Lưu ý: không ai “mất quyền kiểm soát đầu dài của đường cong lợi suất”.

Đường cong lợi suất đang đi ngang. Lợi suất ở mức cao trên toàn bộ đường cong — từ kỳ hạn ngắn đến kỳ hạn dài — vì lạm phát vẫn ngoan cố cao hơn mục tiêu.

Đây không phải là hỗn loạn. Thị trường đang định giá lạm phát dai dẳng và lãi suất cao trong thời gian dài hơn. Fed kiểm soát đầu ngắn. Thị trường trái phiếu định giá thực tế kinh tế vĩ mô ở đầu dài.

Đường cong đi ngang = thị trường không thấy lạm phát sẽ nhanh chóng được kiểm soát. Đó không phải là mất kiểm soát. Đơn giản là mọi thứ vận hành như vậy.