Khối lượng hợp đồng mở trên thị trường phái sinh tiền mã hóa đã tăng từ khoảng 15 tỷ USD năm 2021 lên 100,4 tỷ USD hiện nay — tăng 570% — trong đó riêng $BTC chiếm 42,6 tỷ USD (42,4% tổng số). Bước ngoặt thực sự diễn ra vào tháng 1/2024, khi các quỹ ETF $BTC giao ngay ra mắt: dòng vốn tổ chức đổ vào, thanh khoản tăng lên và OI vọt lên mức cao nhất mọi thời đại, khoảng 155 tỷ USD, trước khi một đợt giảm đòn bẩy dữ dội kéo con số này xuống còn 54 tỷ USD. Kể từ đó, OI đã phục hồi lên 120 tỷ USD và hiện ở mức khoảng 100 tỷ USD.
Giờ đây, thị trường phái sinh đang chi phối thị trường giao ngay. OI cao hơn đồng nghĩa với mối liên kết chặt chẽ hơn giữa tỷ lệ funding, gamma và giá giao ngay — đồng thời cũng làm tăng nguy cơ hiệu ứng dây chuyền khi các vị thế bị đóng. Đợt giảm đòn bẩy năm 2024 không phải sự kiện cá biệt; đó là điều bình thường mới khi đòn bẩy tích tụ nhanh đến vậy. Nếu bạn giao dịch $BTC hoặc altcoin, giờ đây không thể bỏ qua thị trường phái sinh — đây là nơi hình thành cấu trúc biến động thực sự. Hãy theo dõi funding, biến động OI và luôn lưu ý đến các đợt thanh lý dây chuyền. Thị trường này không còn là thị trường năm 2021; nó đã được thể chế hóa, sử dụng đòn bẩy và phản ứng dây chuyền mạnh hơn nhiều.
Giờ đây, thị trường phái sinh đang chi phối thị trường giao ngay. OI cao hơn đồng nghĩa với mối liên kết chặt chẽ hơn giữa tỷ lệ funding, gamma và giá giao ngay — đồng thời cũng làm tăng nguy cơ hiệu ứng dây chuyền khi các vị thế bị đóng. Đợt giảm đòn bẩy năm 2024 không phải sự kiện cá biệt; đó là điều bình thường mới khi đòn bẩy tích tụ nhanh đến vậy. Nếu bạn giao dịch $BTC hoặc altcoin, giờ đây không thể bỏ qua thị trường phái sinh — đây là nơi hình thành cấu trúc biến động thực sự. Hãy theo dõi funding, biến động OI và luôn lưu ý đến các đợt thanh lý dây chuyền. Thị trường này không còn là thị trường năm 2021; nó đã được thể chế hóa, sử dụng đòn bẩy và phản ứng dây chuyền mạnh hơn nhiều.