Bitcoin giao dịch ở mức 81.993 USD vào sáng thứ Ba, sau khi bị đẩy lùi từ mốc 83.062 USD hôm thứ Hai, khi thanh khoản chào bán dày lên trên 83.000 USD trên sổ lệnh của các sàn giao dịch. Bức tường bán này không phải ngẫu nhiên: nó nằm gần như chính xác tại đường trung bình động 20 ngày của Bitcoin, ở mức 83.242 USD. Đó là lý do mức đỉnh 83.100 USD hôm thứ Hai chững lại ngay bên dưới ngưỡng này.

Bên dưới mức giá hiện tại, đường trung bình 50 ngày ở 81.481 USD giờ chỉ cách 0,63%. Bitcoin bị kẹp giữa hai đường trung bình đang hội tụ, trong khi biên độ dao động hằng ngày chỉ còn hơn một nửa mức bình thường — một cấu hình sẽ được giải quyết bằng một đợt mở rộng biên độ, chứ không phải bằng sự trôi dạt.

Trần đang hạ xuống trong khi sàn nâng lên

Mức cao nhất trong tháng 10 là 87.229 USD vào ngày 2. Bitcoin bị từ chối gần mốc 84.000 USD vào ngày 13 và một lần nữa vào ngày 14. Nỗ lực hôm thứ Hai dừng ở mức 83.100 USD.

Ngược lại, mức thấp nhất tháng 10 là 79.709 USD được ghi nhận vào ngày 15, và những lần tiếp cận sau đó đều trụ vững ở mức cao dần — quanh 80.700 USD trong suốt tuần trước và 81.678 USD vào thứ Hai.

Các đỉnh thấp dần đi cùng các đáy cao dần tạo thành một biên độ thu hẹp, chứ không phải đi ngang. Điều này quan trọng vì hai cách mô tả hàm ý những kết quả khác nhau: biên độ đi ngang có thể kéo dài vô hạn, còn biên độ hội tụ thì không. Hai đường trung bình động hiện cách nhau 2,16% và đang thu hẹp.

Biến động đã co lại còn một nửa mức trung vị

Tính đến nay, biên độ từ mức cao đến mức thấp trong ngày thứ Ba là 1,29%. Hôm thứ Hai là 1,77%. Mức trung vị 90 ngày là 2,38%.

Như vậy, hoạt động hiện tại chỉ bằng khoảng 54% biên độ dao động hằng ngày thường thấy. Kiểu co hẹp này thể hiện sự do dự chứ không phải xu hướng — bên mua đang bảo vệ đường trung bình 50 ngày, còn bên bán bảo vệ đường trung bình 20 ngày, và chưa bên nào thực sự quyết tâm. Biên độ sẽ được phá vỡ khi một bên rút lui, nhưng dữ liệu vị thế không cho thấy bên nào sẽ làm vậy.

Tiền gửi của cá voi đang giảm tỷ trọng trong dòng tiền

Tỷ lệ cá voi trên Binance, đo lường 10 giao dịch nạp tiền lớn nhất vào sàn so với tổng lượng tiền nạp, đã giảm còn 0,45 từ mức 0,54 hồi đầu tháng 10 — giảm khoảng 17%.

Các khoản tiền nạp lớn vào sàn thường là dấu hiệu báo trước việc cá voi bán ra, vì vậy tỷ lệ giảm đồng nghĩa nhóm nguồn cung này đang chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong dòng tiền. CryptoQuant diễn giải một cách thận trọng, lưu ý rằng đà giảm “có thể phản ánh những thay đổi trong chiến lược giao dịch và hoạt động quản lý tài sản của cá voi”, và sự thận trọng đó là phù hợp: tỷ lệ thấp hơn có thể phản ánh việc cá voi bán ít hơn, hoặc đơn giản là hoạt động của cá voi giảm theo cả hai chiều. Điều này loại bỏ một nguồn áp lực giảm giá, nhưng không tạo thêm nhu cầu mua.

Tổng thanh lý trên toàn thị trường tiền mã hóa trong 24 giờ là 335 triệu USD, mức không đáng chú ý trong một phiên có biến động giá thấp như vậy.

Các điều kiện tăng giá của QCP chưa được đáp ứng

Công ty giao dịch QCP Capital xác định sự ổn định của thị trường trái phiếu là yếu tố then chốt thúc đẩy Bitcoin tăng giá, đồng thời cảnh báo rằng “động lực giảm đòn bẩy trên thị trường cổ phiếu nói chung có thể lan sang thị trường tiền mã hóa và đe dọa mốc hỗ trợ 80.000 USD nếu tình trạng này kéo dài.”

Kịch bản tích cực của công ty đòi hỏi “đà tăng bền vững của trái phiếu Kho bạc Mỹ”, đi kèm với “lợi suất thực giảm và đồng USD suy yếu”. Hiện chưa có điều kiện nào như vậy. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,139% và kỳ hạn 30 năm lên 5,46%, trong khi chỉ số USD tăng lên 101,95. Những điều kiện mà QCP cho là hỗ trợ đang diễn biến theo chiều ngược lại, khiến cảnh báo về mốc 80.000 USD trở thành phần đáng chú ý nhất trong phân tích của họ lúc này.

Đà phục hồi của cổ phiếu hôm thứ Hai đã suy yếu

Nasdaq Composite đóng cửa tăng 1,11% lên 26.431 điểm sau khi có lúc tăng gần 1,8% vào cuối buổi sáng. S&P 500 tăng 0,41% lên 7.691 điểm, còn Dow giảm 0,07% xuống 51.966 điểm. KOSPI của Hàn Quốc chốt phiên tăng 1,76% lên 5.768 điểm, phục hồi một phần sau mức giảm theo tuần tồi tệ nhất trong 18 năm.

Bitcoin hầu như không biến động theo cả hai chiều, đúng với biểu hiện của một tài sản đang chờ đợi một yếu tố bên ngoài ngã ngũ, chứ không phải đang bám sát diễn biến cổ phiếu. Lợi suất tăng cùng với cổ phiếu, tiếp diễn xu hướng trong những tuần gần đây khi cả hai cùng biến động trước mùa công bố kết quả kinh doanh — mối tương quan này khiến đà tăng giá trái phiếu không còn mang ý nghĩa thường thấy là dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn.

Kết quả kinh doanh là chất xúc tác

Meta, SpaceX và Tesla sẽ công bố kết quả vào thứ Ba và thứ Tư. Fed đang trong giai đoạn im lặng trước cuộc họp ngày 27–28 tháng 10, nên sẽ không có hướng dẫn chính thức nào xen vào; kết quả kinh doanh của doanh nghiệp và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ sẽ tự định hình xu hướng.

Riêng với Bitcoin, các mốc đã được xác định rõ: 83.242 USD là nơi bên bán xuất hiện, 81.481 USD là nơi bên mua đã trụ vững, và thấp hơn nữa là đáy tháng 10 ở 79.709 USD. Biên độ co hẹp trước một chất xúc tác đã biết là thiết lập dễ đọc nhất mà thị trường đưa ra trong nhiều tuần, dù chưa thể biết hướng đi sẽ là gì.