Lợi suất trái phiếu dài hạn về bản chất được hình thành từ giao dịch trên thị trường, và bị đẩy lên bởi sự kết hợp của lượng trái phiếu khổng lồ do chính phủ Mỹ phát hành để tài trợ thâm hụt, lạm phát dai dẳng và nhu cầu mua từ nước ngoài suy giảm. Fed chỉ kiểm soát lãi suất chính sách ngắn hạn; trong điều kiện bình thường, Fed sẽ không trực tiếp can thiệp để kéo lợi suất trái phiếu dài hạn xuống, vì điều đó có thể làm tổn hại tính độc lập của ngân hàng trung ương và làm dấy lên nghi ngờ về việc tiền tệ hóa thâm hụt ngân sách. Bản thân việc lợi suất trái phiếu dài hạn tăng ở mức vừa phải đã là một hình thức thắt chặt tài chính tự phát, có thể giúp Fed kiềm chế lạm phát và giảm nhu cầu tiếp tục tăng lãi suất. Chỉ khi thị trường trái phiếu rơi vào khủng hoảng thanh khoản và hoàn toàn mất trật tự, Fed mới sử dụng các công cụ bất thường để can thiệp.

Phong cách của Powell thiên về thận trọng, thường dùng định hướng chính sách rõ ràng để dẫn dắt thị trường; trong khi đó, Chủ tịch đương nhiệm Warsh thiên về giữ lại sự linh hoạt trong chính sách, giảm nhẹ vai trò của định hướng, sẵn sàng chấp nhận để lợi suất trái phiếu dài hạn tự tăng, qua đó để thị trường tự thực hiện một phần quá trình thắt chặt, đồng thời ưu tiên bảo vệ uy tín của Fed trong cuộc chiến chống lạm phát.