Strategy, Metaplanet và Sharplink đã được cảnh báo về nguy cơ bị MSCI loại khỏi chỉ số, sau khi nhà cung cấp chỉ số này hôm thứ Năm hoàn tất các quy định có thể loại các công ty nắm giữ nhiều tài sản khỏi các chỉ số cổ phiếu toàn cầu. Strategy và các công ty nắm giữ nhiều tài sản khác sẽ bị loại khỏi các chỉ số cổ phiếu toàn cầu của MSCI. Thay đổi này có hiệu lực từ ngày 30 tháng 11, đe dọa hàng tỷ đô la nhu cầu đầu tư thụ động vào cổ phiếu của các công ty nắm giữ bitcoin trong ngân quỹ.

Theo xác nhận ngày 15 tháng 10 của MSCI về đề xuất hồi tháng 8, “các công ty không hoạt động” sẽ không đủ điều kiện tham gia các Chỉ số Thị trường Có thể Đầu tư Toàn cầu của tổ chức này. Đề xuất được thông qua với một số điều chỉnh nhỏ và không nêu tên công ty nào. Mọi sự chú ý giờ đây hướng đến ngày 11 tháng 11, khi mọi trường hợp loại trừ công ty sẽ được đưa vào đợt rà soát chỉ số tháng 11 năm 2026. Các quy định mới được MSCI xác nhận mở rộng tiêu chí loại trừ khỏi chỉ số chuẩn, áp dụng cho các tổ chức phát hành doanh nghiệp hoạt động giống như các quỹ đầu tư, công ty phát triển kinh doanh và những phương tiện đầu tư thụ động khác vốn đã bị MSCI loại trừ.

MSCI đề xuất bài kiểm tra mới để sàng lọc Strategy và các công ty có lượng tài sản lớn khác

MSCI đề xuất một bài kiểm tra gồm hai giai đoạn để sàng lọc xem các công ty có đủ điều kiện tiếp tục nằm trong chỉ số của mình hay không. Bài kiểm tra đầu tiên xác định một công ty có phải là doanh nghiệp hoạt động thực sự hay không, dựa trên lượng tài sản hoạt động mà công ty nắm giữ. Các tổ chức phát hành không vượt qua bài kiểm tra cốt lõi sẽ phải trải qua bài kiểm tra thứ hai, chấm điểm công ty theo năm tỷ lệ tài chính: cường độ tài sản hoạt động, cường độ chi phí, dòng tiền, cường độ giá trị hợp lý và mức độ phụ thuộc vào vốn.

Các công ty cần đạt ít nhất bốn trong số năm tỷ lệ tài chính để giữ tư cách đủ điều kiện. Những công ty đã có trong chỉ số được hưởng một khoảng đệm và chỉ bị loại sau khi không vượt qua đợt sàng lọc của chỉ số trong cả hai hồ sơ thường niên gần nhất. Các công ty chưa có trong chỉ số sẽ không đủ điều kiện được đưa vào nếu trượt ở bất kỳ hồ sơ nào trong hai năm trước đó. Mô phỏng của MSCI dựa trên dữ liệu tháng 5 năm 2026 đã đưa các công ty niêm yết công khai có dự trữ tiền mã hóa—Strategy, Metaplanet và Sharplink—vào diện cảnh báo, sau khi họ bị đánh dấu cùng với các công ty nắm giữ tài sản khác để xem xét loại bỏ hoặc đưa vào danh sách theo dõi.

Yellow Cake, công ty Anh nắm giữ uranium, cũng được đề xuất loại khỏi chỉ số trong mô phỏng. Theo các nhà phân tích của JPMorgan, Strategy có thể chứng kiến khoảng 2,8 tỷ USD bị rút khỏi cổ phiếu nếu MSCI quyết định loại công ty khỏi chỉ số vào tháng 11. Dòng vốn tiềm năng chảy ra này sẽ là hệ quả của việc các quỹ theo dõi những chỉ số chuẩn của MSCI buộc phải bán cổ phiếu. Công ty đã bác bỏ mức độ tác động của một quyết định bất lợi từ MSCI, lập luận rằng các quỹ liên kết với MSCI GIMI chỉ nắm giữ khoảng 3,1% cổ phần của công ty.

Cổ phiếu MSTR của Strategy đóng cửa phiên giao dịch hôm thứ Năm ở mức 151,29 USD, trong khi cổ phiếu Metaplanet được giao dịch ở mức 277 yên (khoảng 1,75 USD). Chủ tịch điều hành Strategy Michael Saylor và CEO Phong Le đã ký một bức thư vào tháng 9, gọi đề xuất này là “mang tính phân biệt đối xử, tùy tiện và sai lầm”, đồng thời là một “cái cớ” để nhắm vào các kho bạc tài sản số. Bức thư cảnh báo rằng việc này “sẽ gây tổn hại sâu sắc đến danh tiếng của MSCI với tư cách là nhà cung cấp chỉ số đáng tin cậy và trung lập”.

Saylor mô tả Strategy là một doanh nghiệp đang hoạt động. Ban đầu có tên MicroStrategy, công ty bán phần mềm trí tuệ kinh doanh cho các khách hàng như Coca-Cola và Porsche, đồng thời xem kho Bitcoin của mình là một bộ phận hoạt động riêng biệt chứ không phải khoản đầu tư nắm giữ. Viện Chính sách Bitcoin (BPI) đã đẩy tranh chấp lên cấp Quốc hội trong một báo cáo ngày 30 tháng 9 do Conner Brown chấp bút. BPI kêu gọi Quốc hội giám sát quyền lực của MSCI, lưu ý rằng 54% tài sản quỹ dài hạn của Mỹ theo dõi các chỉ số chuẩn do chỉ ba nhà cung cấp đưa ra, và riêng MSCI là đơn vị xây dựng chỉ số chuẩn cho khoảng 21 nghìn tỷ USD tài sản, theo Cryptopolitan đưa tin.

Bài viết “Strategy và Metaplanet có thể bị loại khỏi MSCI theo quy định mới” xuất hiện đầu tiên trên Coinfea.