Một mạng Layer 2 vừa hỏi những người nắm giữ token của mình một câu hỏi chưa từng có mạng L2 nào đặt ra: chúng ta có nên rời bỏ Ethereum hoàn toàn không?

Đó là câu hỏi Starknet đưa ra bỏ phiếu vào ngày 15 tháng 10. Không phải điều chỉnh phí. Cũng không phải chương trình tài trợ. Mà là cuộc thăm dò không ràng buộc kéo dài bảy ngày về việc có nên xem xét trở thành một Layer 1 độc lập, hậu lượng tử hay không — và thị trường liên tục biến động mạnh kể từ đó.

Đây là điểm căng thẳng. $STRK tăng vọt hơn 120% trong khoảng từ ngày 8 đến ngày 11 tháng 10, chạm mức khoảng 0,127 USD — mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2025. Rồi đà tăng chững lại. Hôm nay, đồng tiền này được giao dịch quanh mức 0,072 USD trên Kraken, giảm khoảng 43% so với đỉnh đó, với biên độ gần đây bị thu hẹp trong khoảng 0,0696–0,0747 USD. Cuộc bỏ phiếu được cho là chất xúc tác. Nhưng câu chuyện thực tế phức tạp hơn nhiều.

Đầu tiên, bản thân cuộc bỏ phiếu không có sức nặng như các dòng tít gợi ý. Một lá phiếu “Có” chỉ cho phép nghiên cứu thêm, chứ không đồng nghĩa với việc chuyển đổi. Sẽ còn có thêm các cuộc bỏ phiếu, và hiện chưa có lịch trình nào. Kết quả bỏ phiếu sớm nghiêng áp đảo về phía tìm hiểu việc chuyển đổi, nhưng đó chỉ là ảnh chụp trong ngày đầu tiên, không phải kết quả cuối cùng — các điểm bỏ phiếu đóng cửa vào ngày 22 tháng 10.

Thứ hai, đợt mở khóa diễn ra đúng vào ngày bỏ phiếu. Khoảng 127 triệu STRK được mở khóa vào ngày 15 tháng 10 cho các nhà đầu tư ban đầu và những người đóng góp, trị giá khoảng 9 triệu theo giá hôm nay — và các đợt tương tự sẽ được mở khóa vào ngày 15 hằng tháng cho đến tháng 3 năm 2027. Trong khi đó, doanh thu phí thực tế của mạng lưới chỉ bằng một phần nhỏ lượng token được mở khóa mỗi tháng. Giá ở đây được quyết định bởi bên hấp thụ lượng token mở khóa, chứ không phải các yếu tố cơ bản.

Thứ ba, hoạt động giao dịch chủ yếu đến từ đòn bẩy, chứ không phải niềm tin. Vào ngày bỏ phiếu, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai đạt khoảng 895 triệu, so với khoảng 116 triệu trên thị trường giao ngay — gần gấp 8 lần. Hoạt động trên chuỗi cũng đã suy yếu: số địa chỉ hoạt động đạt đỉnh 2.823 vào ngày 11 tháng 10, rồi giảm khoảng 63% vào ngày 13 tháng 10, trong khi số ví mới giảm khoảng 81%.

Vậy luận điểm lạc quan thực sự là gì? CEO Eli Ben-Sasson của StarkWare cho rằng Starknet có thể tiến nhanh hơn nếu hoạt động độc lập. Ethereum đặt mục tiêu triển khai các biện pháp bảo vệ hậu lượng tử ban đầu vào khoảng năm 2029; Starknet muốn đạt khả năng kháng lượng tử hoàn toàn vào năm 2027, và các bằng chứng STARK của mạng lưới vốn đã dựa trên hàm băm. Quỹ Starknet cũng ra mắt chương trình VIP dành cho người nắm giữ STRK và strkBTC vào ngày 16 tháng 10, trong khi câu hỏi lớn vẫn chưa có lời giải.

Còn luận điểm bi quan cũng thực tế không kém. Hoạt động độc lập đồng nghĩa với việc từ bỏ mạng lưới bảo mật của Ethereum và dựa vào một mạng lưới có giá trị vốn hóa thị trường khoảng 580 triệu, với TVL khoảng 168 triệu. Các L2 khác đã bắt đầu đóng cửa — Abstract sẽ ngừng hoạt động vào ngày 15 tháng 12, Blast đang thu hẹp hoạt động — vì vậy “độc lập” là một canh bạc rằng Starknet có thể tồn tại như một lớp bảo mật riêng.

Hãy theo dõi hai điều. Cuộc bỏ phiếu kết thúc vào ngày 22 tháng 10 — kết quả ít quan trọng hơn những gì StarkWare đề xuất tiếp theo. Và hãy theo dõi biểu đồ: $0.0696 là ngưỡng vừa trụ vững; nếu thủng ngưỡng này, giá có thể tiến vào vùng thanh lý $0.065–$0.070, còn nếu lấy lại mốc $0.0865 thì đó sẽ là dấu hiệu đầu tiên cho thấy phe bán đang mất quyền kiểm soát. $BTC Việc giữ trên $80K, quanh mức $81,601, giúp bối cảnh thị trường ổn định — nếu ngưỡng này bị phá vỡ, các cuộc bỏ phiếu của altcoin sẽ không còn quan trọng trong một thời gian. Hãy xem biểu đồ trước khi quyết định cuộc bỏ phiếu này đáng giá đến đâu.

Đây không phải lời khuyên tài chính. Hãy tự nghiên cứu.