Tôi lướt qua bảng xếp hạng mức tăng. ZEC tăng 12%—nói thật, con số này không khiến tôi dừng lại.
Thứ khiến tôi dừng lại là cột bên cạnh: tỷ lệ vị thế mua/bán của các nhà giao dịch lớn là 0.70.
Tôi nhìn chằm chằm một lúc, rồi kiểm tra lại khối lượng hợp đồng mở và đặt nó cạnh con số này. Câu chuyện đã khác.
Trước tiên, hãy xem dữ liệu.
ZEC hiện ở mức $1223.93, tăng 12.07% trong 24 giờ.
Ngày 14 tháng 10, khối lượng giao dịch trong ngày đạt 1,96 tỷ đô la. Ngày 15 tháng 10, con số này là 2,31 tỷ đô la, tăng 18%.
Số giao dịch tăng từ 5,06 triệu lên 6,78 triệu, chưa đến 40%.
Giá tăng từ 1146.98 lên 1220.97, trong biên độ 1070.32 – 1253.75.
Khối lượng giao dịch trong ngày đạt 2 tỷ USD, vòng quay vốn 3.6 lần.
Đây không phải quy mô của một đồng coin nhỏ.
Điều trái với trực giác nhất là ở đây: giá tăng 12%, nhưng 59% tài khoản của các cá voi đang bán khống. Trên toàn thị trường, tỷ lệ bán khống cũng gần 60%.
Các tay chơi lớn bán khống, nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng bán khống.
Nhưng sau khi xem dữ liệu vị thế mở, con số này không còn đáng sợ nữa.
Trong 12 giờ, vị thế mở chỉ tăng 1.8%.
Nếu thực sự có một đợt ép bán khống, phe bán khống sẽ phải nộp thêm ký quỹ hoặc buộc phải giảm vị thế, khiến vị thế mở biến động mạnh. Nhưng nó không hề nhúc nhích.
Vì vậy, kết luận của tôi là: việc các cá voi bán khống đã bị diễn giải ngược.
Tôi đã kiểm tra tỷ lệ phí funding, được quyết toán mỗi 8 giờ, đơn vị là bp:
1.00 → 0.76 → 0.68 → 0.69 → 0.65 → 1.00 → 0.15 → 1.00
Suốt cả chu kỳ, tỷ lệ chỉ dao động quanh 1bp. Chi phí nắm giữ vị thế của phe bán khống gần như bằng không.
Người không tốn chi phí sẽ không hoảng loạn. Người không hoảng loạn thì không bị ép đóng vị thế.
Đồng thời, tỷ lệ phí chưa chuyển sang âm, phe mua cũng chưa trở nên quá đông đúc. Tỷ lệ mua bán chủ động là 1.0269, lực mua nhỉnh hơn một chút, nhưng không bên nào áp đảo.
Cả hai bên đều chưa quá hưng phấn. Không phải thị trường đang bất thường, mà là cách gọi đây là «ép bán khống» mới bất thường.
Điều tôi chưa chắc chắn là: tỷ lệ mua/bán của cá voi được tính theo số tài khoản, chứ không phải theo quy mô vị thế.
59% tài khoản đang bán khống, nghe có vẻ đáng sợ. Nhưng các lệnh bán khống này lớn đến đâu? Một đống tài khoản nhỏ bán khống khác hẳn với vài tài khoản lớn đang nắm vị thế bán khống lớn. Dữ liệu này không cho thấy điều đó.
Sổ lệnh cũng khá đáng chú ý. Ở toàn bộ 500 mức giá, lực mua là 3.07 triệu USD, lực bán là 3.13 triệu USD, độ dày hai bên gần như ngang nhau. Trong 20 mức giá đầu tiên, lực mua là 37.700 USD, lực bán là 16.200 USD; áp lực bán nằm sát giá hơn.
Một lệnh thị trường trị giá 50.000 USD chỉ đẩy giá được 0.03%.
Các lệnh lớn đang chờ bên dưới, chứ không phải bên trên. Tôi hiếm khi thấy cấu trúc này.
Giá trị danh nghĩa của vị thế mở là 559 triệu USD, khối lượng giao dịch trong ngày đạt 2 tỷ USD, vòng quay vốn 3.6 lần. Thanh khoản đủ dày để hấp thụ các lệnh lớn.
Vì vậy, tôi không mua cũng không bán khống. Đưa vào danh sách theo dõi.
Tôi đang chờ hai tín hiệu: tỷ lệ phí chuyển sang âm, hoặc vị thế mở bắt đầu tăng mạnh. Chỉ khi một trong hai xuất hiện thì mới thực sự mất cân bằng.
Thị trường hiện tại đang tăng là thật, nhưng cả hai bên vẫn chưa quá hưng phấn.
Trên đây chỉ là ghi chép quá trình tôi theo dõi thị trường, không phải lời khuyên đầu tư. Hợp đồng có đòn bẩy; đòn bẩy khuếch đại lợi nhuận, đồng thời cũng khuếch đại thua lỗ.
$ZEC