Cổ phiếu Mỹ lao dốc nặng nề nhất hôm thứ Sáu là một “cổ phiếu Bitcoin”.
MSTR đóng cửa giảm mạnh 9,6%, xuống còn 136,83 USD; khối lượng giao dịch trong ngày đạt 31,7 triệu cổ phiếu, gần gấp 4 lần JPMorgan. Trong cùng khoảng thời gian, $BTC chỉ giảm khoảng 1%. Thứ lao dốc không phải Bitcoin, mà là mức định giá dành cho tư cách “công ty nắm giữ tiền mã hóa”.
Nguyên nhân: Hôm thứ Năm, MSCI công bố quy tắc sàng lọc chỉ số mới — các công ty nắm giữ lượng lớn tài sản đầu tư phi hoạt động và có ít tài sản hoạt động có thể bị xem là thực thể tương tự quỹ và bị loại khỏi các chỉ số toàn cầu của MSCI. Strategy và Metaplanet của Nhật Bản đều nằm trong vùng rủi ro. Danh sách cuối cùng các công ty chịu ảnh hưởng sẽ được công bố vào ngày 11 tháng 11; quy định mới có hiệu lực từ ngày 30 tháng 11.
Hệ quả: JPMorgan ước tính rằng nếu MSTR bị loại, áp lực bán từ các quỹ thụ động sẽ vào khoảng 2,8 tỷ USD; nếu các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo, tổng quy mô có thể lên tới 8,8 tỷ USD. Điều này trực tiếp thử thách chuỗi huy động vốn của Strategy — công ty mở rộng bằng cách phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin, hiện nắm giữ 848.250 BTC với tổng giá vốn khoảng 64 tỷ USD.
Trớ trêu thay, cũng trong ngày đó, Cantor Fitzgerald nâng giá mục tiêu của MSTR từ 186 USD lên 208 USD, duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng; mức giá Bitcoin giả định trong 12 tháng được nâng từ 98.000 USD lên 112.000 USD. Phe chủ động và phe thụ động đưa ra những mức định giá hoàn toàn trái ngược cho “kho bạc Bitcoin” này.
Biến số mới trong câu chuyện kho bạc BTC: khi các công ty này trở thành thành phần của chỉ số, họ hưởng lợi từ lực mua thụ động của các quỹ chỉ số; nhưng một khi bị phân loại lại thành thực thể quỹ, dòng tiền đó cũng sẽ tự động chảy ra. Quá trình tài chính hóa tiền mã hóa, lần đầu tiên, xuất hiện dưới hình thức “bị loại”.
#StrategySharesFall9%OnFriday
#MSTR #BTC
Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư. DYOR; giao dịch tiềm ẩn rủi ro.
MSTR đóng cửa giảm mạnh 9,6%, xuống còn 136,83 USD; khối lượng giao dịch trong ngày đạt 31,7 triệu cổ phiếu, gần gấp 4 lần JPMorgan. Trong cùng khoảng thời gian, $BTC chỉ giảm khoảng 1%. Thứ lao dốc không phải Bitcoin, mà là mức định giá dành cho tư cách “công ty nắm giữ tiền mã hóa”.
Nguyên nhân: Hôm thứ Năm, MSCI công bố quy tắc sàng lọc chỉ số mới — các công ty nắm giữ lượng lớn tài sản đầu tư phi hoạt động và có ít tài sản hoạt động có thể bị xem là thực thể tương tự quỹ và bị loại khỏi các chỉ số toàn cầu của MSCI. Strategy và Metaplanet của Nhật Bản đều nằm trong vùng rủi ro. Danh sách cuối cùng các công ty chịu ảnh hưởng sẽ được công bố vào ngày 11 tháng 11; quy định mới có hiệu lực từ ngày 30 tháng 11.
Hệ quả: JPMorgan ước tính rằng nếu MSTR bị loại, áp lực bán từ các quỹ thụ động sẽ vào khoảng 2,8 tỷ USD; nếu các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo, tổng quy mô có thể lên tới 8,8 tỷ USD. Điều này trực tiếp thử thách chuỗi huy động vốn của Strategy — công ty mở rộng bằng cách phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin, hiện nắm giữ 848.250 BTC với tổng giá vốn khoảng 64 tỷ USD.
Trớ trêu thay, cũng trong ngày đó, Cantor Fitzgerald nâng giá mục tiêu của MSTR từ 186 USD lên 208 USD, duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng; mức giá Bitcoin giả định trong 12 tháng được nâng từ 98.000 USD lên 112.000 USD. Phe chủ động và phe thụ động đưa ra những mức định giá hoàn toàn trái ngược cho “kho bạc Bitcoin” này.
Biến số mới trong câu chuyện kho bạc BTC: khi các công ty này trở thành thành phần của chỉ số, họ hưởng lợi từ lực mua thụ động của các quỹ chỉ số; nhưng một khi bị phân loại lại thành thực thể quỹ, dòng tiền đó cũng sẽ tự động chảy ra. Quá trình tài chính hóa tiền mã hóa, lần đầu tiên, xuất hiện dưới hình thức “bị loại”.
#StrategySharesFall9%OnFriday
#MSTR #BTC
Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư. DYOR; giao dịch tiềm ẩn rủi ro.