#ake Nói kết luận trước: đợt tăng này không có đòn bẩy đi kèm.
Tôi xếp tỷ lệ funding của 8 kỳ thành một hàng để xem — 0.50, 0.50, 0.50, 1.47, 0.89, 0.92, 0.97, rồi cuối cùng lại về 0.50. Giữa chừng có lúc tăng vọt, rồi lại quay về.
Điều thực sự khiến tôi dừng lại không phải là giá. Mà là khối lượng vị thế mở: giảm 3.6% trong 12 giờ.
Giá đang tăng, đòn bẩy lại giảm. Hai con số này không nên biến động như vậy.
Tỷ lệ funding dương, tức là phe mua trả tiền cho phe bán. Nhưng 0.50bp thấp đến mức nào? Cứ mỗi 8 giờ chỉ là 0.5 phần vạn, nghĩa là gần như chẳng tốn gì để giữ vị thế mua.
Chi phí thấp đến vậy cho thấy hai điều: những người đang giữ vị thế không vội; cũng chẳng ai sẵn lòng trả thêm dù chỉ một xu để giành vị thế.
Tôi đã kiểm tra tỷ lệ mua/bán chủ động: 0,8959. Trong các giao dịch chủ động, bên bán quyết liệt hơn.
Giá đang tăng, nhưng lực bán chủ động lại chiếm ưu thế. Nói thật, tôi phải xem tổ hợp này hai lần mới chấp nhận được.
Tiện thể, đặt hai phe lên bàn cân: tỷ lệ long/short toàn thị trường là 1,55, tỷ lệ long/short của các nhà giao dịch lớn là 1,51 — 40% tài khoản của các nhà giao dịch lớn đang short.
Giá và khối lượng mở đi ngược chiều nhau.
Giá tăng 4,80% trong 24 giờ, khối lượng mở giảm 3,6% trong 12 giờ.
Tôi tính vòng quay: khối lượng mở danh nghĩa là 14,22 triệu USD, khối lượng giao dịch trong một ngày là 198,84 triệu USD, tức gấp 14 lần. Gấp 14 lần nghĩa là trong ngày, cùng một vị thế đã được đổi chủ qua lại 14 lượt.
Khối lượng giao dịch tăng gấp 7 lần so với ngày trước, nhưng vị thế thì không được giữ lại.
Khối lượng vào, người thì rời đi.
Phe long là bên trả phí, nhưng mức phí 0,50bp quá thấp để tạo thành áp lực.
Bên nào khó chịu hơn? Tôi không thể nói chắc.
Điều tôi có thể nói là: khi giá tăng 4,8%, khối lượng mở lại giảm. Đà tăng này không phải do tiền mới đẩy lên, mà là do các vị thế đổi chủ.
Tôi sẽ không đuổi theo để long — đà tăng mà không có ai tăng vị thế thì khó biết sẽ kéo dài được bao lâu. Tôi cũng không short, vì phí funding chưa chuyển âm và phe short cũng chẳng chiếm được lợi thế.
Tôi chỉ ghi lại vậy thôi.
Điều tôi chưa chắc là cách tính khối lượng mở.
Tôi tin con số -3,6% trong 12 giờ, nhưng không phân biệt được đó là phe long đóng vị thế hay phe short đóng vị thế. Cả hai đều có thể làm khối lượng mở giảm, nhưng ý nghĩa thì hoàn toàn trái ngược.
Còn vòng quay 14 lần — con số này quá lớn, tôi không chắc trong đó có phần nào đến từ hoạt động tạo lập thị trường hay giao dịch khống khối lượng không. Tôi chưa kiểm tra điểm này, cứ ghi lại đây.
Bổ sung thêm một con số: lệnh thị trường trị giá 50.000 USD có thể đẩy giá lên 0,52% hoặc ép giá xuống 0,69%.
Tình hình thị trường đang ở ngay đây. Đọc thế nào thì bạn tự xem.
Trên đây chỉ là ghi chép quá trình tôi quan sát thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Hợp đồng có đòn bẩy; đòn bẩy khuếch đại lợi nhuận, đồng thời cũng khuếch đại thua lỗ.