Sau khi SPCX vọt lên mức đỉnh hồi tháng 8, giá liên tục trượt xuống, giờ co hẹp giao dịch quanh 148, cứ như đang chờ phán quyết. Các con số trong báo cáo tài chính thực ra đã bị moi ra hết từ lâu — doanh thu dự kiến khoảng 12,9 tỷ, EPS tầm 0,14–0,19, thị trường thậm chí còn khui champagne ăn mừng trước cho “quý đầu tiên có lãi”. Nhưng lần trước, doanh thu Q2 vượt kỳ vọng 15% mà giá cổ phiếu lại quay đầu giảm 9%, vì chi tiêu vốn vọt lên 18,4 tỷ và thị trường lo công ty đốt tiền để đổi lấy tăng trưởng.
Lần này khả năng cao lại diễn theo kịch bản cũ. Số người dùng Starlink tăng rất mạnh, tăng ròng 1,7 triệu chỉ trong một quý, nhưng ARPU vẫn đứng yên ở mức 66 USD, tăng số lượng chứ không tăng giá. Điều thực sự khiến người ta không dám dồn vốn lớn là hai quả mìn ngầm bên ngoài báo cáo tài chính: ngày 22 tháng 10, 1,3 tỷ cổ phiếu sắp hết hạn hạn chế giao dịch, rồi ngày 24 lại có thêm 329 triệu cổ phiếu được tung ra; chuyến bay thứ 15 của Starship nghe nói sẽ lần đầu thử “dùng đũa gắp tàu vũ trụ” — thành công thì là cột mốc, thất bại thì sẽ là quả bom cảm xúc. Morgan Stanley nói báo cáo tài chính chỉ là “món khai vị”, câu này tôi tin một nửa — ăn khai vị hay không cũng chẳng quan trọng, trước khi món chính được dọn lên vững vàng, cái bàn có thể bị lật bất cứ lúc nào.
Vì vậy, quan điểm của tôi là: đây không phải thời điểm để đánh cược vào báo cáo tài chính. Thị trường quyền chọn định giá mức biến động sau báo cáo tài chính gần 7,5%, với kịch bản tăng lên 162 hoặc giảm xuống 139, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận không có lợi. Nếu thực sự muốn ra tay, chi bằng chờ hai việc ngã ngũ — hoặc chuyến bay thứ 15 của Starship đưa ra tín hiệu rõ ràng về khả năng tái sử dụng, hoặc hết hạn hạn chế giao dịch khiến giá rơi xuống một cái hố đủ sâu. Mức 148 trông có vẻ như có tổ chức đứng ra đỡ giá, nhưng đỡ giá và kéo giá lên là hai chuyện khác nhau. Đi ngang với khối lượng thấp là kiểu hành hạ nhất; đừng đứng gác thay người khác giữa sườn núi. $SPCX #SpaceX
Lần này khả năng cao lại diễn theo kịch bản cũ. Số người dùng Starlink tăng rất mạnh, tăng ròng 1,7 triệu chỉ trong một quý, nhưng ARPU vẫn đứng yên ở mức 66 USD, tăng số lượng chứ không tăng giá. Điều thực sự khiến người ta không dám dồn vốn lớn là hai quả mìn ngầm bên ngoài báo cáo tài chính: ngày 22 tháng 10, 1,3 tỷ cổ phiếu sắp hết hạn hạn chế giao dịch, rồi ngày 24 lại có thêm 329 triệu cổ phiếu được tung ra; chuyến bay thứ 15 của Starship nghe nói sẽ lần đầu thử “dùng đũa gắp tàu vũ trụ” — thành công thì là cột mốc, thất bại thì sẽ là quả bom cảm xúc. Morgan Stanley nói báo cáo tài chính chỉ là “món khai vị”, câu này tôi tin một nửa — ăn khai vị hay không cũng chẳng quan trọng, trước khi món chính được dọn lên vững vàng, cái bàn có thể bị lật bất cứ lúc nào.
Vì vậy, quan điểm của tôi là: đây không phải thời điểm để đánh cược vào báo cáo tài chính. Thị trường quyền chọn định giá mức biến động sau báo cáo tài chính gần 7,5%, với kịch bản tăng lên 162 hoặc giảm xuống 139, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận không có lợi. Nếu thực sự muốn ra tay, chi bằng chờ hai việc ngã ngũ — hoặc chuyến bay thứ 15 của Starship đưa ra tín hiệu rõ ràng về khả năng tái sử dụng, hoặc hết hạn hạn chế giao dịch khiến giá rơi xuống một cái hố đủ sâu. Mức 148 trông có vẻ như có tổ chức đứng ra đỡ giá, nhưng đỡ giá và kéo giá lên là hai chuyện khác nhau. Đi ngang với khối lượng thấp là kiểu hành hạ nhất; đừng đứng gác thay người khác giữa sườn núi. $SPCX #SpaceX