Hầu hết mọi người cố định giá blockchain như thể nó là một công ty. Mô hình DCF, dự báo doanh thu, đủ thứ. Cách đó không hiệu quả.

Thay vào đó, hãy nhìn theo hướng ngược lại.

Hãy tưởng tượng ngày mai Ethereum ngừng hoạt động. Mọi stablecoin trên đó, tất cả giao thức DeFi, mọi L2, mọi NFT — đều biến mất. Những thứ lập tức ngừng hoạt động chính là giá trị thực sự của nó.

Các mạng lưới này thu hút vốn vì tập trung rất nhiều tri thức. $ETH có nhiều nhà phát triển nhất, có thể lập trình, thanh khoản sâu nhất, với cả một hệ sinh thái chồng lên trên. Solana và Sui nhanh hơn, rẻ hơn, nhưng có những đánh đổi khác.

Hãy tắt nó đi và xem điều gì ngừng hoạt động. Đó mới là cách định giá thực sự.