Hôm nay, Thụy Sĩ đã mở một “cánh cửa bán lẻ” cho Bitcoin.
Hôm thứ Ba, Cơ quan Giám sát Thị trường Tài chính Thụy Sĩ (FINMA) thông báo đã phê duyệt $BTC ETF đầu tiên trong nước dành cho nhà đầu tư cá nhân. Đây là một sản phẩm có rủi ro đặc biệt thuộc nhóm “quỹ đầu tư thay thế khác” theo Luật Quỹ của Thụy Sĩ, lần đầu tiên cho phép tiền của nhà đầu tư cá nhân thông thường được rót trực tiếp vào Bitcoin giao ngay.
Điều thú vị nhất là lập luận “phá lệ” của FINMA. Để phê duyệt quỹ này, cơ quan quản lý đã miễn áp dụng quy tắc đa dạng hóa rủi ro, với lý do Bitcoin có lịch sử giao dịch đủ dài và khối lượng giao dịch đủ lớn để được đối xử khác biệt. Nhưng phá lệ không có nghĩa là được tự do hoạt động: việc quản lý rủi ro lưu ký và vận hành phải tuân thủ hướng dẫn FINMA ban hành hồi tháng 1 năm nay; khâu bán hàng phải tuân theo quy tắc ứng xử của Luật Dịch vụ Tài chính; và tài liệu của quỹ phải trình bày rõ các rủi ro. Cơ quan quản lý cũng nêu rõ quan điểm: dù khoác lớp vỏ ETF, đầu tư Bitcoin vẫn có rủi ro cao và vốn gốc có thể sụt giảm mạnh.
Cần đính chính một cách hiểu sai: người Thụy Sĩ không phải đến hôm nay mới có thể mua Bitcoin. Từ năm 2018, sàn giao dịch SIX đã niêm yết ETP tiền mã hóa của Amun; đến năm 2021, FINMA cũng đã phê duyệt một quỹ tiền mã hóa, nhưng chỉ dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện. Về bản chất, ETP là chứng chỉ nợ có tài sản bảo đảm, không phải quỹ đầu tư tập thể theo luật quỹ. Đây là lần đầu tiên một quỹ cho phép nhà đầu tư cá nhân thông thường mua trực tiếp mức độ tiếp xúc với Bitcoin giao ngay.
Đơn vị phát hành, mức phí, mã giao dịch và ngày giao dịch đầu tiên hiện vẫn chưa được công bố; FINMA cũng không nêu tên quỹ. Nói cách khác, hiện chỉ có thể xác nhận rằng “quỹ này đã tồn tại”, còn nhà đầu tư thông thường vẫn chưa thể mua.
Theo tôi, ý nghĩa của đợt này như một chỉ báo xu hướng lớn hơn ý nghĩa về dòng vốn thực tế. Lý do miễn trừ của FINMA chẳng khác nào chính thức xếp Bitcoin và các tài sản tiền mã hóa khác vào những nhóm riêng: Bitcoin là một loại tài sản lớn, có thể đầu tư đơn lẻ; các đồng tiền khác thì không. Một khi đã có cơ quan quản lý châu Âu đi đầu, nhiều khả năng các quốc gia khác sẽ sớm được hỏi cùng câu hỏi. Trong khi đó, dòng vốn vào $BTC ETF giao ngay ở Mỹ vẫn đang chảy vào ròng — hiện Mỹ và Thụy Sĩ đang tạo nên hai kênh song song cho nhà đầu tư cá nhân.
Bạn sẽ mua $BTC ETF phiên bản Thụy Sĩ, hay thích nắm giữ $BTC trực tiếp hơn? Bạn nghĩ gì về làn sóng đẩy nhanh việc tuân thủ quy định ở châu Âu lần này?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC
Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư. DYOR, giao dịch luôn có rủi ro.
Hôm thứ Ba, Cơ quan Giám sát Thị trường Tài chính Thụy Sĩ (FINMA) thông báo đã phê duyệt $BTC ETF đầu tiên trong nước dành cho nhà đầu tư cá nhân. Đây là một sản phẩm có rủi ro đặc biệt thuộc nhóm “quỹ đầu tư thay thế khác” theo Luật Quỹ của Thụy Sĩ, lần đầu tiên cho phép tiền của nhà đầu tư cá nhân thông thường được rót trực tiếp vào Bitcoin giao ngay.
Điều thú vị nhất là lập luận “phá lệ” của FINMA. Để phê duyệt quỹ này, cơ quan quản lý đã miễn áp dụng quy tắc đa dạng hóa rủi ro, với lý do Bitcoin có lịch sử giao dịch đủ dài và khối lượng giao dịch đủ lớn để được đối xử khác biệt. Nhưng phá lệ không có nghĩa là được tự do hoạt động: việc quản lý rủi ro lưu ký và vận hành phải tuân thủ hướng dẫn FINMA ban hành hồi tháng 1 năm nay; khâu bán hàng phải tuân theo quy tắc ứng xử của Luật Dịch vụ Tài chính; và tài liệu của quỹ phải trình bày rõ các rủi ro. Cơ quan quản lý cũng nêu rõ quan điểm: dù khoác lớp vỏ ETF, đầu tư Bitcoin vẫn có rủi ro cao và vốn gốc có thể sụt giảm mạnh.
Cần đính chính một cách hiểu sai: người Thụy Sĩ không phải đến hôm nay mới có thể mua Bitcoin. Từ năm 2018, sàn giao dịch SIX đã niêm yết ETP tiền mã hóa của Amun; đến năm 2021, FINMA cũng đã phê duyệt một quỹ tiền mã hóa, nhưng chỉ dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện. Về bản chất, ETP là chứng chỉ nợ có tài sản bảo đảm, không phải quỹ đầu tư tập thể theo luật quỹ. Đây là lần đầu tiên một quỹ cho phép nhà đầu tư cá nhân thông thường mua trực tiếp mức độ tiếp xúc với Bitcoin giao ngay.
Đơn vị phát hành, mức phí, mã giao dịch và ngày giao dịch đầu tiên hiện vẫn chưa được công bố; FINMA cũng không nêu tên quỹ. Nói cách khác, hiện chỉ có thể xác nhận rằng “quỹ này đã tồn tại”, còn nhà đầu tư thông thường vẫn chưa thể mua.
Theo tôi, ý nghĩa của đợt này như một chỉ báo xu hướng lớn hơn ý nghĩa về dòng vốn thực tế. Lý do miễn trừ của FINMA chẳng khác nào chính thức xếp Bitcoin và các tài sản tiền mã hóa khác vào những nhóm riêng: Bitcoin là một loại tài sản lớn, có thể đầu tư đơn lẻ; các đồng tiền khác thì không. Một khi đã có cơ quan quản lý châu Âu đi đầu, nhiều khả năng các quốc gia khác sẽ sớm được hỏi cùng câu hỏi. Trong khi đó, dòng vốn vào $BTC ETF giao ngay ở Mỹ vẫn đang chảy vào ròng — hiện Mỹ và Thụy Sĩ đang tạo nên hai kênh song song cho nhà đầu tư cá nhân.
Bạn sẽ mua $BTC ETF phiên bản Thụy Sĩ, hay thích nắm giữ $BTC trực tiếp hơn? Bạn nghĩ gì về làn sóng đẩy nhanh việc tuân thủ quy định ở châu Âu lần này?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC
Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư. DYOR, giao dịch luôn có rủi ro.