JPMorgan đã đưa token tiền gửi bằng đô la của mình, JPM Coin, lên Ethereum vào ngày 19 tháng 10 năm 2026. Token này trước đó đã được ra mắt trên Base. Với lần ra mắt mới này, khách hàng tổ chức sẽ có thêm một lựa chọn để thanh toán giao dịch bằng tiền do ngân hàng phát hành. Đây cũng là cơ hội để J.P. Morgan tìm hiểu liệu token tiền gửi có thể cạnh tranh với stablecoin trong lĩnh vực thanh toán tổ chức hay không.

Token tiền gửi, không phải stablecoin bán lẻ

JPM Coin, được giao dịch với tên JPMD, đại diện cho khoản tiền được giữ dưới dạng tiền gửi bằng đô la tại JPMorgan. Không giống stablecoin truyền thống, token này được bảo vệ theo khuôn khổ tiền gửi ngân hàng truyền thống và tiềm ẩn những rủi ro vốn có của bất kỳ khoản tiền gửi ngân hàng nào. Chỉ khách hàng tổ chức được phê duyệt mới có thể nắm giữ và chuyển token này.

JPMD chính thức ra mắt trên Base vào ngày 12 tháng 11 năm 2025, sau các giai đoạn thử nghiệm với B2C2, Coinbase và Mastercard. JPMorgan sau đó mở rộng sang Ethereum nhờ tính thanh khoản sâu của nền tảng này và thị trường sản phẩm được token hóa đang phát triển mạnh.

Lộ trình JPM Coin (JPMD): Từ ra mắt trên Base đến mở rộng sang Ethereum, 2025–2026

Thị trường đô la trên Ethereum hiện ra sao

Ethereum đang hỗ trợ một lượng đáng kể hoạt động liên quan đến đô la Mỹ được token hóa. Theo số liệu của RWA.xyz vào ngày 19 tháng 10 năm 2026, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đạt 147,62 tỷ USD, với 26,91 triệu người nắm giữ. Trong đó, Tether chiếm 78,8 tỷ USD, còn Circle chiếm 45,9 tỷ USD. Phân khúc tài sản thực được phân phối trên Ethereum đạt tổng cộng 16,91 tỷ USD, với 293.374 người nắm giữ.

Đây là số liệu thị trường, không phải số dư của JPMD.

Vốn hóa thị trường stablecoin trên Ethereum: Tether, Circle và tổng vốn hóa

JPMorgan tiết lộ tổng giá trị giao dịch qua Kinexys vượt 4 nghìn tỷ USD, với khối lượng giao dịch trung bình mỗi ngày khoảng 7 tỷ USD. Tuy nhiên, số liệu này áp dụng cho tất cả dịch vụ blockchain của ngân hàng, chứ không riêng JPMD.

Cần lưu ý rằng trong thông báo công bố ngày 19 tháng 10, ngân hàng không đưa ra số liệu riêng về lượng phát hành, số dư lưu hành hoặc khối lượng giao dịch của JPMD trên Base hay Ethereum. Vì vậy, không thể dùng dữ liệu Kinexys để đưa ra kết luận về mức độ chấp nhận JPMD.

Thử nghiệm mức độ chấp nhận, không phải chất xúc tác giá

JPMD giúp các tổ chức chuyển tiền suốt ngày đêm. Các khoản thanh toán có thể được quyết toán và tài sản thế chấp có thể được ký gửi mà không cần chờ đến giờ làm việc của ngân hàng. Việc chuyển tiền nhanh chóng cũng có thể loại bỏ nhu cầu phải duy trì tiền dự trữ từ trước.

Việc mở rộng sang Ethereum là một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn của JPMorgan nhằm thúc đẩy token hóa. Quỹ MONY được ra mắt vào tháng 12 năm 2025 với vốn khởi điểm 100 triệu USD. Một quỹ khác được ra mắt vào tháng 5 năm 2026. Cả hai quỹ đều độc lập với JPMD. Không có thông tin nào cho thấy một trong hai quỹ sử dụng JPMD để quyết toán.

Đồng sáng lập Ethereum Institutional, Matthew Dawson, nhận định việc JPMD mở rộng sang Ethereum là:

“một tín hiệu rõ ràng cho thấy tài chính tổ chức đang chuyển sang hạ tầng công khai, có thể xác minh.”

Tuy nhiên, việc ra mắt thêm sản phẩm không đảm bảo chúng sẽ được chấp nhận. JPMD cần có đủ số lượng tổ chức được phê duyệt sử dụng thường xuyên. Chúng ta sẽ biết thêm khi J.P. Morgan cung cấp dữ liệu giao dịch liên quan đến token này.

Các nhà quản lý cân nhắc tình trạng phân mảnh và quyết toán

Trong bài phát biểu ngày 28 tháng 8 năm 2026, Tổng giám đốc BIS Pablo Hernández de Cos đã so sánh tiền gửi được token hóa với stablecoin, đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của các biện pháp bảo vệ tiền tệ và khả năng tương tác.

Ngày 8 tháng 10 năm 2026, IMF cảnh báo rằng các mạng lưới phân mảnh và việc thiếu khả năng tiếp cận những tài sản quyết toán an toàn có thể cản trở việc hiện thực hóa đầy đủ tiềm năng của token hóa. Hiện tại, JPMD giúp các tổ chức sử dụng tiền gửi ngân hàng trên các blockchain công khai mà vẫn duy trì sự giám sát của ngân hàng. Câu hỏi thực sự lúc này là liệu khối lượng giao dịch đáng kể có xuất hiện hay không.

Những bộ óc sáng suốt nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa đã đọc bản tin của chúng tôi. Bạn muốn tham gia cùng họ không?