NH Investment & Securities dự báo Kospi dao động trong khoảng 5.100–6.100 điểm tuần này

Kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ Mỹ và cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc ngày 22/10 là tâm điểm

Kospi có thể nối dài đà phục hồi sau khi chặn đứng đợt bán tháo mạnh hay không? Trong tuần này, từ ngày 19 đến 23/10, kết quả kinh doanh và kế hoạch đầu tư của các công ty công nghệ Mỹ sẽ thử thách sức chống chịu của thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Các công ty môi giới cho rằng cổ phiếu ngành bán dẫn đã trở nên hấp dẫn hơn xét theo định giá, nhưng đà tăng khó duy trì nếu lực bán của nhà đầu tư nước ngoài không suy yếu và những lo ngại về nguồn vốn liên quan đến các công ty AI không lắng dịu.

Ngày 18/10, Kospi đứng ở mức 5.668,05 sau khi đóng cửa ở mức này vào ngày 16/10, tăng 2,05% trong ngày. Dù vậy, chỉ số vẫn ghi nhận mức giảm 14,46% trong tuần. NH Investment & Securities dự báo biên độ giao dịch trong tuần này là từ 5.100 đến 6.100 điểm.

Một trong những mối lo ngại lớn nhất của thị trường là liệu nguồn vốn có tiếp tục hỗ trợ đầu tư vào hạ tầng AI hay không. Nếu lãi suất cao duy trì ở mức cao lâu hơn, các công ty dựa vào vốn vay để mở rộng trung tâm dữ liệu có thể chịu áp lực lớn hơn. Đây là bối cảnh khiến những lo ngại về trái phiếu của CoreWeave lan sang tâm lý đối với đầu tư vào ngành bán dẫn.

Dù vậy, không nên đánh giá toàn ngành AI theo một tiêu chuẩn duy nhất, bởi tình hình tài chính của các công ty khác nhau. Lee Sang-jun, chuyên gia phân tích tại NH Investment & Securities, cho biết trái phiếu do các công ty công nghệ lớn phát hành và các khoản nợ khác thuộc nhóm xếp hạng đầu tư vẫn tương đối vững, khác với trái phiếu không có tài sản bảo đảm của CoreWeave, nơi các mối lo ngại tập trung. Ông nói thêm, nhà đầu tư cần đánh giá liệu các công ty có thể gánh chịu chi phí huy động vốn cao hay không, ngay cả khi lợi nhuận chưa xuất hiện ngay.

Lee cũng cho biết kim ngạch xuất khẩu của Hàn Quốc trong đầu tháng 10 và lợi nhuận quý III của Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. đã xác nhận những tín hiệu hỗ trợ nhu cầu bán dẫn. Nếu vấn đề của CoreWeave không lan rộng ra toàn ngành, các cổ phiếu bán dẫn chịu mức giảm mạnh có thể dẫn dắt đà phục hồi.

Lịch công bố kết quả kinh doanh trong tuần này có thể giúp xác nhận nhận định đó. Theo lịch công bố kết quả kinh doanh do Daishin Securities tổng hợp, Meta Platforms, Lam Research, IBM và Texas Instruments dự kiến báo cáo vào ngày 21/10, còn Western Digital sẽ công bố kết quả vào ngày 22/10. Lee Kyung-min, chuyên gia phân tích tại Daishin Securities, cho biết cần dựa vào các báo cáo này cùng dữ liệu xuất khẩu của Hàn Quốc từ ngày 1 đến 20/10 để đánh giá liệu đầu tư vào AI và nhu cầu bán dẫn có duy trì được sức chống chịu hay không.

Dù vậy, trong những đợt bán tháo trên thị trường trước đây, các đợt phục hồi ngắn chưa hẳn dẫn đến đảo chiều xu hướng. Theo Yuanta Securities, trong 12 trường hợp Kospi giảm hơn 10% trong bảy phiên giao dịch, chỉ số đã tăng sau đó một tuần ở 83% số trường hợp. Nhưng trong năm trường hợp mức giảm vượt 15%, chỉ số chỉ cao hơn sau một tháng ở 20% số trường hợp.

Chính sách tiền tệ trong nước cũng là một yếu tố khác. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sẽ tổ chức cuộc họp Hội đồng Chính sách Tiền tệ vào ngày 22/10 để quyết định lãi suất cơ bản. Jung Yeo-kyung, chuyên gia phân tích tại NH Investment & Securities, cho biết nhà đầu tư nên đánh giá tác động của các đợt tăng lãi suất trong tháng 7 và tháng 8, đồng thời theo dõi tín hiệu về thời điểm và tốc độ của bất kỳ đợt tăng nào tiếp theo. Trọng tâm chính sẽ là cách ngân hàng trung ương phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào tháng 11.

Các công ty chứng khoán ưu tiên mua dần cổ phiếu vốn hóa lớn có triển vọng lợi nhuận chưa xấu đi. Thay vì mua chỉ vì giá đã giảm mạnh, nhà đầu tư cũng nên kiểm tra dự báo lợi nhuận và khả năng huy động vốn. Lee Jae-won, chuyên gia phân tích tại Yuanta Securities, cho biết ông ưu tiên chiến lược mua gom từng phần các cổ phiếu vốn hóa lớn đã giảm quá mức.