Quốc hội Pháp đã thông qua một sửa đổi thuế stablecoin với tỷ lệ 38–37, chỉ hơn đúng một phiếu. Thoạt nhìn, đây là tăng thuế; nhưng sâu xa hơn, nó biến việc “tuân thủ quy định” thành gánh nặng giao dịch.
#法国众议院通过稳定币税修正案
Theo quy định hiện hành, cư dân Pháp đổi BTC sang stablecoin không bị xem là sự kiện chịu thuế; thuế được hoãn đến khi thực sự đổi sang tiền pháp định. Sửa đổi mới muốn chặn con đường này: từ năm 2027, việc đổi sang token tiền điện tử theo khuôn khổ MiCA (như USDC, EURC) sẽ được xem như bán tài sản, và lãi vốn sẽ lập tức chịu mức thuế suất đồng nhất 31,4%, dù bạn chưa nhận được dù chỉ một xu tiền pháp định.
Nhưng điểm tinh vi nhất, cũng trái khoáy nhất, là: quy định chỉ nhắm vào stablecoin tuân thủ, còn stablecoin không tuân thủ thì được bỏ qua. Đổi sang USDT hay DAI vẫn được hoãn thuế như trước. Lý do Quốc hội Pháp đưa ra là USDC neo theo đồng đô la, tương đương tiền mặt; giữ tiền trong đó cũng chẳng khác nào chốt lời. Còn USDT không thuộc phạm vi điều chỉnh của MiCA nên lại nằm ngoài tầm ngắm. Kết quả là một nghịch lý: stablecoin càng tuân thủ quy định thì thuế càng nặng; loại bị cơ quan quản lý xem nhẹ lại trở thành nơi trú ẩn miễn thuế. Điều này đi ngược hẳn với mục tiêu của MiCA là hướng dòng tiền vào các kênh được quản lý.
Với các nhà giao dịch, tín hiệu này đáng suy ngẫm hơn cả mức thuế. Từ nay, tại Pháp, nếu cùng thực hiện động tác “chốt lời rồi đổi sang stablecoin”, chọn USDC thì phải nộp ngay 31,4% thuế, còn chọn USDT thì không. Dòng tiền sẽ chảy về đâu thì chẳng cần phân tích phức tạp. Trong ngành đã có người cảnh báo rằng điều này sẽ đẩy hoạt động sang các nền tảng phi tập trung và ví tự quản, chính là những nơi cơ quan quản lý khó với tới nhất.
Dĩ nhiên, việc này vẫn chưa thành hiện thực. Chênh lệch một phiếu không đồng nghĩa với việc được thông qua cuối cùng; bản thân dự luật ngân sách sau đó đã bị bác bỏ, và cửa ải Thượng viện vẫn chưa qua. Nhưng việc một sắc thuế được thông qua chỉ với một phiếu chênh lệch tự nó đã thể hiện một thái độ: trong vấn đề stablecoin, Pháp chọn dùng chính sách thuế để can thiệp vào hướng đi của giao dịch, thay vì khuyến khích việc tuân thủ. Dự luật vẫn có thể được sửa đổi, nhưng một khi xu hướng này đã hình thành, chuyện các nhà giao dịch điều chỉnh lại mức độ tiếp xúc với stablecoin chỉ còn là vấn đề thời gian.
#法国众议院通过稳定币税修正案
Theo quy định hiện hành, cư dân Pháp đổi BTC sang stablecoin không bị xem là sự kiện chịu thuế; thuế được hoãn đến khi thực sự đổi sang tiền pháp định. Sửa đổi mới muốn chặn con đường này: từ năm 2027, việc đổi sang token tiền điện tử theo khuôn khổ MiCA (như USDC, EURC) sẽ được xem như bán tài sản, và lãi vốn sẽ lập tức chịu mức thuế suất đồng nhất 31,4%, dù bạn chưa nhận được dù chỉ một xu tiền pháp định.
Nhưng điểm tinh vi nhất, cũng trái khoáy nhất, là: quy định chỉ nhắm vào stablecoin tuân thủ, còn stablecoin không tuân thủ thì được bỏ qua. Đổi sang USDT hay DAI vẫn được hoãn thuế như trước. Lý do Quốc hội Pháp đưa ra là USDC neo theo đồng đô la, tương đương tiền mặt; giữ tiền trong đó cũng chẳng khác nào chốt lời. Còn USDT không thuộc phạm vi điều chỉnh của MiCA nên lại nằm ngoài tầm ngắm. Kết quả là một nghịch lý: stablecoin càng tuân thủ quy định thì thuế càng nặng; loại bị cơ quan quản lý xem nhẹ lại trở thành nơi trú ẩn miễn thuế. Điều này đi ngược hẳn với mục tiêu của MiCA là hướng dòng tiền vào các kênh được quản lý.
Với các nhà giao dịch, tín hiệu này đáng suy ngẫm hơn cả mức thuế. Từ nay, tại Pháp, nếu cùng thực hiện động tác “chốt lời rồi đổi sang stablecoin”, chọn USDC thì phải nộp ngay 31,4% thuế, còn chọn USDT thì không. Dòng tiền sẽ chảy về đâu thì chẳng cần phân tích phức tạp. Trong ngành đã có người cảnh báo rằng điều này sẽ đẩy hoạt động sang các nền tảng phi tập trung và ví tự quản, chính là những nơi cơ quan quản lý khó với tới nhất.
Dĩ nhiên, việc này vẫn chưa thành hiện thực. Chênh lệch một phiếu không đồng nghĩa với việc được thông qua cuối cùng; bản thân dự luật ngân sách sau đó đã bị bác bỏ, và cửa ải Thượng viện vẫn chưa qua. Nhưng việc một sắc thuế được thông qua chỉ với một phiếu chênh lệch tự nó đã thể hiện một thái độ: trong vấn đề stablecoin, Pháp chọn dùng chính sách thuế để can thiệp vào hướng đi của giao dịch, thay vì khuyến khích việc tuân thủ. Dự luật vẫn có thể được sửa đổi, nhưng một khi xu hướng này đã hình thành, chuyện các nhà giao dịch điều chỉnh lại mức độ tiếp xúc với stablecoin chỉ còn là vấn đề thời gian.