chứng minh rằng toàn bộ mảng kinh doanh sẽ đạt mức sinh lời trên vốn cao tương tự trong chu kỳ dài hơn.
Vì vậy, tăng trưởng của SI trong quý này đáng được ghi nhận, nhưng chúng ta chưa thể từ đó kết luận rằng SpaceX đã chứng minh được mô hình đầu tư AI của mình có thể duy trì mức sinh lời cao trong dài hạn.
Mức tăng trưởng doanh thu 830% đã trở thành hiện thực, còn khả năng tạo ra lợi nhuận bền vững trên vốn đầu tư vẫn cần được chứng minh bằng kết quả tài chính trong tương lai.
IV. Vì sao dòng tiền vẫn là vấn đề dù lợi nhuận ròng đạt 4,4 tỷ USD?
Lợi nhuận ròng của SpaceX trong quý III đạt 4,404 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với lợi nhuận hoạt động 2,791 tỷ USD.
Khoản chênh lệch giữa hai con số bao gồm các khoản như lãi ròng khác, thu nhập lãi ròng và lợi ích thuế thu nhập. Những khoản này là một phần trong kết quả tài chính chính thức, nhưng không phải tất cả đều phản ánh lợi nhuận hoạt động có thể được hoạt động kinh doanh cốt lõi tạo ra một cách bền vững và lặp lại.
Công ty đồng thời công bố EBITDA điều chỉnh đạt 8,809 tỷ USD. Con số này hữu ích khi xem xét khả năng sinh lời theo một số điều chỉnh cụ thể, nhưng không thể đánh đồng trực tiếp với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, càng không thể xem là tiền mặt mà cổ đông có thể tự do sử dụng.
Khi mở rộng phạm vi xem xét sang chín tháng đầu năm 2026, khoảng cách giữa vốn đầu tư và dòng tiền càng trở nên rõ rệt.
Dòng tiền do hoạt động kinh doanh tạo ra của công ty đạt khoảng 13,097 tỷ USD, trong khi chi tiêu vốn trong cùng kỳ vào khoảng 48,069 tỷ USD.
Theo cách tính giản lược là lấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ chi tiêu vốn, dòng tiền tự do trong chín tháng đầu năm vào khoảng âm 34,972 tỷ USD.
Kết quả này không có nghĩa là SpaceX đang ngay lập tức đối mặt với khủng hoảng tài chính.
Tính đến cuối quý III, tổng tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán có thể bán được mà công ty nắm giữ đạt khoảng 89,855 tỷ USD, nhờ đó công ty vẫn có bộ đệm thanh khoản tương đối dồi dào.
Tuy nhiên, ban lãnh đạo dự kiến chi tiêu vốn trong quý IV có thể tăng thêm lên mức 35–40 tỷ USD. Nếu kế hoạch này được thực hiện, quy mô đầu tư vốn của SpaceX sẽ còn mở rộng đáng kể.
Ở đây cần phân biệt hai vấn đề: doanh nghiệp có đủ nguồn vốn để tiếp tục mở rộng hay không, và bản thân việc mở rộng có thể mang lại mức sinh lời đủ cao cho cổ đông hay không.
Hiện SpaceX có nền tảng huy động vốn và thanh khoản vững chắc, nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh hiện tại vẫn chưa đủ để trang trải quy mô mở rộng vốn. Điều này có nghĩa là lợi nhuận trên vốn đầu tư trong tương lai vẫn phụ thuộc rất nhiều vào hiệu quả hoạt động của các tài sản mới sau khi đi vào vận hành.
Nếu doanh thu từ năng lực điện toán AI tiếp tục tăng nhanh và kéo theo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cải thiện, các khoản đầu tư trước đây có thể dần được thu hồi. Ngược lại, nếu tăng trưởng doanh thu chậm lại trong khi chi tiêu vốn và nhu cầu thay mới thiết bị tiếp tục tăng, công ty có thể phải liên tục sử dụng tiền dự trữ hoặc tìm kiếm nguồn vốn mới.
Từ góc độ này, điều SpaceX cần chứng minh nhất hiện nay là liệu dòng tiền từ hoạt động kinh doanh có thể dần đáp ứng nhu cầu vốn cho việc mở rộng hay không.
Điều đó có ý nghĩa quyết định hơn đối với lợi nhuận dài hạn của cổ đông so với con số lợi nhuận ròng trong một quý đơn lẻ.
V. Với mức định giá 2 nghìn tỷ USD, thị trường đã trả trước bao nhiêu?
Kết quả kinh doanh quý III của SpaceX rất ấn tượng, nhưng một doanh nghiệp xuất sắc không có nghĩa là cổ phiếu ở bất kỳ mức giá nào cũng đáng để đầu tư.
Trước khi công bố kết quả kinh doanh ngày 20 tháng 10, cổ phiếu SPCX kết thúc phiên giao dịch thông thường ở mức 147,79 USD, tương ứng với vốn hóa thị trường khoảng 2,01 nghìn tỷ USD.
Nếu quy đổi đơn giản doanh thu 14,575 tỷ USD trong quý III thành doanh thu cả năm, quy mô doanh thu ước tính sẽ vào khoảng 58,3 tỷ USD, tương ứng với mức tham chiếu tỷ lệ giá trên doanh thu khoảng 34,5 lần.
Đây không phải là dự báo doanh thu trong 12 tháng tới, cũng không phải một mô hình định giá hoàn chỉnh. Tuy nhiên, hệ số cao đến vậy đủ cho thấy thị trường đã trả một khoản phụ trội đáng kể cho tăng trưởng tương lai của SpaceX.
Mức định giá này không nhất thiết là sai.
Nếu Starlink tiếp tục duy trì khả năng sinh lời mạnh mẽ, mảng SI mở rộng liên tục và đạt mức sinh lời cao trên vốn đầu tư, còn những tiến bộ trong công nghệ hàng không vũ trụ giúp giảm thêm chi phí cơ sở hạ tầng nội bộ của doanh nghiệp, thì doanh thu và lợi nhuận hiện nay có thể còn rất nhỏ so với quy mô hoạt động tương lai của SpaceX.
Rõ ràng, những nhà đầu tư ủng hộ mức định giá cao của SpaceX sẽ không chỉ tính giá trị công ty dựa trên lợi nhuận hiện tại.
Vấn đề là có bao nhiêu kỳ vọng trong số đó vẫn chưa được phản ánh vào giá cổ phiếu?
Tăng trưởng của công ty trong quý III đã rất mạnh, nhưng thị trường có thể còn đặt ra yêu cầu cao hơn đối với tương lai. Ngay cả khi kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, điều đó cũng không có nghĩa là giá cổ phiếu trước đó chưa phản ánh một phần đáng kể triển vọng tăng trưởng.
Sau khi kết quả kinh doanh được công bố, giá cổ phiếu SPCX trong giao dịch ngoài giờ có lúc tiến sát 159,70 USD, tăng khoảng 8% so với giá đóng cửa phiên giao dịch thông thường.
Điều này cho thấy thị trường phản ứng tích cực với kết quả mới nhất, nhưng chỉ riêng việc giá cổ phiếu tăng không đủ để kết luận rằng giá trị nội tại dài hạn của doanh nghiệp cũng tăng tương ứng.
Ngoài ra, SpaceX và Tesla đã thành lập một ủy ban đặc biệt để xem xét khả năng sáp nhập. Vì giao dịch chưa có thỏa thuận chắc chắn hay kết quả cuối cùng, ảnh hưởng của giao dịch đối với cơ cấu kinh doanh, cơ cấu vốn và quyền lợi cổ đông trong tương lai vẫn chưa rõ ràng.
Những thay đổi tiềm năng như vậy có thể là một phần trong cách thị trường định giá, nhưng chưa thể được tính trực tiếp như giá trị đã hiện thực hóa.
Từ góc độ đầu tư, mâu thuẫn cốt lõi hiện nay của SpaceX là công ty đang hiện thực hóa tốc độ tăng trưởng cao, trong khi giá cổ phiếu cũng đã phản ánh trước một phần lớn khả năng thành công trong tương lai.
Liệu tăng trưởng trong tương lai có vượt được mức kỳ vọng mà thị trường đang ngầm đặt ra hay không mới là yếu tố quyết định khoản đầu tư hiện tại có đủ hấp dẫn hay không.
VI. Điều gì thực sự cần được theo dõi trong báo cáo tài chính tiếp theo?
Những chuyển biến tích cực quan trọng nhất của SpaceX trong quý III đã được củng cố bằng các dữ kiện tài chính rõ ràng.
Starlink có nền tảng sinh lời vững chắc, tiến độ thương mại hóa của mảng SI tăng tốc rõ rệt, còn lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng của toàn tập đoàn đều cải thiện đáng kể.
Chúng ta không có lý do gì để phủ nhận những kết quả kinh doanh đã đạt được chỉ vì chi tiêu vốn quá lớn.
Nhưng cũng không thể cho rằng mức đầu tư vốn cao đã mang lại lợi ích kinh tế tương xứng chỉ vì doanh thu tăng nhanh.
Lập luận lạc quan thuyết phục nhất hiện nay là SpaceX đang trải qua giai đoạn tập trung xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Khi các cơ sở đi vào hoạt động và hợp đồng khách hàng liên tục chuyển thành doanh thu, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong tương lai có thể tăng tốc, giúp các khoản đầu tư trước đây dần mang lại lợi nhuận.
Kết quả doanh thu và lợi nhuận của mảng SI trong quý III bước đầu ủng hộ cách giải thích này.
Tuy nhiên, điều này vẫn cần được kiểm chứng bằng kết quả tài chính trong các kỳ tiếp theo.
Điều đáng theo dõi nhất tiếp theo là liệu doanh thu SI và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh có thể tiếp tục tăng hay không, cũng như áp lực từ chi tiêu vốn so với dòng tiền mới tạo ra có bắt đầu giảm bớt hay chưa.
Nếu những thay đổi này cùng diễn ra, điều đó có nghĩa là mô hình đầu tư lớn của SpaceX đang được thực tế chứng minh thuyết phục hơn. Khi ấy, đánh giá về khả năng sinh lời trên vốn đầu tư của công ty cũng nên được nâng lên tương ứng.
Nếu tăng trưởng doanh thu bắt đầu chậm lại trong khi chi tiêu vốn vẫn duy trì ở mức cao, đồng thời xuất hiện nhu cầu huy động vốn kéo dài hoặc áp lực pha loãng cổ phần, thì cần xem xét lại cách lý giải lạc quan hiện nay.
Những thay đổi này có thể giúp đánh giá giá trị đầu tư dài hạn của SpaceX tốt hơn việc chỉ xem xét liệu lợi nhuận trong một quý có tiếp tục vượt kỳ vọng hay không.
Kết luận
Báo cáo tài chính quý III của SpaceX đã chứng minh rằng công ty có thể cải thiện đáng kể kết quả lợi nhuận trong kỳ, đồng thời mở rộng hoạt động kinh doanh nhanh chóng.
Nhưng đối với cổ đông, tăng trưởng lợi nhuận chỉ là một phần của quá trình tạo ra giá trị.
Mỗi khoản vốn đầu tư mới đều có chi phí và những phương án sử dụng khác. Chỉ khi lợi ích kinh tế dài hạn do khoản đầu tư tạo ra đủ để bù đắp các chi phí này, tăng trưởng mới thực sự chuyển hóa thành giá trị cho cổ đông.
SpaceX đã cho thị trường thấy năng lực tăng trưởng ấn tượng. Kết quả hoạt động của Starlink đặc biệt đáng ghi nhận, còn mảng kinh doanh AI cũng bắt đầu cho thấy thành quả thương mại hóa.
Tuy nhiên, với mức định giá thị trường hiện nay vào khoảng 2 nghìn tỷ USD, chúng tôi vẫn chưa có đủ bằng chứng để kết luận rằng cổ phiếu SpaceX có tiềm năng đầu tư hấp dẫn.
Sự cải thiện trong hoạt động kinh doanh đã được xác nhận, nhưng khả năng sinh lời dài hạn trên vốn đầu tư vẫn cần được kiểm chứng. Báo cáo này củng cố sức thuyết phục của các yếu tố cơ bản của SpaceX, nhưng vẫn chưa đủ để chứng minh mức định giá hiện tại là rẻ.
Tiếp theo, điều SpaceX cần trình bày với thị trường không chỉ là một báo cáo kết quả kinh doanh với lợi nhuận tăng nhanh hơn, mà còn là một bản giải trình về dòng tiền đủ sức hỗ trợ quy mô đầu tư vốn khổng lồ.
Nguồn và phương pháp thống kê
Dữ liệu tài chính trong bài viết này chủ yếu lấy từ kết quả kinh doanh chưa kiểm toán quý III do SpaceX công bố ngày 20 tháng 10 năm 2026, cùng thông tin từ cuộc gọi với ban lãnh đạo trong cùng thời điểm. Giá cổ phiếu và vốn hóa thị trường sử dụng dữ liệu của thị trường Mỹ ngày 20 tháng 10 năm 2026. Dự báo chi tiêu vốn trong quý IV và thời gian thu hồi vốn là triển vọng do ban lãnh đạo đưa ra, không phải kết quả đã đạt được.
Thông cáo kết quả kinh doanh quý III của SpaceX｜SEC Form 8-K, Phụ lục 99.1
Giá lịch sử của SPCX
Dữ liệu vốn hóa thị trường của SpaceX
Reuters: Kết quả kinh doanh quý III của SpaceX và khả năng sáp nhập với Tesla